六年前日本掐韩国脖子，三星差点停产；六年后轮到我们了。
刚刚6月22号，日本四大光刻胶巨头——东京应化、JSR、信越化学、富士电子材料，集体对中国发了份"断供通牒"。
ArF光刻胶、EUV光刻胶，新订单一律不接。KrF光刻胶，新增订单大幅压缩。更狠的是，所有驻场工程师全部撤走，售后、调试、配方适配，统统中断。
手里还有老合同的？交货周期从1-2个月，拉长到6-8个月。
说人话就是：直接断供了。
我们再看一下数据
2025年一季度，中国从日本进口光刻胶大概2200吨，正常水平。
2026年一季度呢？111.3吨。
跌了95%。
具体点：1月还有69.2吨，2月直接0，3月来了42.1吨——估计是最后那点尾货。
到了二季度更惨，高端ArF/EUV连续5个月零进口，整体也就50到65吨，环比一季度再砍一半。
直接归零。
之前2019年日本就对韩国干过一模一样的事。
当时掐了三种材料：氟化氢、光刻胶、氟聚酰亚胺。三星的氟化氢库存只够几周，差点停产。直到2023年日韩关系缓和才解禁。
现在轮到我们了。而且这次力度更大，连工程师都撤了，彻底不让你"自己玩"。
不过呢，这次我们跟韩国当年有个本质区别
韩国当年是毫无准备，被打了个措手不及。
中国呢？其实已经准备了整整六年。
从2020年开始，国产光刻胶就有人在默默搞了：
XX光电：ArF光刻胶已经通过中芯国际验证，小批量供货了
XX股份：年产300吨高端光刻胶产线，2026年3月已经投产，从原料到成品全链条自主制造，新增订单近1000加仑
其它一些也都在KrF和ArF上有了突破
当然政策也没闲着：大基金三期超500亿砸向半导体材料，EUV光刻胶国家标准都在制定了。
所以，韩国当年是"被迫从零开始"，我们是"接力冲刺"。这就是最大的差别。
聊回行情：半导体第二波来了，但方向完全变了
第一波半导体行情，涨的都是什么？设备、材料、存储——北方华创、中微公司这些，涨了40%多，大家都知道。
但第二波，资金一定会高切低。
从4月8号到现在，MCU芯片涨幅落后半导体板块31%，光刻胶落后18%，模拟芯片设计落后16%。
这三个方向，就是第二波最可能启动的低位方向。
第一个，MCU芯片。
汽车智能化是大趋势，一台智能电动车用的MCU是传统燃油车的3倍以上。再加上涨价潮已经开启，库存也去得差不多了。
第二个，光刻胶。这个我们昨天文章中就提醒了
因为这是明牌，进口从2200吨跌到50吨，2000多吨的缺口谁来填？国产光刻胶企业啊。
从1%市占率到20%，那是几十倍的空间。而且光刻胶这东西，一旦验证通过，客户就不太会换了，先发优势就是护城河。
第三个，模拟芯片设计。
AI这波，大家光盯着GPU了，其实AI服务器里的电源管理芯片、信号链芯片需求量巨大，价值量是传统服务器的3到5倍。
光刻胶断供，不是黑天鹅。
是国产替代的发令枪。
六年前韩国被掐脖子，花了四年、砸了数百亿才走出来。我们呢？已经备战了六年，火种早就埋下了。
行情总是在绝望中诞生，在犹豫中上涨，在一致看好时结束。
第二波，跟第一波完全不是一回事。别再做错方向了。对日替代将是接下去的主线行情。
免责声明：本文仅为市场分析，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。
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