核心提示：前海开源基金首席经济学家杨德龙发出重磅预警，当基金一天卖出上百亿甚至售罄时，往往就是市场见顶的信号。A股历史上出现三次这样的信号，三次都是大顶。杨德龙建议，此时应卖出基金和股票，保住胜利果实。
一、 历史不会骗人：三次“百亿基金”对应三次大顶
杨德龙指出，A股历史上出现三次基金单日卖出上百亿甚至售罄的情况，这三次都对应着市场的阶段性顶部。
1. 2007年大顶：上投摩根亚太优势单日认购1162亿元，刷新当时全球公募单日认购纪录，次日沪指达历史高点6124点。
2. 2015年大顶：易方达新丝路、汇添富医疗服务等多只新基金单日销售破百亿，一日售罄并比例配售，是市场情绪狂热的标志。
3. 2021年大顶：易方达竞争优势企业混合单日认购2398.58亿元，创公募史上单只基金认购规模纪录，最终配售比仅6.25%。
历史经验表明，当基金发行火爆到“一天卖百亿”甚至“日光基”频现时，往往意味着市场情绪极度亢奋，散户资金大量涌入，此时风险远大于机会。
二、 为什么基金热销是见顶信号？
杨德龙分析，A股散户多，基金的客户90%都是散户。当市场行情好的时候，老百姓就愿意买基金，行情特别好的时候就会爆买基金。
“基金热销”本质上是“散户情绪指标”。当连最不懂投资的小白都开始疯狂抢购基金时，说明市场上的“接盘侠”已经不够用了，后续资金难以为继，市场很容易见顶回落。
三、 杨德龙的投资建议：见好就收，带家人去旅游
面对当前的市场环境，杨德龙给出了明确的建议：
1. 卖出信号：当看到基金一天卖出上百亿的时候，就可以卖出基金，卖出股票。
2. 保住果实：此时不要贪恋最后的利润，保住胜利果实才是最重要的。
3. 享受生活：卖出后，可以带着父母、孩子、爱人出去旅游，享受生活，等待下一次机会。
四、 当前市场处于什么阶段？
值得注意的是，杨德龙近期也指出，目前基金的发行虽然比去年回暖很多，一些基金一天能卖10亿甚至50亿，但和高点相比还差很远，正常的基金一天也就卖一两亿、两三亿，和动辄卖100亿相比还有很大的距离。
这说明现在可能还处于牛市的上半场，属于行情的初期，尚未达到极度狂热的见顶阶段。 投资者应保持理性，既不要盲目追高，也不要过早离场。
结语
“熊市亏小钱，牛市亏大钱。” 杨德龙提醒，大部分人亏大钱都是在牛市的时候亏的。当市场出现“百亿基金”信号时，一定要提高警惕，及时止盈，避免成为最后的接盘侠。
（本文观点综合自杨德龙公开言论及历史数据，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎）
