记者丨莫丽娟
编辑丨彭康一
2026年5月，A股退市节奏骤然加快。*ST观典（688287）、*ST元道（301139）、*ST赛隆（002898）、*ST华嵘（600421）、*ST沪科（600608）、*ST国华（000004）等六家上市公司相继收到终止上市告知书或已触发退市条件。其中既有曾经的“北交所转板科创板第一股”，也有一年涨停33次的“涨停王”，以及上市超三十年的老牌公司。
监管层明确“退市不免责”，上述公司均因财务造假、业绩骤变或内控失效被清出市场，受损投资者已具备索赔条件。
转板第一股触发退市条件
*ST观典曾因“北交所转板科创板第一股”的标签备受关注。2021年转板后，公司股价一度从10余元涨至近27元，市值突破50亿元。然而，这家无人机和智能防务装备供应商在上市后暴露出严重的资金占用和违规担保问题。2025年7月，北京证监局下达行政处罚决定书，认定公司存在巨额资金占用、年报造假、信披重大遗漏等违法违规事实。2026年4月，该公司再次因信披违规被证监会立案调查。从财务指标看，*ST观典2024年净利润为负且扣除后营收低于1亿元，2025年年报被审计机构出具保留意见，内控报告被出具否定意见，触发了科创板终止上市规则。
*ST元道曾头顶“5G”“算力”“华为概念”等多个热门概念，上市后股价一度走强。但证监会查明，*ST元道在2019年至2022年连续四年通过虚构工作量确认单等方式虚增收入，虚增金额达6.56亿元。其IPO申报文件同样存在虚假记载，涉嫌欺诈发行。证监会拟对该公司罚款近2.4亿元。因重大违法强制退市，该公司成为本轮出清中性质最为恶劣的案例之一。
“涨停王”涉虚假陈述
*ST赛隆的退市直接导火索为年报业绩变脸。公司在2026年1月预告盈利，引发股价异动，然而4月正式年报披露时突然转为巨额亏损，且营收不足3亿元。公司因此收到广东证监局的警示函。这种盈亏性质的骤然反转，背后是信息披露的严重失准。
*ST华嵘在2025年全年出现33次涨停，2026年4月21日以涨停收盘，但当晚发布业绩修正公告，从预盈转为预亏，营业收入低于3亿元，触及退市红线。正式年报披露后，财务报告和内控均被出具无法表示意见的审计报告。利用预告信息拉高股价随后“业绩洗澡”的行为，构成了虚假陈述。
三十年老牌公司遭立案调查
*ST沪科于1992年上市，上市时间超过三十年。最终因2025年度经审计扣非净利润为负且营收低于3亿元，同时财务报告被出具保留意见、内控被出具无法表示意见，触及终止上市条件。该公司已于2025年12月12日因涉嫌信披违法违规被证监会立案调查。
*ST国华触及净利润为负且营收低于3亿元以及内控否定意见的双重财务类退市指标。公司于2026年1月底发布业绩预告时曾传递“摘帽”信号，但随着审计深入，4月以来连续披露收入确认存疑、多项核心证据待核实等问题，业绩预告与审计进展严重背离，涉嫌虚假陈述。
投资者维权通道开启
近年来，监管部门反复强调“退市不免责”与信披违规“零容忍”态度，在加速出清“空壳公司”和“害群之马”的同时，也同步强化了对受损投资者的权益保护。根据证券法及虚假陈述侵权索赔相关司法解释，上市公司因信息披露违法违规导致投资者损失的，应当承担民事赔偿责任。即使公司已经退市，只要违法行为发生在上市期间，投资者仍可通过民事诉讼途径追索损失。
上述六家公司的退市程序均已启动，受损股民可根据各自买入时间对照以下索赔区间提起诉讼：
*ST观典：（1）在2022年5月25日至2024年4月29日期间买入，并在2024年4月30日后卖出或仍持有而亏损；（2）在2025年1月17日至2025年4月11日期间买入，并在2025年4月12日后卖出或仍持有而亏损；（3）在2026年4月3日及之前买入，并在2026年4月4日后卖出或仍持有而亏损。
*ST元道：在2022年7月8日至2025年7月11日期间买入，并在2025年7月12日后卖出或仍持有而亏损。
*ST赛隆：在2025年1月22日至2025年3月14日期间买入，并在2025年3月15日后卖出或仍持有而亏损。
*ST华嵘：在2026年1月29日至2026年4月21日期间买入，并在2026年4月22日后卖出或仍持有而亏损。
*ST沪科：在2025年12月12日及之前买入，并在2025年12月13日后卖出或仍持有而亏损。
*ST国华：在2026年1月31日至2026年4月12日期间买入，并在2026年4月13日后卖出或仍持有而亏损。
索赔区间以监管部门作出的行政处罚决定及公司公告披露的事实为依据，最终以法院认定为准。符合条件的投资者可关注“投资快报”公众号，通过右侧“股民索赔”菜单栏登记参与。
（声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）
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