此前数月，沪指始终在4000-4200点箱体间来回震荡，这一波大跌以后平衡已被打破。随着指数从4200点关口回落，震荡中枢整体下移，3800-4000点成为新的区间震荡。这种区间转换背后，是市场风险偏好的明显收敛。
虽然局部热点依旧此起彼伏，题材炒作热度未减，但两市成交日渐萎缩，板块分化加剧，一些方向已出现深度回调，使得整体大涨信号迟迟未现。让沪指持续承压，创业板横盘整理，表明多空分歧正在扩大。
笔者认为，4月市场大概率面临方向选择，多空对决或将升级。不必等待了！周二，股市或将迎来大级别的变化。支撑这一判断的，是近期的两则关键信息。
信号一，港股市场已掀起回购浪潮，截至3月末，约50家上市公司加入回购，参与密度远超年初水平。这不仅是回购数量的增加，更传递出公司对估值底部的确认。
A股同样回购增加。3月以来，超200家公司落地回购方案，新增近90单，且多为细分龙头。在年报披露高峰期，这种真金白银的表态，往往成为信心修复的催化剂。
特别是，本轮调整虽抹去了部分涨幅，但自2024年低点2640点起步的上升趋势并未破坏。当前3800点附近屡次获得承接，风险释放相对可控，阶段性休整的特征更为突出。
信号二：截至目前，十余家券商披露2025年年报，全部盈利且增速较好。流动性宽松叠加行情回暖，去年券商业绩增长在情理之中。
更值得关注的是行业整合提速，去年多起并购落地曾带动板块脉冲式上涨。但今年以来，券商指数跌幅已超10%，业绩与走势形成反差。
这种基本面向上、估值向下的趋势，反映了当前市场的结构性偏好，资金热衷于题材轮动，对低估值蓝筹配置观望。金融权重因此缺乏上攻动能，也拖累了指数表现。
但转折可能正在酝酿。随着年报分红季来临，若市场风格向业绩确定性回归，券商等低估值板块有望迎来资金回流，成为托底3800点的重要力量。
牡丹预计，4月市场将在3800-4000点区间面临关键抉择。若能守住当前防线，三大指数共振反弹、开启新一轮多头行情的概率将显著提升。
明天的行情，在上市公司年报密集披露节奏、一季报业绩验证来临，以及金融板块能否摆脱低迷都影响到短线趋势，牡丹倾向是继续维持强势震荡。
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