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（来源：商闻）
贾跃亭又拿到钱了。
4月20日，法拉第未来（FF）宣布，一家美国中大型机构投资者的4500万美元融资已全额到账。截至目前，FF累计融资约32.1亿美元，折合人民币230亿元。
一个月前，美国SEC刚结束对FF长达四年多的调查，决定不采取任何处罚。而就在两周前，他才刚刚宣布机器人业务实现单品正毛利。如今，又到账了一笔新融资。
他在微博上称这是“重获创业者尊严”。
4500万美元，是FF造车12年来排名第二高的单笔融资。最高的一笔是2025年7月的1.05亿美元，但那笔钱分阶段到账，实际含金量反而不如这次。
造车12年，累计融资230亿人民币。要知道，国产新势力车企们上市之前，蔚来只融了330亿，小鹏是170亿，理想才150亿。
贾跃亭自己说，这次是“稀释成本最低、条款最优”的融资。原因在于此次融资设置了6个月锁股期，转股价格按6个月后的市价计算，而不是按现在的股价。如果半年后股价涨到1.5美元，投资人只需转走约3000万股，剩下的9000万股仍归FF。
此前，FF的股价约为0.28美元，市值约7000万美元，已触发纳斯达克退市预警。整改期到2026年9月16日，必须让股价连续10个交易日站上1美元才行。
不过，资本市场的反应倒是十分迅速。
4月22日美股交易时段，FF股价大幅高开，盘中最高触及0.5942美元，较前一交易日收盘价暴涨超过100%，最终收于0.5319美元，涨幅85.52%，换手率高达237.34%，成交额达2.81亿美元。
此前FF股价曾在4月7日触及52周低点0.2061美元，短短两周内已回升超过150%。
另一边，公司2025年三季度营收仅3.7万美元，净亏损2.22亿美元。国内债务方面，截至2026年3月，贾跃亭个人累计被执行约22.67亿元。
如果对比造车和做机器人的速度，反差极大。
造车12年，FF累计交付才17辆。但贾跃亭今年2月5日才宣布进军机器人业务，一个月后就开始出货。截至4月12日，累计出货34台，全年目标更是超过1000台。而据贾跃亭称，机器人业务目前已实现“单品正毛利”。
这个速度只有一个解释：贴牌。整机零件据称来自国内机器人公司智元科技，FF只需要调制下软件，换个LOGO和包装。
不过，这种操作对贾跃亭来说，早已是轻车熟路了。去年FF推出的FX Super One车型，被外界指出与长城魏牌高山高度相似，长城董事长魏建军后来回应称是中间商操作，其车辆实则由散件组装。
所以，FF实际上做的就是把中国的成熟产品换上自己的Logo重新包装后，再卖到美国市场。
FF机器人业务的交付对象是真实商业客户——高端民宿、教育机构等，用于迎宾、安防巡检等场景。在美国市场，能率先讲出“AI机器人正毛利”故事的公司，资本市场愿意给溢价。至于技术是否自研，供应链是否来自国内，华尔街似乎并不在意。
贾跃亭从乐视生态到FF 91，从FX Super One到EAI机器人，每一次概念切换都能带来一轮新融资。投资人买的是他讲故事和操盘股价的能力，不是他的造车能力。
看到这里，你会发现贾跃亭的商业逻辑本质上是一种“无货源模式”：自己不搞核心研发和生产，整合外部成熟产品，贴牌后加价卖出。
这种模式不需要巨额研发投入，不需要漫长的量产爬坡，只需要一个能持续制造新概念的人、一个有辨识度的品牌、一群愿意听故事的投资人。
前段时间，贾跃亭在今年1月的CES上再次说“很快很快”回国。
按他的说法，FF市值达到百亿美元，国内债务基本就能解决。目前市值1.32亿美元，相差75倍。
从乐视网资金链断裂至今，贾跃亭在美国已经待了近九年。每一次外界以为他要倒下的时候，都有人递来新的一笔钱。
至于他“下周回不回国”，我想了想，咱们还是下周再聊吧。
