贾跃亭又被执行了，这次是26亿。
乐视系全板块（乐视网+乐视控股+贾跃亭个人担保）总负债已经超过450亿。
但就在同一时间，他宣布了融资7000万美元的消息，说要做机器人。
这个人，到底是骗子，还是天才？
01
先把账算清楚
根据最新数据，截至2026年6月，乐视系整体负债超450亿：
贾跃亭个人：涉案总金额约184亿元，未履行金额超92亿元，贾跃亭自称剩余国内债务约142亿元人民币。
乐视网：截至2025年，总资产仅8.51亿，总负债228.63亿元，历年债务滚动后合计约238亿，净资产-214.31亿元，彻底资不抵债。
乐视控股：司法涉案债务超100亿元：历史失信+被执行案件合计涉案93亿+现存被执行27亿，叠加隐性担保负债，整体负债破百亿。
2026年以来，短短数月，贾跃亭累计被激活的旧债已经逼近50亿元。
贾跃亭本人，9年没有回国。
2024年，他说"两年内还清债务回国"。
2026年，这句话还没有任何实质进展。
欠的钱越来越多，融的钱也没停过。
2024年FF融资7670万美元，2025年融资净流入高达1.515亿美元，今年2月转型机器人之后，又融了7000万美元。
这三年，FF靠融资输入的现金超过3亿美元。
咋回事？！一家累计亏损超18亿美元、累计营收只有237万美元的公司，为何还有人愿意给钱？这个问题后面我会讲到。
先说造车这件事。
2014年5月宣布造车，到今年整整12年。
FF91这辆车，2023年好不容易交付了10辆，随后因为安全气囊故障，11辆全部召回。
12年，交付不足20辆，还召回了。
现在贾跃亭说，汽车业务要等"完成战略投资者融资，且获得量产所需全部资金"才推进。
说白了就是，造车这事，先放一边。
因为他又找到了新故事——机器人。
今年1月FF正式宣布机器人战略，6月1日，贾跃亭发布微博称，FF EAI机器人5月出货69台，累计超过100台，全年目标1500台。
目前FF机器人在美国电商平台定价3.8万美元到14万美元一台，卖给K12学校、医疗机构做展示和教学用途。
造了12年汽车交付不足20辆，转型5个月卖出100台机器人——这是突破，还是换了个赛道继续讲故事？
02
不断亏钱，为何却总有人买单？
这才是真正值得说的问题。
孙宏斌，150亿砸进乐视，最后在发布会上承认亏了165亿，说出那句："再给乐视借钱就是傻。"
许家印，8.6亿美元入股FF，不到四个月彻底决裂。
韬蕴资本温晓东，先后向乐视系砸下近40亿。2017年，温晓东从乐视手里接手易到用车后才发现上当了，这家公司已经负债40多亿，远超合同约定的数额，从此与贾跃亭反目成仇。
这三个人，都是中国商界响当当的人物。
都被贾跃亭坑过，都知道结果。
但钱还在源源不断地流进来，不是普通散户，是机构投资者签的正式协议。
为什么？
第一个原因，说出来很扎心：赌性。
商业世界里，赌性就是买单的原动力。
只要贾跃亭还活跃，就一定有人押注他，哪怕胜率极低。
赌桌上的人下注从来不是因为觉得一定赢，是因为万一赢了呢？
第二个原因：他每次押的方向，事后都证明是对的。
2014年宣布造电动车，那时候蔚来、理想、小鹏还没影儿，"新四化"的概念还没提出来。
视频版权壁垒、智能电视、车联网生态——这些后来都成了主流，贾跃亭每次都比行业早走了两到三年。
合理推测，孙宏斌当年砸150亿，不是被骗的，是真的认为乐视的方向值得赌。
现在押机器人，同样是对了赛道。
摩根士丹利最新研报显示，2026年开年至今，全球投向人形机器人领域的风投规模，已超过2025年全年。
预估市场规模7.5万亿美元，2050年产品产量突破10亿台。
这个方向，本身没有问题。
贾跃亭的最大问题，从来不是眼光。
所有人都觉得贾跃亭是个骗子，因为他说的事最后都没做成。
但仔细看，他失败的原因从来不是方向错了。
乐视失败，是因为摊子铺得太大、资金链断裂，不是因为视频、智能硬件、电动车这些方向不对。
FF交付不出去，是因为量产资金缺口太大、管理混乱，不是因为电动车没有未来。
2014年那个贾跃亭，如果踏踏实实只做一件事。比如只做乐视视频，或者只做乐视手机，今天的结局可能会完全不同。
他的眼光是真的好，执行力是真的差。
这不是骗子的问题，这是赌徒的问题。赌徒上了赌桌，不知道止盈，也不知道止损，手里有钱全部押上去，结果赢了也是输。
这句话，是他身边认识他的人评价的，不是我说的。
03
这次的机器人，有没有可能不一样
贾跃亭做机器人到底行不行？说几个真实的数字，大家自己判断。
宇树科技做机器人，2025年的营收是17亿，毛利率60%，是当下同行里最能赚钱的。
特斯拉的Optimus，马斯克背后是几百万辆汽车积累的海量数据和超级算力。
小鹏布局机器人，背后是年交付38万辆整车、年营收超760亿元的汽车主业。
FF做机器人，账上靠融资输血，没有底层数据积累，没有规模化制造能力，7000万美元在这个赛道连头部玩家一个季度的研发费都不够。
FF已与北美头部K12教育集团红杉教育达成战略合作，并签订23台FF EAI机器人销售合同
贾跃亭说了一句话，我觉得倒是很坦诚："快的话2到3年能实现规模落地，慢的话3到5年。"
他的意思是，他看好机器人这个方向，但他自己也不确定FF能不能做到。
目标是2027年经营性现金流转正，2年后的事，谁也不知道。
对于贾跃亭入局机器人行业，有网友说了一句话，我觉得挺准确：
"同样一番规划，如果是马斯克说的，市场会立刻给他估值一万亿。贾跃亭说的，大家会先打个骨折。"
信任透支之后，再想重建就太难了。
04
结尾
贾跃亭是中国商界一个真实存在的悖论。
他的判断力是顶级的，执行力是残缺的，融资能力是离奇的，还债能力是接近于零的。
这四件事，同时发生在一个人身上。
几百亿的债、26亿的新执行、8年没回国、融来的钱还在烧。
这个故事，你说是悲剧，还是闹剧？
数据来源：天眼查、FF法拉第未来财报、摩根士丹利研报，截至2026年6月。
