一个清晰信号：中国航运公司正在集体杀入Capesize市场
近段时间以来，中国买家正加速向Capesize/Newcastlemax等大吨位船型渗透。近期从上市公司公告到地方航运集团里程碑式接船，再到国际经纪圈对中国买盘的频繁“指向”，一条清晰的趋势正在形成——Capesize/Newcastlemax正在从“可选项”逐步转变为中国航运公司补齐远洋大宗运输能力的“必争资产”。
国航远洋“首入CAPE段位”：3517.5万美元买入18万吨级海岬型
2月12日，国航远洋披露，其全资子公司 Century Maritime Limited 与卖方签署船舶买卖协议，拟以3517.5万美元收购一艘2012年建造、180,355载重吨Capesize干散货船“Michalis H”。公司在公告中明确，收购目的在于扩大运力规模、完善运力结构、提升自有船队自主运营效率与稳定性并降低运营成本，从而增强干散货市场竞争力与盈利能力。
这笔交易的意义并不止于“新增一艘船”。对长期以中型船队为主的运营主体而言，Capesize相当于进入远洋矿石主航道的运力门票：更强的单船规模效应、更低的单位运输成本、更容易对接稳定的大宗货源链条。更值得关注的是，国航远洋并非一次性“补位”，而是把运力投放做成了“二手船补缺口、新造船建底盘”的组合拳：二手CAPE提供即战力，新造与绿色船舶则对应长期竞争力与合规空间。
按照公司披露的节奏，今年将陆续交付6艘散货船新造船，新增运力近50万载重吨，货种以粮食和矿石为主，航线覆盖美洲、欧洲与东亚，持续强化全球干散货运输网络布局。更关键的是，2026年前后公司将迎来绿色运力投放的关键节点：2艘63,000吨低碳智能散货船与4艘89,000吨甲醇双燃料船将分批交付，其中甲醇双燃料船通过使用生物柴油和甲醇具备温室气体净零排放潜力，并配备EGR满足NOx Tier III标准，体现其“汰旧建新+绿色智能”的更新策略。
浙江海运接船21万吨Newcastlemax：地方航运集团补齐“远洋铁矿”上沿
除上市公司主动“上探”之外，地方航运集团也在加速抬升运力结构上沿。1月5日，21万吨级Newcastlemax散货船“ZH DAMPIER（浙海丹皮尔）”在舟山完成交接并进入浙江省海运集团运营体系。这不仅是浙江海运改革重组后接收的首艘21万吨级Newcastlemax，也是其旗下首艘纽卡斯尔型船舶，意味着其干散船队首次在“大吨位铁矿运输”赛道形成实质性落点。
另有最新消息成，诺登航运（Norden）近期还将2021年建造的210,000载重吨纽卡斯尔型（newcastlemax）船“Nord Palladium”轮以7625万美元出售给浙江海运，创下2026年迄今干散货船交易最高价。
纽卡斯尔型作为Capesize体系中的重要分支，是远洋铁矿石运输的典型主力船型之一。对于长期以Ultramax/Supramax与Panamax等中型船为主的运营主体而言，引入Newcastlemax更像是“进入远洋大宗主流段位的门票”，在效率与成本层面具备决定性意义。更值得强调的是其路径选择：通过经营性租赁与光租安排实现“控制运力”，一方面降低一次性资本开支并优化资产负债表，另一方面又能在市场波动期保持扩张节奏与运力弹性。这种“轻资产扩张+关键运力锁定”的逻辑，在当下航运企业普遍追求资本效率的背景下具有代表性，也为其未来争取更稳定、更长周期的货源合作奠定基础。
“中国买盘”正在被外媒高频点名：希腊船东加速变现窗口开启
中国买家（Chinese interests）的活跃，也在国际航运媒体与经纪圈报道中被频繁提及。以Costamare Bulkers为例，公司在强市环境下推进船队更新，披露出售2011年建造的18.06万载重吨Capesize“Miracle”，预计带来约700万美元资本收益，并叠加其自2024年2月购入以来的运营利润，使得这笔交易呈现出较强的“高回报轮动”特征。经纪商将该船买家与中国买方联系在一起，但公开报道层面尚未点名具体主体，这也符合二手船交易中“交割前后信息逐步披露”的常见节奏。
与此同时，同一组披露中另一艘5.66万载重吨Supramax“Clara”的买方信息更为清晰：该船已更名为“开拓”（Kai Tuo），并进入中国厦门建发旗下航运公司控制体系。两笔交易放在一起看，恰好呈现出一个更具代表性的市场切面：卖方端以希腊船东为代表的传统船东正在高位窗口期兑现资产价值、优化船队年龄结构；买方端则由中国资金与中国航运企业频繁现身，承接部分优质或具备运营空间的资产。
“质量溢价”定价框架正在强化：买家在抢，确定性在涨价
不仅中国，韩国买家近期同样在为大吨位优质资产“加价”。市场交易显示，部分Newcastlemax在完成坞修后不久即以高于估值的价格成交，反映出一种越来越清晰的定价偏好：当船舶刚完成坞修、短期CAPEX不确定性更低、技术状态更利于持续运营时，买家更愿意用“溢价”换取确定性。这与当前环保合规与资本开支压力不断抬升的行业现实高度一致——相比押注短期运价波动，越来越多买家愿意把筹码押在“长期可持续运营”上。
这也解释了为什么Newcastlemax/Capesize在这一阶段会更受关注。吨位大、效率高、能够长期对接主流矿石航线的船舶，一旦同时满足“船龄更合适、技术状态更清晰、合规空间更充足”三项条件，就更容易获得估值支撑甚至溢价成交。相对而言，临近特检或坞修、未来合规改造不确定性更高的船舶，则更容易在谈判中被压价，“两极分化”的分层定价正在强化。
Capesize/Newcastlemax正成为中国船东“段位跃迁”的关键拼图
把近期一连串事件放在一起看，脉络已经相当清晰。国航远洋通过二手船首次进入Capesize段位，把远洋矿石运输能力正式纳入船队结构，并同步用新造与绿色运力构建长期竞争力；浙江海运通过Newcastlemax实现运力结构的“上沿抬升”，地方航运集团也开始补齐“远洋铁矿”能力；与此同时，国际市场层面“中国买盘”被高频点名，与希腊船东的“高位变现”构成对称交易结构，呈现出“强市卖、确定性买”的市场行为特征。
从更长周期看，在环保合规与资本开支压力持续上升的背景下，Newcastlemax/Capesize正在从“赌运价”的交易品逐步转向“买确定性”的战略资产。中国船东密集补齐CAPE段位，不仅是运力结构升级，更可能意味着其在远洋大宗运输链条中的角色正向更深处延伸。
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