2026年2月24日，国际金价从5237美元/盎司的巅峰直线跳水，一天暴跌144美元，最低触及5093美元，创下三个月最大单日跌幅。国内黄金T+D报价同步崩盘，从1147元/克跌至1135元/克，但令人费解的是——周大福、老凤祥等品牌金店的足金首饰价格，依然死死钉在1550元/克以上，单日仅微跌9元。这意味着，消费者买一条30克的金手镯，实际支付价格比国际金价折算成本价高出近1.5万元。更诡异的是，国内黄金回收价已跌至1120元/克，但金店依然对“一口价”产品疯狂促销，老铺黄金某款30克手镯标价4.8万元，比原料金成本足足贵了1.2万元。
国际金价跌破5150美元关键支撑位后，高盛、摩根士丹利等机构的算法交易系统自动触发止损指令，单日抛售量超过8000手期货合约。这些“机器人”根本不看基本面，只认价格信号——跌穿阈值就砸盘。更狠的是，部分对冲基金利用跨市场套利，在伦敦金现下跌时疯狂抛售国内T+D合约，导致内外盘价差扩大至100元/克，套利资金趁机收割差价。
尽管国际金价暴跌，但国内金店库存量却异常稳定。深圳水贝市场数据显示，2月25日黄金回收量同比暴跌62%，而品牌金店销售额仅下降18%。业内人士透露，部分金店通过“调包计”维持高价：将旧金饰重新熔铸后标注“新货”，再以“工艺费”名义加价30%销售。更夸张的是，周大福某款3D硬金手镯，实际含金量仅为916‰（低于国家标准999‰），但凭借“古法工艺”标签卖出1800元/克的天价。
全球央行2025年购金量达1136吨，但2026年1月数据显示，中国央行黄金储备仅增加6万盎司（约1.7吨），远低于市场预期的10吨。这种“突然刹车”引发投机资金恐慌——原本押注央行持续增持的万亿级资金开始撤离。更耐人寻味的是，美联储近期多次暗示“推迟降息”，而中国央行却悄然增持12吨白银，这种“金银分化”策略直接导致白银价格暴跌15%，拖累黄金跟跌。
“婚庆刚需托底”是伪命题：2026年1-2月全国黄金婚庆消费量同比下降23%，年轻人更倾向租赁金饰（月租金仅8-15元/克）。“美元涨黄金必跌”失灵：2月24日美元指数仅上涨0.7%，但黄金跌幅却高达2.8%，说明美元与黄金的负相关性已被打破。“央行购金=长期看涨”不成立：2025年全球央行购金量创纪录，但同期金价涨幅仅12%，远低于2024年的43%，证明机构早已提前布局收割。
2月24日，上金所突然将黄金T+D保证金比例从21%降至18%，涨跌停板从20%缩窄至17%。这种“降门槛+缩波动”的组合拳，被解读为默许机构做空——降低保证金吸引更多杠杆资金进场，缩窄涨跌幅则方便大资金精准砸盘。
深圳水贝某档口被曝通过“保税仓质押”操作，将同一批金饰反复抵押融资。每克黄金日周转率高达3次，通过虚假交易推高场内报价。更疯狂的是，部分商户用镀金铱粉冒充足金，成本仅300元/克却标价1500元/克。
某头部主播2月24日直播中，将999足金手镯与18K玫瑰金混为一谈，宣称“含金量99%”（实际应为99.9%）。这场单场销售额破2000万元的直播，被质疑利用信息差收割小白投资者。
当国际金价跌破5100美元，国内品牌金店仍在1550元/克以上疯狂促销，普通人该如何选择？买实物金：银行金条价格1165元/克，但需承担3%手续费和15年保管费，实际成本超1300元/克。买纸黄金：招行黄金账户2月25日单日波动42元/克，手续费高达0.2%，堪比炒股。买金饰：周大福工费10-35元/克，但回收时每克仅给基础金价，相当于白送工费。
当黄金市场变成“信息黑箱”，当银行、金店、直播间都在玩花样，普通人到底该相信什么？是相信国际市场的暴跌信号，还是相信国内金店的“刚性需求”？当全球央行都在悄悄减持黄金ETF（2025年Q4净流出87吨），我们还要不要把黄金当作避险资产？你认为现在买黄金是接盘还是抄底？如果金价继续跌到1000元/克，你会怎么办？
