三花智控 (002050) 的核心利好集中在业绩高增确定性强、445 亿新能源订单锁定、特斯拉机器人核心供应商、液冷新赛道爆发、A+H 双上市赋能五大主线，成长路径清晰、业绩弹性十足。
利润增速远超营收，创历史新高
2025 前三季度归母净利润 32.42 亿元+40.85%已超 2024 全年 (30.99 亿元)，创历史同期新高。2025 前三季度营收 240.29 亿元+16.86%净利率提升至13.69%，创五年新高。2025 全年预告归母净利润 38.74-46.49 亿元+25%-50%扣非净利润 36.79-46.15 亿元，增速中位数超 30%。
45 亿新能源热管理订单，2 年业绩无忧
截至 2026 年 2 月，公司已锁定2026-2027 年新能源汽车热管理订单合计 445 亿元，相当于 2024 年全年营收的 1.6 倍，未来 2 年业绩增长确定性极强。特斯拉 Cybercab 无人出租车提前 2 个月量产 (2026 年 2 月)，三花为独家核心热管理组件供应商，L4 级无人驾驶 24 小时运行使热管理需求暴增，单车配套价值提升 30%+
机器人 + 液冷双引擎，打开增长新空间
入选特斯拉 Optimus 第三代机器人 7 家中国核心供货商，负责旋转关节总成和内置液冷散热系统，供应链份额50%-70%，单机配套价值 2.8-5 万元 (占整机成本 35% 以上)，是国内唯一进入核心供应链的执行器企业。2025 年获特斯拉超 60 亿元关节订单 (旋转 + 线性)，全年交付 5000-10000 台执行器，2026 年规划产能 100 万台，预计贡献 35-40 亿营收、4.5-5.5 亿净利。杭州基地年产 30 万套机器人零件，2026 年一季度落地 20 万台产能，墨西哥工厂投产，就近供应北美市场。
