在全球储能赛道景气上行的背景下，德业股份（605117）交出了一份超预期的2025年年度报告。亮眼的基本面表现直接带动资金热情，公司股价延续上行趋势，年初至今已累计上涨70.46%，成为A股储能板块的明星标的之一。
业绩表现超出市场普遍预期
4月10日，德业股份正式披露2025年年报及2026年一季度业绩预告，公司2025年盈利规模突破30亿元大关，2026年一季度净利润预增最高达70.08%，远超市场普遍预期。
具体来看，2025年年报显示，德业股份实现营业收入122.24亿元，同比增长9.08%；实现归母净利润31.71亿元，同比增长7.11%，顺利达成全年业绩目标，盈利能力保持行业领先水平。
更受市场关注的是，2026年一季度业绩预告显示，德业股份预计实现归母净利润11亿元至12亿元，较去年同期增加3.94亿元至4.94亿元，同比增长55.91%至70.08%，刷新近年来单季度增速新高。
“业绩大幅增长的核心驱动力来自全球储能需求的集中释放。”德业股份在公告中明确表示，受地缘政治波动影响，多国能源短缺及价格剧烈波动问题凸显，能源安全战略优先级持续提升，叠加欧洲、中东、东南亚等地区储能补贴政策的持续落地，户用及工商业储能需求迎来爆发式增长，公司两大核心储能产品出货量同比实现大幅增长。
股价三年累计涨幅超过280%
从业务结构来看，储能已经成为德业股份的绝对增长引擎。2025年，公司储能逆变器销量达77.15万台，同比增长42.72%，对应收入52.17亿元，同比增长18.92%，板块毛利率维持在51.1%的高位；储能电池包销售77.70万台，同比增长67.16%，对应收入38.32亿元，同比增长56.34%，业务协同效应持续显现。
长城证券分析师张磊指出：“在地缘政治波动的影响下，全球部分地区能源短缺及价格波动加剧，叠加多国储能相关补贴政策持续发力，欧洲、中东、东南亚等地区户用及工商业储能需求显著提升，2026年一季度，公司储能逆变器、储能电池包产品销售收入同比大幅增长，进而推动公司经营业绩增长。”
而业绩超预期背后是公司持续的研发投入和新品迭代能力。“2025年德业股份聚焦新兴市场多元化需求，发布了多款针对性产品。”西部证券分析师杨敬梅表示，针对工商业场景推出125kW储能逆变器，配备10路MPPT可灵活适配大型光伏阵列，大幅提升太阳能利用率；离网储能领域推出3.6—6kW单相离网逆变器，集成逆变、充电等功能，小巧便携可实现不间断供电；还推出了即插即用的2.56kWh微型混合储能系统，提供多档功率选择适配多样化场景。多款新品的推出为公司2026年全球市场扩张奠定了产品基础，公司目前已加速推进户储、工商储、阳台光伏及电池包产品的全球布局。
基于业绩超预期的表现，多家券商上调了德业股份的盈利预测，西部证券预计公司2026年至2028年将分别实现归母净利润54.23亿元、73.92亿元和79.33亿元，对应同比增速分别为71.0%、36.3%和7.3%。
资本市场对公司基本面表现给出了积极反馈：2024年、2025年德业股份股价分别上涨46.55%、48.90%，2026年年初至今累计涨幅已达70.46%，三年累计涨幅超过280%，成为近年A股市场表现最亮眼的储能标的之一。
投资策略上，上海一资深分析师13日向《大众证券报》记者表示：“在当前全球储能需求持续高景气的背景下，德业股份凭借产品优势和市场布局有望延续高增长态势，后续业绩兑现情况值得持续关注。”记者 张曌
