2026年6月，全球资本市场的目光将聚焦于一家公司——SpaceX。
据多方消息证实，这家由埃隆·马斯克创立的商业航天巨头，计划于本月正式向SEC提交IPO申请，目标估值高达1.75万亿美元，募资规模超过750亿美元。
这意味着什么？
对比一下：沙特阿美2019年IPO募资290亿美元，已是历史纪录。SpaceX的募资规模是这个数字的2.5倍以上。上市后，这家公司将直接空降全球市值前五行列，与苹果、英伟达、微软、谷歌比肩。
但市场追捧的，绝不仅仅是“马斯克光环”。
支撑这一超级估值的，是实打实的产业地位：2025年完成167次轨道发射，占美国当年发射总数的约85%；星链业务覆盖150多个国家，在轨卫星近万颗；与NASA签订超90亿美元合同，获得美国政府超80亿美元资金支持。
更关键的是，SpaceX近期完成了对xAI的收购，从“火箭公司”升级为“太空AI平台”，为估值注入了新的想象空间。
对于A股投资者来说，核心问题是：谁在给SpaceX供货？谁能从这场资本盛宴中分一杯羹？
本文将基于券商研报和公开信息，系统梳理已确认进入SpaceX供应链的A股公司，并提示其中的机会与风险。
SpaceX IPO——为什么值1.75万亿美元？
1、募资规模创纪录
据证券时报援引知情人士消息，SpaceX计划于本周晚些时候或下周向监管机构秘密提交IPO招股说明书，目标6月挂牌上市。
参与筹备的顾问预计，SpaceX拟募资规模已上调至超过750亿美元，将一举超越沙特阿美2019年创下的290亿美元纪录，成为史上最大IPO。
华泰证券在最新研报中指出，SpaceX最新估值高达1.75万亿美元，若顺利落地将成为史上规模最大的IPO。
2、估值逻辑：星链是“现金奶牛”
业内人士指出，支撑SpaceX高估值的核心是星链（Starlink）卫星互联网业务的强劲现金流和在全球商业发射市场的绝对主导地位。
马斯克此前给出公司2025年收入约155亿美元的指引，市场普遍将“星链”视为最核心的现金流来源。
在市场份额方面：
- 2024年完成96次轨道发射，占全球超60%份额
- 2025年完成167次轨道发射任务，约占美国当年轨道发射总数的85%
- 星链业务覆盖150多个国家，800万用户，在轨卫星近万颗
3、“太空+AI”的新叙事
2026年2月，SpaceX完成了对人工智能公司xAI的收购，交易规模2500亿美元。
这笔交易将SpaceX从单纯的“火箭公司”升级为“太空AI平台”。市场普遍认为，此次巨额融资旨在为“太空AI数据中心”等前沿项目输血，进一步巩固其在太空经济领域的领先地位。
华泰证券分析指出，SpaceX核心业务支撑强劲，2025年轨道发射量稳居全球领先地位，星链业务表现突出。国内商业航天同步加速，蓝箭航天等十余家企业冲刺IPO，低轨星座规划加码，可回收火箭进入密集首飞期。
4、对A股的意义：估值锚的重塑
格隆汇分析指出，过去科技公司市销率大多在5-10倍，特斯拉也才15倍左右，但SpaceX的估值对应的市销率高达65-100倍。
对A股来说，这意味着商业航天板块的估值逻辑可能要变了。之前国内企业市销率普遍在8-10倍，SpaceX上市后，有望带动相关企业向15-20倍靠拢。
但这不是普涨的信号，而是“绑定者受益”的分化行情——只有真正进入SpaceX供应链、能拿到实际订单的企业，才有可能享受到这波估值溢价。
SpaceX供应链全景——谁在为马斯克“供货”？
SpaceX的供应链策略是“核心自研+关键部件全球化”，在材料、精密制造、电子通信等环节，特别青睐技术门槛高、替代成本大的供应商。
进入SpaceX供应链的中国企业，主要聚焦特种材料、结构件、电子通信部件等细分领域。这类企业具备技术壁垒高、客户粘性强、认证周期长的特点——一旦通过审核纳入供应体系，往往能获得稳定的合作机会。
格隆汇指出，SpaceX的扩张逻辑很清晰：星链组网+星舰量产+太空算力，这三大业务都需要海量核心零部件和材料，而中国供应商正在成为其重要选择。
A股核心受益公司深度解析
基于东吴证券研报、上市公司公告及产业链调研，以下公司已确认进入SpaceX供应链或具备明确供货关系。
