记者丨张欣
编辑丨杨希 肖嘉 张嘉钰 江佩霞
在国际贵金属价格持续高位震荡、个人投资热度攀升的背景下，工商银行、农业银行近期相继宣布，将代理个人贵金属延期业务的保证金比例由80%统一上调至100%。
春节后，国际贵金属市场延续强劲走势。伦敦现货黄金在连续反弹后，于2月26日重新站上5200美元/盎司，最高触及5205.472美元/盎司。截至21:00，现货黄金涨幅收窄至0.39%。国内沪金、沪银期货在马年首个交易日也同步大幅高开，市场情绪持续升温。
面对价格剧烈波动带来的风险累积，主要代理银行迅速响应。农业银行于2月25日发布通知，宣布自2月26日收盘清算时起，将Au（T+D）、mAu（T+D）、Ag（T+D）等合约的保证金比例从80%上调至100%。该行表示，近期国际贵金属市场价格波动加剧，个人客户交易类贵金属业务市场风险上升，此举是为防范风险、保护投资者利益。
（图源：农行官网）
同日，工商银行也发布公告，自2月27日收盘清算时起，将代理个人客户Au（T+D）、mAu（T+D）、Au（T+N1）、Au（T+N2）、NYAuTN06、NYAuTN12等合约的标准交易保证金比例由80%调整为100%，差异化保证金作同向、同幅度调整；代理个人客户Ag（T+D）合约的标准交易保证金比例由80%调整为100%，差异化保证金作同向、同幅度调整。
（图源：工行官网）
事实上，上述合约名称中的字母组合代表了上海黄金交易所推出的各类贵金属延期交易品种。“Au”代表黄金，“Ag”代表白银，而“T+D”等则指延期交收合约，是一种以保证金方式交易、允许投资者选择当日或延期交割的现货交易模式，其特点在于通过延期补偿费机制调节市场供需。
具体来看，不同字母组合的含义如下：
Au（T+D）意为黄金延期合约；
mAu（T+D）意为迷你黄金延期合约；
Ag（T+D）是白银延期合约；
Au（T+N1）和 Au（T+N2）分别代表1个月和2个月后交割的黄金定期延期合约；
NYAuTN06和NYAuTN12则是上海黄金交易所推出的、以人民币计价但与国际金价挂钩的“纽约金”延期合约，分别对应6个月和12个月后交割。
值得注意的是，此次上调保证金比例直接降低了交易的杠杆水平，有助于平抑过度投机，引导客户理性投资。例如，原先交易价值100万元的合约，仅需80万元保证金（杠杆约1.25倍）；比例调至100%后，则需要足额100万元保证金（杠杆为1倍）。同时，这也是金融机构在贵金属市场处于历史高位、波动加剧时期，为防范潜在风险、落实投资者适当性管理而采取的主动行为。
自2025年以来，贵金属价格，尤其是黄金价格的迅猛上涨，促使银行收紧相关业务。Wind数据显示，伦敦金现价格在2025年全年涨幅近65%。进入2026年，金价涨势不减，一度突破5500美元/盎司，持续刷新历史高点。价格的飙升吸引了大量个人投资者参与，但也显著放大了市场风险。
在本次上调个人贵金属延期合约保证金比例之前，多家银行已开始逐步清理和收缩个人贵金属交易业务。
2025年12月，工商银行、邮储银行就相继发布公告，对无持仓、无欠款的存量客户账户进行清理，关闭相关业务功能。邮储银行更是明确，其代理上海黄金交易所个人贵金属业务将于2026年1月12日起停办。此外，兴业银行也公告将在2月14日后关闭该业务的个人网银交易渠道。
业内人士提醒，投资者需密切关注市场动态与银行规则变化，审慎评估自身风险承受能力。
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（声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）
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