4月28日中午，＂廉洁珠海＂推送了一条不算长的通报：珠海经开区党工委书记、金湾区委副书记周乐伟，因涉嫌严重违纪违法主动投案，正在接受纪律审查和监察调查。一个国资系统的干部出事，本来是件按部就班的反腐新闻，可评论区却跑偏了——满屏都是网友在喊董明珠的名字。看了＂格力＂两个字就想到她，这是十年下来落在大众心里的肌肉记忆。问题也跟着冒出来：2016年被免去格力集团董事长的董明珠，被外界解读为＂踢出局＂的这十年，她到底干了些什么？
周乐伟这个名字，对家电圈不算陌生。他是2016年11月从格力集团副手位置上接过董事长帅印的那位，正好是董明珠卸任之后。后来在2024年2月，他离开格力集团，调到珠海经开区做党工委书记。
真正让外界把这案子串起来看的，是那条反腐链条。财新的报道提到，3月下旬广州市委原书记郭永航案发后，相关部门曾找周乐伟谈话，他短暂回到岗位，几天之内选择投案。郭永航在调任广州之前主政过珠海，几乎同一时间段，珠海市国资委主任李文基也被带走调查。这些时间点跟周乐伟在格力集团坐镇的那几年高度重叠。
4月1日＂珠海经开区发布＂挂出公告，市委第三巡察组从4月上旬到7月中旬，对经开区党工委进行巡察。巡察组前脚刚进驻，主官后脚就投案——动作之快，懂的人自然能看明白其中的算盘。
很多人到现在还把格力集团和格力电器当成一回事，其实两家完全是两个法人。格力集团是珠海市国资委百分百控股的国企，而格力电器在2019年那次混改之后，已经没有实际控制人了。董明珠2016年10月卸任集团职务，从那时候开始，她就只在格力电器这条线上活动。
所以4月28日通报一出，资本市场的反应非常直接。第二天4月29日，格力电器股价没跌，反而往上窜了5%以上。这种走势不是情绪化反弹，而是机构投资者把账算清楚了——周乐伟那条线，跟董明珠的盘子早就不挨着了。
再看2016年的免职令，意味就完全变了。当年舆论喊的是＂削藩＂，是一个强人被收权。可十年之后再翻这页，说是给董明珠＂挡了一刀＂也不为过——她抽身国资系统的那一刻，等于把后来发生的一切风险都隔在了门外。
那被＂挡＂出来的这十年，董明珠把格力电器带到哪儿了？数字最有说服力。2015年公司营收977亿，到2018年冲上1981亿；那一年她在公开场合喊出＂五年6000亿＂，至今还有人拿这句话开玩笑。
紧接着2019年混改落地，第二年疫情就来了。2020年营收掉到1682亿，外面唱衰的声音一片。她当时定了个调子——不裁员、不降薪、研发不能停。后来这几年，格力电器走的是另一条路子：营收增速降下来了，单位利润反而抬上去了。
2024年的财报很能说明问题。营业收入1891.64亿，同比下滑7.26%；归母净利润321.85亿，逆势涨了10.91%，是创纪录的数字。中央空调连续13年国内市占第一，分体式空调全球零售量也是头把交椅。
2025年压力又上来一些。全年营收1704.47亿，归母净利润290.03亿，两个数字都掉了将近一成。但有个指标特别亮眼——经营活动现金流净额463.83亿，比上一年大涨57.93%。账上好不好看是一回事，手里有没有真金白银是另一回事。
分红方案也没含糊。2025年度的方案是每10股派20元，合计派现超过111亿。把这些年累加起来，格力电器分给股东的真金白银已经超过1700亿。
时间走到2026年一季度，复苏的苗头出来了。营收429.66亿，同比增长3.52%；归母净利润60.82亿，增长3.01%。董明珠本人持股比例还小幅多了0.21个百分点。
2025年4月，格力电器临时股东大会上，董明珠连任董事长，开启第五个三年任期。总裁这个执行口的位子让给了张伟，但她在董事会的核心位置没动。
从4月28日通报到5月初，董明珠没有公开回应过周乐伟投案这件事，一个字都没提。但格力电器这边节奏丝毫没乱——年报、一季报、百亿分红方案按时端出来，新业态＂董明珠健康家＂线下门店突破1000家的数据也在4月29日同步对外披露，2025年标杆门店里非空调品类销售占比已经做到了42.2%。
这种应对方式，比开发布会回应有效得多。该有的现金流摆在那儿，该派的红利发出去，该推的新业务往前走——舆论场上的猜测自己就消了。
＂格力＇去董化＇背后谁是最大赢家＂。把账目和时间线都摊开看，答案其实摆得明明白白。十年前那张被很多人理解为＂下场＂的免职通知，今天回过头去读，更像是一份提前写好的开场白。同样是握着资源、坐在位子上，有人把局走死了，有人把盘子做活了——这中间的差距，比任何一份通报都说得清楚。
