小苗｜山东大学工程管理硕士
加密货币市场迎来一场毫无征兆的血洗。
近日，比特币直线下跌并砸穿65000美元关口，盘中最低探至64232.8美元附近，整体跌幅超过4.4%。
根据Coinglass平台发布的数据显示，最近24小时内全网有超过13万人爆仓，爆仓总金额高达4.63亿美元。这其中做多押注上涨的资金成了绝对炮灰，多单爆仓金额达到4.3亿美元。
回想去年10月份比特币还在125000美元的历史巅峰傲视群雄，怎么短短几个月时间价格就近乎绝望地腰斩。究竟是什么引发了这场惨烈的崩塌，咱们今天就来扒一扒这背后的底层逻辑。
BTC爆仓分析（图coinglass官网）
暴富神话背后的虚无与资本狂欢助推器
到底什么是比特币，为什么一堆虚拟代码能让全球无数人疯狂追捧？
说白了它起初只是极客圈子里的一种去中心化实验产物，后来被各路资本包装成了抗通胀的数字黄金。它没有国家信用背书，也没有真实的底层资产支撑，价格涨跌完全取决于市场情绪和资金博弈。
而去年比特币之所以能走出那波让人眼红的疯涨行情，很大程度上是透支了大家对美国大选的狂热预期。
当时市场普遍押注新政府胜选后会大力支持数字货币发展。在这种政策宽松预期刺激下大量热钱疯狂涌入加密市场。比特币价格从去年2月的96000美元一路狂飙，到10月初直接冲破125000美元。这期间无数加了高倍杠杆的赌徒一夜暴富，进一步刺激了更多不明真相的散户接盘。
BTC市值（图coinglass官网）
新政府上台后那些所谓的重磅支持政策迟迟不见踪影。预期落空直接成了戳破虚假繁荣泡沫的利刃。资金总是最趋利避害的，一旦发现政策预期无法兑现，早期埋伏的巨量获利盘就会毫不犹豫地砸盘套现，留下高位接盘的散户在风中凌乱。
禁令重拳出击成为国内资金的生死劫
仅仅是海外政策预期落空还不足以让比特币出现如此惨烈的连环跳水。我们需要把目光投向国内市场最近发生的一件大事。就在2月6日相关部门发布了一项极为严厉的规定，境内主体以及境内主体控制的境外主体都不得在境外发行虚拟货币。这道禁令犹如一记重锤直接砸在了加密市场的七寸上。
相关部门联合发文（图源央视网）
过去很长一段时间里国内不少资金通过各种隐蔽渠道出海参与虚拟货币炒作与发行。这股庞大且隐秘的力量一直是支撑比特币高位横盘的重要基石。禁令一出等于彻底切断了这部分资金的后路。我们看盘面数据就能发现端倪。
进入今年1月底行情再度走弱，1月31日比特币跌破80000美元关口。2月5日失守70000美元。紧接着2月6日禁令发布后市场恐慌情绪彻底蔓延，价格最低回落至63000美元附近。这绝非巧合。
国内资金的加速出逃与恐慌性抛售成为了压垮骆驼的最后一根稻草。在这场高达4.63亿美元的爆仓惨剧中，不知道有多少是通过各种违规渠道加杠杆的国内资金。当政策红线彻底收紧，那些依然抱有侥幸心理试图火中取栗的投机者最终只能面对资产瞬间归零的残酷现实。
褪去黄金伪装科技股附体走向深渊预测
很多人一直把比特币当成乱世买黄金的替代品。但其实比特币走势其实一直和纳斯达克科技股高度正相关。它褪去避险伪装后完全是一种对流动性极其敏感的超高风险科技资产。参与其中的玩家大多具备科技背景，这群人对宏观利率和资金面的风吹草动反应极为剧烈。
除了科技股的共振影响，我们需要从更宏观的牛熊周期来审视这场暴跌。加密货币圈内一直存在着四年一次减半周期的铁律，纵观历史数据，每一次大牛市见顶之后步入熊市周期，大概率会伴随70%甚至80%以上的惊天回撤。所以今年处在熊市阶段本身就是底层周期规律使然。
Coinglass总结历年爆仓起因（图源coinglass官网）
前面提到的政策打压和资金面收紧其实只是加速下跌的催化剂，最核心的主因依然是整个市场流动性枯竭后必然经历的周期性寒冬。全球顶级宏观策略机构NDR已经给出了极其悲观的剧本，分析师警告如果本轮熊市演变成全面寒冬，比特币价格极有可能跌至31000美元。在存量资金疯狂出逃的博弈阶段，历史的残酷规律正在无情上演。
纳斯达克科技指数（图源东方财富网）
零和博弈局中局普通人的财富守卫战
这场动辄爆仓数亿美元的资本洗牌对普通投资者是一次残酷的市场教育。
虚拟货币市场并不产生实际价值，当掌握筹码的庄家完成高位套现离场，剩下的往往是互相踩踏的散户。在全球资金面收紧和政策红线双重夹击下，追逐这种高波动资产面临着极大的财富蒸发风险。在这个充满诱惑的时代，守护好手里的现金流往往比追逐暴富神话更安稳。
潮水已经开始退去，在这场由资本和周期共同编织的赛博幻梦破灭后，你是选择捂紧钱袋子冷眼旁观，还是准备继续押注下一个虚无缥缈的风口。
参考来源： 21财经：加密货币集体大跌，超13万人爆仓，比特币直线跳水跌破65000美元 央视网：严格禁止！8部门联合发文进一步防范和处置虚拟货币等相关风险 雪球：比特币大跌原因解析
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