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作者|深水财经社 乌海
2026年2月28日，这个周六的午后，全球金融市场被中东传来的爆炸声再度搅得天翻地覆。
以色列国防部长卡茨已经正式宣布“对伊朗发动先发制人打击”，布伦特原油期货瞬间跳涨超3%，伦敦现货黄金一举冲破5270美元/盎司关口，白银更是上演“疯狂过山车”，日内涨幅飙升至6%以上。
据央视2月28日消息，一名以色列政府官员称，以色列正在准备第一阶段为期四天的密集而强有力的联合打击。（央视）
这场酝酿数月的美以联合行动，不仅将中东局势推向全面战争边缘，更给全球经济按下了“避险暴走键”。
美以终于动手了
“美国对伊朗的空袭正在进行中。”北京时间2月28日14时49分，《纽约时报》抛出了这则重磅新闻。
仅仅一分钟后，伊朗塔斯尼姆通讯社报道，德黑兰东部和西部的移动通信网络全面中断，部分城区互联网信号近乎消失；14时47分，德黑兰证券交易所紧急宣布暂停交易，成为伊朗进入战时状态的首个金融信号。
这场行动是美以两国蓄谋已久，而且已经铺垫了很长时间。
以色列安全官员向媒体证实，此次打击是筹备数月的“美以联合行动”，行动日期数周前便已确定。
从军事部署来看，美军早已“磨刀霍霍”，2月27日，“福特”号航母抵达以色列周边海域，与此前部署的“林肯”号形成双航母威慑，同时近20架美军加油机进驻以色列机场，为长途空袭提供保障。
截至北京时间15时，伊朗境内已有约30个关键目标遭袭，涵盖总统府、最高领袖哈梅内伊办公室附近区域、核设施及革命卫队指挥中枢，以色列出动隐身战机发射精确制导导弹，美军则提供情报、电子战支援和空中加油。
以色列国防部长卡茨同时宣布全国进入紧急状态，伊朗方面则拉响德黑兰等多地防空警报，武装部队总参谋部此前已放话，将以“果断且毁灭性”的方式回击。
为什么美国这次没有打头阵，是因为早在2020年，众议院就通过《限制对伊朗动武战争权力决议》，特朗普不得在未经国会宣战 / 明确授权的情况下，对伊朗采取任何军事行动。但是这项法案在参议院却遭遇总统特朗普的拒绝签字。
2月26日，美伊在日内瓦谈判，美方要求伊朗拆除福尔多、纳坦兹等核心核设施并转移浓缩铀，伊朗断然拒绝，谈判彻底陷入僵局。
“谈不拢”那就“直接打”，美以很可能本身也不对伊朗的让步抱有希望，打击伊朗是他们的终极目标，谈判只是一个借口罢了。
金银油集体暴走
一场战争值多少钱？可能没法直接计算，但是可以用各类大宗商品价格的涨幅来定价。
截至北京时间2月28日15时，全球大宗商品市场出现罕见的“三涨齐飞”，黄金、白银、原油全线暴涨。
截至北京时间2月28日下午3点，伦敦现货黄金报5278.33美元/盎司，单日大涨97美元，涨幅1.88%；伦敦现货白银报93.76美元，旦日大涨6.21%；纽约期金报收于5296.4美元，大涨1.97%；纽约期银报收于94.38美元，大涨7.77%。
纽约黄金期货价格
纽约白银期货价格
纽约原油期货价格
黄金现在是‘双buff’加持，既防地缘风险，又抗通胀，资金想不涌进来都难。除了战争避险，原油上涨带动的通胀预期更是火上浇油。
截至北京时间2月28日下午3点，布伦特原油报73.21美元/桶，日内涨幅3.35%；WTI原油报67.29美元/桶，涨幅3.19%。
中东贡献了全球三分之一的原油产量，而伊朗控制的霍尔木兹海峡，承担着全球30%的海运石油运输。只要伊朗放话封锁海峡，油价冲上100美元都不是什么难事。
对于普通消费者而言，油价上涨的影响立竿见影——国内成品油调价窗口即将开启，92号汽油大概率迎来“三连涨”，车主们的加油成本又要增加了。
伊朗变天对原油是利空？
在分析油价未来走势前，必须先看清伊朗原油的真实家底。
2025年，伊朗在美西方制裁下，原油出口举步维艰。。
OPEC+月度报告则显示，伊朗2025年原油日均产量为334万桶/日，位列OPEC第三，占全球原油产量的3.3%。IEA和Kpler等第三方机构的数据则在330-340万桶/日之间。
出口方面，伊朗主要靠“影子船队”突破制裁。第三方监测数据则显示，2025年伊朗原油+凝析油日均出口160-166万桶/日，其中海运出口约168万桶/日，占全球原油贸易量的4%。
为了规避制裁，伊朗动用了约1800艘“影子油轮”，通过暗舱、关闭AIS定位等方式运输，结算时则采用人民币、欧元或本币，绕开SWIFT系统。
尽管如此，2025年伊朗的原油出口量仍较2018年制裁前的280万桶/日下降了36%-43%，产量也下降了9%-16%。
此次美以空袭，更是让伊朗的原油出口面临“停摆风险”——港口设施、运输线路都可能成为打击目标，全球原油供应将瞬间减少一个重要来源。
随着美以军事行动升级，市场上出现了一种声音：如果伊朗现政府倒台，新政权可能解除制裁，大量原油涌入市场，反而会压低油价。
要知道，一旦制裁取消，伊朗可在3-6个月内将产量提升至400万桶/日，同时释放库存，短期内全球原油供应将增加100-150万桶/日，布伦特原油价格可能暴跌15%以上。
此外，当前油价中约10-15美元的地缘风险溢价也会随之消失，进一步压低油价。
中东的火药桶已经点燃，接下来的24-72小时至关重要。
伊朗的报复行动、美国的后续部署、国际社会的调停，都将决定这场冲突的走向，也将决定金银油价格的未来。
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