6月27号早上刷到财经推送说国内黄金跌了，基础金价报到878块一克，想起上周陪朋友去商场试的金镯子，当时周大福挂牌1227，这会儿想着多少能降个几十，下班顺路就拐进了常去的商场金柜。
柜姐抬头笑，说今早刚调的价，1222。
我愣了下，翻了翻手机里的行情截图，说不是上海交易所的基础金价都跌到878了吗，怎么你们这才降5块？
柜姐递过计算器，说那是原料价，我们这要算工费，算品牌运营的成本，和原料价不是一码事。
当天国内主流珠宝品牌的黄金挂牌价确实大多僵在1200以上。 周大福、周生生、六福珠宝、谢瑞麟、金至尊这几家的黄金价都是1222元/克，铂金623元/克，金条1071元/克。 潮宏基的报价和这几家同步，黄金1222，铂金623，金条1071。
中国黄金的黄金价稍低，1199元/克，铂金615元/克。
老凤祥黄金1220元/克，铂金价偏高，到700元/克，金条1083元/克。
老庙黄金的黄金价是这几个品牌里最高的，1226元/克，铂金更是到800元/克，金条1051元/克。
周六福的黄金1217元/克，铂金643元/克，金条1071元/克。
把这些价和878的基础金价放一起算，1222减去878，一克的价差有344块。 要是买个30克的古法素金镯，光品牌和工费的溢价就要多掏10320块，这还没算部分品牌单独收的30-50元/克工费。
回收端的价格更能看出终端的实际需求热度。 当天黄金回收价约860-869元/克，具体来看，99.9%纯度的黄金回收869元/克，同纯度的金条回收稍低，868元/克。 也就是说，当天以品牌饰品价1222元/克买入的素金，出门如果想变现，一克最多能拿到869元，一克差353元，30克就要差10590元。
K金的回收价按纯度分，14K金499元/克，18K金645元/克，24K金864元/克。
这轮金价的调整是从6月26日开始的，6月27日上海黄金交易所的盘面已经小幅回弹。 具体品种的价格：
AuT+D最新价878.89元/克，买入价878.88元/克，卖出价879.02元/克，较前一日上涨5.63元，涨幅0.64%。
mAuT+D（迷你黄金T+D）最新价878.72元/克，买入价878.72元/克，卖出价879.12元/克，较前一日上涨5.32元，涨幅0.61%。
AgT+D白银T+D最新价13923元/千克，买入价13920元/千克，卖出价13930元/千克，较前一日无变动，涨幅0.00%。
Au9999最新价879.00元/克，买入价879.00元/克，卖出价879.01元/克，较前一日上涨4.05元，涨幅0.46%。
Au9995最新价870.60元/克，买入价867.05元/克，卖出价876.00元/克，较前一日下跌20.20元，跌幅2.27%。
Au100g金条100g最新价880.00元/克，买入价879.00元/克，卖出价880.84元/克，较前一日上涨7.00元，涨幅0.80%。
不同品种的报价差异主要来自流动性和交割规则，Au9995是较早上市的品种，当前参与度较低，价格波动也更大，主流交易的还是AuT+D和Au9999。
这轮下跌的背后是资金面的持续撤退。 全球黄金ETF已经连续五周出现净流出，单周最高流出达到42.7亿美元，是今年以来的高点，其中美国投资者撤走了大约15亿美元。 5月份全球黄金ETF整体转为净流出约20亿美元，总持仓量降到4121吨。
国内的情况也类似，二季度以来国内黄金ETF规模已经缩水了370多亿元，到6月11日，前四大黄金ETF合计比一季度末少了接近400亿元，其中华安黄金ETF跌破了千亿元规模。
中国作为全球主要黄金消费市场之一，近期国内金价在岸价格一度低于纽约COMEX价格，当前价位下亚洲实物黄金的进口需求也在走弱，之前国际金价的亚洲买盘支撑明显不如以前。
机构对后续走势的分化比较明显。 花旗的态度近段时间有些摇摆，6月12日刚把黄金三个月目标价下调到4000美元，没过几天又把预期拉回到4500美元，认为这一轮下跌更多像是价格重新调整，并不代表牛市结束，中长期来看，黄金在未来6到12个月有机会冲到5000美元附近。
美国银行的看法不算太悲观，承认短期内金价很难再冲到6000美元那种极端预期，但长期来看，财政赤字高企、财政收紧难度大的结构性问题，还是会给黄金提供支撑。
摩根大通的立场偏乐观，维持2026年底6000美元、2027年均价6263美元的预测，属于典型的长期看多。
短期的看法倒是比较一致，普遍认为压力存在。 摩根士丹利直接指出，如果黄金ETF的资金流入没有明显恢复，2026年下半年金价很难再冲到5200美元。 瑞银的策略师Joni Teves也提到，原先的乐观预期现在面临的下行风险已经明显增加。 德意志银行的判断更直接，ETF持续被赎回，本质上说明支撑金价的重要资金力量在减弱。
其他品类的回收价也可以参考：
白银方面，足银12.28元/克，925银11.5元/克；足银银条12.15元/克，925银条10.63元/克。
铂金按纯度分，pt999纯度338元/克，pt990纯度334元/克，pt950纯度321元/克，pt900纯度304元/克。
钯金按纯度分，pd999纯度234元/克，pd990纯度232元/克，pd950纯度222元/克，pd900纯度210元/克。
水贝渠道的回收价和其他渠道略有差异，金饰回收和金条回收都是861元/克，铂金回收325元/克，18K金回收同样是645元/克。
如果是刚需买金饰，不同品牌的铂金价差异尤其大，老庙的铂金800元/克，比周大福的623元/克一克贵177，30克的铂金项链差价就有5310元。 金条的话，老庙的金条1051元/克，比周大福的1071元/克一克便宜20，100克金条就能差2000块。
注，黄金市场行情变化较快，以上黄金价格仅供参考，以所在渠道实际售价为准。
