2025年2月23日，农历新年假期刚刚结束，巴尔博亚港和克里斯托瓦尔港迎来了一批特殊的"访客"。
巴拿马执法人员大摇大摆地出现在码头入口，一纸行政接管令，长和集团的管理层当场被驱逐出港区，核心技术人员被要求立即离开，
三天后，2月26日，巴拿马官员再度出手，这次直接冲进了长和旗下巴拿马港口公司的办公室，翻箱倒柜，将这场强占行动推向了新的荒诞高度。
这两座港口，长和集团已经合法运营了近30年。1997年，巴拿马政府白纸黑字批准了特许经营合同，延续至2047年。
累计投资超过18亿美元，承担巴拿马运河近40%的集装箱吞吐量，是巴拿马运河物流体系最核心的支撑之一。
就是这样的合法合同，2025年1月底，巴拿马最高法院一纸裁决，宣告"违宪无效"，且为最终裁决，不得上诉。这不是商业纠纷，这是赤裸裸的国家级毁约。
巴拿马此番举动底气从哪里来？
特朗普重返白宫后，明确将"阻止中方对巴拿马运河施加影响"列为西半球的优先事项，甚至公开放话要将巴拿马运河交回美国掌控。
在这场风波爆发前，长和集团已与美国贝莱德领衔的国际财团就出售全球43个港口资产达成初步协议，涉及金额约228亿美元。
巴拿马宣布强行接管的时间节点，恰好卡在美国单方面放出"特朗普将于2月底访华"消息的前夕。外界几乎一致判断：巴拿马在替美国递"投名状"，试图把中国港口当成对华谈判的筹码。
面对这种撕毁契约的行为，从1月底到2月初，短短一周多，中方五波反制动作相继落地。
第一波，暂停运河第四桥、邮轮码头、地铁扩建等合计十几亿美元的重大基建项目谈判；
第二波，收紧双边贸易与货运安排，运河航线同步调整；
第三波，香港特区政府宣布暂停对巴拿马的资金与技术支持；
第四波，对巴拿马出口农产品实施更严格检查，进口渠道全面收紧；
第五波，2月7日，港府正式召见巴拿马驻港总领事，当面发出最严正警告。
这一次，巴拿马总统穆利诺慌了，公开表态支持港口"多方运营"，试图给局势降温。外界普遍认为，巴拿马会就此收手。
没人料到，这只是一招缓兵之计。
2月23日，巴拿马政府彻底撕下了最后一层遮羞布。强行接管令发出，管理层被驱逐，员工被威胁，马士基与地中海航运火速接手，18个月过渡期悄然启动。
等这18个月过去，长和集团在巴拿马运营近30年积累的客户资源、运营经验和市场口碑，将彻底成为他人嫁衣。
而中国是巴拿马运河的第二大用户，货运量占运河总量的21.4%，仅次于美国。
巴拿马运河每年通行约1.4万艘船只，承担全球约5%的海运贸易量。穆利诺冒着得罪最重要客户之一的风险，干了这件事，他真的算过这笔账吗？
2月24日同日，中国外交部例行记者会上，发言人毛宁给出了中方的正式回应，并在27日的记者会上再度重申，14个字：将坚决维护企业的正当合法权益。
这句话还附带着另一句：保留包括诉诸法律程序在内的一切权利。
长和集团已启动国际投资仲裁程序，多位国际投资法律专家指出，巴拿马的接管行为高度符合"非法征收"的法律定义，违反了WTO《服务贸易总协定》以及中巴双边投资保护协定，中方胜诉概率极高。
一旦国际仲裁裁决落地，其效力在全球多数国家均具强制执行力，巴拿马的海外资产、官方账户、船舶乃至金融机构存款，都可能被冻结用于赔付。
法律界的初步估算，计入预期收益损失与惩罚性赔偿后，最终赔偿金额很可能高达数十亿美元。对于一个财政高度依赖运河收入的小国来说，这笔钱足以动摇国家财政的根基。
消息传出后，多家欧洲能源企业宣布暂停在巴拿马的投资计划，亚洲制造业巨头纷纷启动资产安全评估，巴拿马证券交易所指数随即大幅下跌，主权信用评级面临下调风险。
就在巴拿马抢港风波前后的短短几天内，长和系三家核心公司以1107.5亿港元出售了英国电网公司的全部股权。
近五年间，长和已累计套现超过3500亿港元，持续将资产从欧洲转向新加坡、越南等新兴市场。巴拿马"抢"到的，不过是一个对方早已备好后手的棋局。
穆利诺的算盘，从一开始就打错了方向，有些底线，不是用来试探的。有些账，早晚是要还的。
