今天，周大福的黄金首饰标价每克1545元。 但如果你现在拿着同样的黄金去回收，只能拿到1100元。 一买一卖，每克445元就“蒸发”了。 这相当于你每买10克黄金，就有4450元在交易完成的瞬间消失。 这不是魔术，而是当前黄金市场最真实的写照。
国际金价在2026年2月23日站上5148.97美元/盎司，国内基础金价报1108.50元/克。 品牌金饰价格水涨船高，周生生报价1562元/克，老凤祥1518元/克。 投资金条价格在1158元/克左右，而黄金回收价格则在1100元/克。 巨大的价差背后，是多重力量在推动金价。 美国总统特朗普在2月20日遭遇最高法院裁决，其依据《国际紧急经济权力法》实施的关税被判定违宪。 但仅隔一天，特朗普便援引《1974年贸易法》第122条，宣布对全球进口商品加征10%的关税，并随后将税率提升至15%。 政策反复加剧了全球贸易不确定性，市场避险情绪迅速升温，资金涌入黄金寻求庇护。
中东地区的紧张局势为金价提供了另一重支撑。 美军在该地区的军事部署持续升级，美伊谈判进程曲折反复。 地缘政治风险指数每上升100点，黄金单日波动幅度可能扩大3%。 与此同时，美联储的货币政策预期主导着黄金的定价中枢。 美国第四季度GDP增速大幅放缓至1.4%，远低于预期，而12月PCE通胀环比上涨0.4%。 市场对美联储在2026年内降息的预期依然牢固，芝加哥商品交易所美联储观察工具显示，6月降息25个基点的概率在61%左右。 降息预期压低实际利率，大幅降低了持有黄金这种无息资产的机会成本。
全球央行购金行为为金价构筑了长期的结构性支撑。 2025年，全球央行净购金量达863吨。 中国央行已连续14个月增持黄金储备，截至2026年1月，储备总量突破2306吨，占外汇储备比重升至9.51%。 世界黄金协会调查显示，95%的受访央行预计2026年将继续增持黄金。 这种刚性需求削弱了金价的短期波动影响。 高盛近期将2026年底黄金目标价上调至5400美元/盎司，德意志银行维持6000美元/盎司的长期预测。 富国银行给出的年终目标价区间在6100至6300美元。
面对高企的金价，不同投资者的策略出现明显分化。 对于将黄金作为家庭资产压舱石的稳健型投资者，银行积存金或黄金ETF成为首选。 这类工具成本低、流动性好，且无需担心存储问题。 工商银行如意金条报价1106.64元/克，建设银行龙鼎金条报价1155.00元/克。 采用定投方式可以平滑买入成本，忽略短期波动。 婚庆等刚需消费者则面临两难，品牌金饰售价包含高达30%至40%的工费溢价，属于消费而非投资。 部分新人开始转向“银行金条+深圳水贝加工”的模式以降低成本。 深圳水贝市场的足金999报价为1298元/克，工费另计。
趋势交易者更关注技术点位与消息面冲击。 金价在突破5100-5120美元关键压力后，多头格局确立。 上方阻力关注5150美元及5200美元区域，若突破可能测试前高5600美元附近。 但市场波动剧烈，2026年1月底金价曾单日暴跌9%，2月初又出现单日上涨近8%的行情。 杠杆资金与程序化交易放大了价格震荡，交易所频繁上调保证金加剧了杠杆资金爆仓风险。 投资者需紧盯美联储政策动向、美国通胀数据及中东局势进展，并严守止损纪律。
黄金回收市场的火热与乱象并存。 央视新闻曝光了不良商家的多种套路。 一种常见手法是“高价揽客”，先报出高于大盘价的价格吸引客户到店，检测后则以纯度不足、磨损折旧为由大幅压价。 广东一位陈先生出售26.2克黄金，商家熔金后称颜色泛红、有杂质，强行收取20%的提纯费，导致其损失近6000元。 另一种手法是在称重环节做手脚，使用带有遥控作弊功能的电子天平。 黎川县市民张先生遭遇上门回收，其28克多的黄金被称重为14克多，瞬间“蒸发”14克。
验金环节也存在“黑箱操作”。 部分商家不使用国家认证的光谱仪，而是用简单的火枪烧炼，并提前在熔金碗内加入铅粉或洗洁精等化学物质，使真金在高温下发黑，从而以“成色不足”为由压价。 这些破坏性检测一旦完成，黄金无法复原，消费者往往被迫接受低价。 正规的回收价格应遵循核心公式：当日上海黄金交易所实时金价 × 纯度 × 克重 - 手续费。 合理的手续费折价通常在每克5元至20元之间，报价远高于大盘价或承诺无折价的，基本可以判定为陷阱。
选择正规回收渠道是规避风险的关键。 银行机构通常只回购本行销售的投资金条，要求保留原包装和证书，流程规范但门槛较高。 品牌金店主要回收自家产品，并可提供“以旧换新”服务，但折价规则需提前明确。 专业贵金属回收公司需查验其合法资质，交易时应要求全程在监控下进行，并使用光谱仪进行无损检测，拒绝简单的火烧验金。 无论选择哪种渠道，交易前自行称重、查询实时金价、全程监督并保留所有凭证，是保护自身权益的必要步骤。
当黄金从一种传统的保值工具，演变为高波动行情中的焦点，其承载的财富期望与风险属性正在被重新审视。 在央行购金托起长期底部的结构性牛市里，个人投资者面对的不仅是价格数字的跳动，更是对自身财务纪律与风险认知的考验。 这场由全球政经博弈与货币体系变迁共同驱动的黄金盛宴中，最终定义价值的，或许并非市场一时的狂热，而是每个人在波动中保持的那份理性与清醒。
