2026年4月14日，注定将是被载入史册的一天。
这一天，被采取强制措施约930天后的许家印，作为被告人，在深圳市中级人民法院，认罪了。
非法吸收公众存款、集资诈骗、违法发放贷款、违法运用资金、欺诈发行证券、违规披露重要信息、职务侵占、单位行贿……
官方指控的“八宗罪”，横跨金融、证券、资本市场、公司治理、职务犯罪等多个领域，将这位曾经叱咤风云、问鼎过中国首富的商业巨鳄，永久地钉在了耻辱柱上。
许家印的案件的审理，是和其一手建立的恒大帝国，捆绑进行的。
只不过，偌大一个恒大集团，在庭上也只被列举了六宗罪，但仅许家印一人，却是在恒大之罪上，以“违法运用资金”+“职务侵占”两大额外罪状，疯狂6+2了。
也是在同一天，曾经作为许家印骄傲之一的恒大物业，宣告已与一名潜在收购方签订排他性协议……
眼看他起高楼，眼看他宴宾客，眼看他楼塌了……
这句话或许是对许家印一生，最真实的写照。
那位曾经的中国首富，而今，早已伴随着恒大2.44万亿负债深渊，跌落成“首负”。
许家印站在被告席上，没有再做多余的辩解，当庭低下了骄傲的头颅，宣告：
认罪悔罪。
这也在宣告着，他彻底从一位单纯跌落神坛的企业家，变为一位切切实实的犯罪分子。
这一切难免看得人唏嘘不已，很多人都在关注：
数罪并罚下，许家印到底会被怎么判？
最终结局仍未揭晓，但几乎可以肯定的是，风光了20多年的许家印，余生大概率都要在囹圄中度过了……
不过，在许家印认罪消息刷屏的这一天，比八宗罪更值得关注的或许是另一个数据：
恒大2.44万亿的巨额负债。
这串天文数字的背后，藏着的是上万家供应商、数万投资人、和难以计数家庭的血与泪……
虽然许家印77亿美元的境外资产已被冻结，其前妻丁玉梅15.6亿元境外资产已被查封，各方追讨还在继续中……但明眼人都知道，那些真正已经流出去的钱，并不会因为恒大的倒台和许家印的认罪而直接回归。
许家印的结局已经可以看得见，但无人知晓，2.44万亿捅出的那无数个窟窿，该由谁来修补。
今天，我们也想和大家盘一盘，许家印八宗罪背后，恒大万亿债主清单TOP8，这些最大的受害者们现在怎么样了？
TOP8
欠全筑股份30亿元
在装饰行业，全筑股份是深受恒大拖累的典型代表。
全筑股份大约从2020年开始出现初步的债务危机，并在2022年报中披露过：其对恒大的应收款项总敞口合计30.51亿。而在当时，其已经连续两年亏损12亿左右。
由于发展路径较为单一，并且曾一度过于依赖恒大这一家客户，全筑股份也最终在恒大将倾之时，迅速被拖垮，并成为了较早进入破产流程中企业之一。
早从2023年开始，全筑股份就陆续对名下的全筑装饰、全筑木业、全筑新材料、全筑实业等公司，进行了破产清算。作为上市公司，全筑股份自身也在2023年快速完成了破产重组的全流程，也在这一年实现了扭亏，并于2024年摘帽，自此开始探索转型新路径。
不过即便如此，从2024年开始，全筑股份又再度陷入亏损泥潭，虽然亏损收口相较最狠的那几年已经大幅缩减，但是其彻底走出恒大的阴影，或许仍需要不少时间。
TOP7
欠易居中国40亿
作为一家曾经最热衷于全民营销的房企，恒大的发展壮大中，离不开很多中介、代理商的助攻。
比如其中一个典型是世联行，恒大对其年度收入贡献一度占到10%左右。比如2022年结束时，恒大还欠了世联行12.41亿元。
不过比世联行受恒大所累更严重的，当属作为乙方代理巨头、房产咨询巨头的易居中国。
易居中国和恒大的渊源相当之深，一度为行业广为流传的故事是：
2008年恒大上市未果，易居中国董事局主席周忻曾大方地给许家印垫资了十几亿，并且还送了一条爱马仕皮带。
随着房地产进入白银十年，恒大慢慢做到了行业第一，而且把全国30%的项目代理都交给了易居中国，以示回馈当年老友相助。
而两家企业早期深度绑定的模式，也使得恒大暴雷后，易居成为了最大的受害者之一——原本在2018年上市后风头正盛的易居中国，因恒大欠下的40亿应收账款，经营受到了严重冲击。
最严重的2021年， 亏损足足116亿元，并且直到现在仍未实现扭亏，近五年总亏损达到了186.6亿元。 易居的股价也从刚上市巅峰时期的14.881元，一路跌到了只剩几分钱。
图源：东方财富网
而早在2022年时，易居中国也因此陷入了和不少房企一样的债务违约困境，并在后续推出了境外债重组计划，目前的最新消息是，4月初时 ，其开曼计划与香港计划项下的离岸债 务重组 ，拿到了占境外债务未偿还本金总额约66.91%债权人的正面支持。
目前看来，这几年，易居中国也还在持续的积极自救中，比如在周忻的带领下，组建了专注于不动产垂直领域的AI原生应用与数字员工科技企业深度智联，周老板甚至发话：
易居拥抱AI之后，我开始要招人了。
虽然这条路径还在探索中，但主动拥抱变化或许就是一个更好未来的开启。
TOP6
欠金螳螂82亿元
自恒大陷入危机以来，不止全筑股份，整个建筑装饰行业都受到了不小的冲击，其中就包括苏州的装饰龙头——金螳螂。
说起来，金螳螂和恒大的渊源其实挺深的。早在2008年，两家就开始了合作，到2010年正式签下战略合作协议，再到2012年恒大成为第一大客户，业务占比也一路走高。2020年达到了顶峰，恒大带来的业务收入占比直接超过了20%。
这份看似稳固的深度绑定，也随之变成拖累它的枷锁。
2021年恒大暴雷，金螳螂当年直接巨亏近50亿元，核心原因就是恒大有巨额逾期未兑付的商业承兑汇票，导致公司计提了大额减值。
虽然2022年公司勉强扭亏为盈，但对恒大的应收款项敞口依然不小，净额接近24亿元，差不多占了当年营收的四成。为了追回款项，金螳螂也走上了起诉的路子，累计起诉恒大系案件高达几百起。
从那以后，金螳螂的日子就一直不好过，一年不如一年，盈利能力持续减弱，工程款回款难、减值吞噬利润的问题一直没解决。
这种困境反映在股价上，更是直观。截至4月14日收盘，金螳螂股价只有3.35元/股，总市值不到90亿元，跟当年24.65元/股的历史高点比起来，连零头都不到，市值更是已经蒸发了五百多亿元。
如今，在地产市场调整、行业需求萎缩的大环境下，这位曾经的装饰龙头，也只能顶着压力艰难前行。
TOP5
欠广田集团88亿元
装饰龙头广田集团（曾名广田股份），作为和恒大牵手足有14年的“老兄弟”，也是和恒大牵扯最深的装饰公司。
比如，2010-2013年间，广田的营收大约有一半来自于恒大。
再比如，2017年时，恒大计划和深深房重组借壳上市，引入的1300亿战投中，广田系就投入了50亿。
早在那一次上市风波中，选择了债转股继续支持恒大的广田，就已经巨亏过一波。
后来随着恒大倒下，广田更是成为了装饰赛道中，受影响最深的企业。
同样在2022年，广田就曾披露其对第一大客户恒大的应收款原值总计88亿元，计提减值准备68.3亿元。
而这一年，广田的营收也不过35亿元，最终连续第二年亏损超过50亿元，并因连续三年亏损被戴帽。
2023年，濒临退市绝境的广田，申请破产重组，在引入深圳国资委旗下的 特区建工集团等产业投资人后，于2024年初作为国资控股的上市装饰公司重获新生。
目前，广田虽然仍未摆脱亏损的困局，但经营局势已然在快速扭转，营收也已经出现了成倍的增长，逐步走出恒大的阴霾。
TOP4
欠苏宁200亿元
2017年，张近东与许家印那场著名的“交杯酒”背后，是苏宁向恒大地产投入的200亿元战略投资。
当时看 似稳赚不赔的对赌协议，最终因 恒大借壳深深房失败而触发。
彼时还是泡沫破裂的前夜，大家只以为是融资端的收口， 1300亿战略投资者中的86 3亿战投签订了补充协议，同意不要求回购并继续持有恒大地产股权，苏宁正是其中一员。
然而，转眼2021年恒大就爆雷了 ，这200亿实质上变成了沉没成本，成了压垮苏宁的最后一根稻草。零售主业失血叠加流动性危机爆发，将苏宁拖向深渊。
2025年1月，江苏省南京市中级人民法院裁定受理对苏宁电器集团有限公司、苏宁控股集团有限公司、苏宁置业集团有限公司等38家关联公司（合称“苏宁系”）的实质合并重整申请。
经过近一年的重整方案制定与表决，2025年12月29日，南京中院正式裁定批准苏宁系重整计划（ST易购于2026年1月4日公告披露）。
曾经江苏首富、霸榜老钱的张近东，个人权益几近清零，不仅失去了30多年基业，还背上了一身债务。
那杯交杯酒，大概是商业史上最贵的一杯了。
TOP3
欠盛京银行326亿元
作为恒大曾经的“钱袋子”，盛京银行在2020-2021年间向恒大提供了约326亿元资金，恒大以其持有的新疆广汇集团30.99%股权作为质押。
恒大暴雷后，这笔巨款成了银行难以消化的巨大不良资产。
风险源头在于失控的“股东控制”。自2016年起，恒大通过多次收购成为盛京银行第一大股东，并向其派驻多名高管，深度介入信贷审批。
这种畸形的公司治理结构，直接导致了信贷资源的过度倾斜与资产质量恶化，为日后的危机埋下伏笔。
2022年9月，恒大被迫将其持有的盛京银行全部内资股（12.82亿股）以73.07亿元的价格，转让给沈阳市国资方面主导的7家公司，宣告彻底退出。
但这笔股权转让款主要用于偿还恒大对盛京银行的其他债务，无法覆盖326亿的窟窿。
盛京银行于2022年11月起诉要求处置质押股权。在法院判决下，恒大质押的广汇集团30.99%股权最终被强制执行拍卖。据披露，该部分股权评估/起拍价约99亿元，远低于借款本金，这意味着盛京银行承受了巨额亏空。
为彻底化 解风险，2023-2024年，盛京银行将约1760亿元不良资产打包出售给辽宁资管。
这笔326亿的烂账，最终以千亿级资产打包出售的方式，由地方AMC接盘才得以缓释。
这大概是资本市场最惨烈的反噬：曾经的控股股东，最终成了自己最大的不良资产。
TOP2
欠南通三建360亿元
干恒大设计的都被要求集资，建筑承包商更是资金压力最直接的承受者 ，被曝出合计应收款项高达数百亿元。
恒大暴雷后，以南通三建、南通六建、苏中建设为代表的“南通铁军”遭受重创。
苏中建设手中持有的恒大商票超百亿元，兑现困难；2021年底虽被债权人申请破产，但法院未裁定受理。而后在监管牵头和15家银行联合授信50亿流动性支持下，艰难续命，至今仍深陷数百条被执行信息与千条限高令的泥潭。
南通六建则未能幸免。这家曾承建迪拜哈利法塔的中国500强企业，因过于依赖恒大业务，在2021年陷入流动性危机。
据其破产材料披露，恒大单个项目拖欠的613万工程款虽只是冰山 一角，但其持有的恒大逾期商票及应收账款总额高达数亿。资金链断裂后，南通六建于2022年1月申请破产重整。
而最受挫的南通三建，据不完全统计，恒大拖欠的各类商品和工程款的金额高达360亿。
仅2021 年8月河南漯河恒大悦府一个项目，恒大仅支付5%的现金，其余都用商票支付，三建垫付了4个多亿。
更具讽刺意味的是，在“保交楼”压力下，许多已完成重组的建筑商，至今仍是承接恒大项目的主力。他们往往需要垫资施工，等待地方专班协调的专项资金缓慢到位。
建筑商的资金困境仍在延续。
TOP1
恒大财富投资人&交房无望的业主
恒大危机后，最受煎熬的莫过于恒大财富投资人和盼房无望的业主，一边是拿不回的血汗钱，一边是迟迟无法兑现的安家承诺，每一份期待都被现实浇了冷水。
据了解，恒大财富涉及的欠款规模约400亿元。现在即便手握法院判决书，连约定的违约金都无法兑现，更别提本金回款。
除此之外，还有大量恒大一线员工的工资被拖欠，他们既是公司员工，不少人也是恒大财富的投资人，一人双重受损，处境艰难。
随着相关调查的推进，恒大财富的违规操作也逐渐浮出水面，部分低层级管理人员已陆续承担法律责任。这也算是对受损投资人的一丝慰藉，却难以弥补他们的实际损失。
相较于投资人的资金困境，业主的买房遭遇更让人揪心。恒大爆雷时烂尾楼峰值约162万套，背后是无数家庭的全部积蓄。
宁波恒大御海天下
部分业主无奈之下甚至同意分期或部分退款。哪怕是好不容易终于收房的业主，也吐槽小区公区和室内严重降标，居住体验大打折扣。
再来看大家最关心的保交付情况，结合公开财报及最新披露信息，2022年到2025年累计交付约105.1万套：2022年约30.1万套，2023年约30万套，2024年约25万套，2025年约20万套。
截至2025年底交付率超95%，多数省市基本完成保交楼。
期盼剩下的保交楼任务，能够逐步完成，给那些盼房已久的业主一个满意的交代。
结语
俗话说，出来混都要还的。
恒大昔日大肆扩张，债台高筑，行业上行期风险隐匿，调整期问题集中爆发，拖累上下游企业纷纷中招。
如今许家印当庭认罪，恒大进入司法清算，债权人追回欠款希望渺茫，还有贝壳、三棵树等企业及多家银行均牵涉其中。当然，最受伤的可能还是恒大业主。
我们也欢迎大家在评论区留言，补充恒大更多的债主。更希望以上问题最终能被妥善解决，辛苦的买房人都能顺利交房。
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主编：张艳
责编：Nanako、闪闪、vivi
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