美伊局势、美联储利率走向、美欧关系，成为影响外围市场走势的三大核心变量，进而间接影响A股。先声明观点，这些看似是大事中的大事，要说对A股丁点影响都没有，是不客观的。但不要夸大影响的程度，甚至说这种影响是微乎其微的，尤其是科技。
美伊之间互撕各有自己无法对外人道的理由。伊朗先是袭击悬挂新加坡国旗的商船，美国随即对伊朗锡里克地区开启新一轮空袭，作为回应伊朗又以无人机袭击位于巴林的美军海军基地，并袭击了第二艘商船，美军接着又对伊朗发动第二轮空袭。冲突烈度不大，但市场担心的是美伊战争再次全面重启。
霍尔木兹海峡，内有伊朗伊斯兰革命卫队海军封锁其他国家船只，外有美军舰队封锁伊朗船只，实质上伊朗是没有办法完全主导霍尔木兹海峡的，封锁别人，别人很疼，但自己被美军封锁，自己也很疼。在这种情况下，伊朗选择了再次掀桌子，必须制造麻烦，让海峡局势再度紧张，给特朗普紧一紧紧箍咒。
美伊第一阶段谅解备忘录签订后，特朗普宣称又赢麻了，之后赢来了一片嘘声。按照条款约定，所有战线全面停火、开放霍尔木兹海峡、美国撤军、伊朗不谋求发展核武器、美国承诺给伊朗3000亿美元重建经费、解除对伊朗原油、化工、金融等领域的制裁…
特朗普说这是成功的，是大胜。但问题是美伊战线没有开火之前就是停火状态，霍尔木兹海峡没有开战前是完全开放通航的，伊朗一直以来就声明不谋求发展核武器。也就是，如果战后，这些问题只是恢复到了战前的状态而已。而开战签订协议后，美军撤了、对伊朗的封锁解除了、还要给伊朗3000亿美元重建经费…
美国人不全都是傻子，也不是所有人都听特朗普说什么就是什么，于是不少美国精英、媒体狂怒，说对伊战争是特朗普任期内的最大败笔。而且这种声音越来越多，越来越大，甚至都影响到了特朗普的支持率，影响到了中期大选。特朗普是要面子的，为了降低这种声音负面影响的烈度，不得不发动打击作作样子。
美伊战争无法做到双赢，只能这样边打边谈，霍尔木兹海峡一会开放一会关闭，最终影响的是全球石化能源的供给，影响的是美国的通胀，烂尾好赖还是个尾，但是现在的情况却比烂尾还要严重。
美伊停火与霍尔木兹海峡恢复通航，这是之前市场交易的主要逻辑之一。因为，只有这样，油价才会下降，美国通胀才会得到遏制，美联储加息的概率才能变小。市场之前两周也确实按照这个路线在走，美股上涨、美债收益率、美元下跌、黄金下跌、原油下跌、科技股上涨，这是特朗普愿意看到的。
但是，这个逻辑在美伊再次交火后发生了转变。美联储官员，明尼亚波利斯联储主席卡什卡利明示年内将加息一次。随后美元指数盘中出现了超跌反弹，油价上涨，美债超跌反弹，标普500指数期货及其他美股主要股指期货迅速由涨转跌。
美联储在这种情况下真的会加息吗？可能性不大！因为，美国客观的问题在那摆着，加息弊远大于利。看美债已突破39万亿美元，年利息超过1.2万亿美元，加息就意味着利息还要上涨，美国上哪弄钱去还本付息？
现在的美股就是由AI支撑的，美股AI科技妹靠的是量化宽松不断增加AI资本开支维持行情，一旦加息抽水，流动性没有了，AI科技下跌美股行情也就结束了。要知道，美国财政和社保是靠美股支撑的，美股崩了，他们怎么办？更何况，特朗普家族早已深度布局美股AI科技，他能接受股价下跌带来的损失吗？
这还不重要，重要的是一旦开启加息，美国财政势必紧张，财政紧张开不出工资时，政府就再次有可能关门。同样是因为财政紧张，美军庞大的资本开支9000余亿美元的钱上哪弄去？美军如何维系在全球范围内的军事存在？
同样一旦加息，美国银行的资产负债表势必难看，中小银行的压力突降，就有可能再次出现像硅谷银行、第一共和银行、签名银行、萨克城公民银行等等中小银行破产倒闭。现在的情况和数年前不同，那个时候还有美银兜底，现在美银还有能力去给这些中小银行兜底吗？可能，新的金融危机乃至经济危机就此在美国再次爆发。
如此看来，美联储加息，雷声虽大，但雨点则极小，甚至不会有雨点。又有什么可担心的呢？
美欧则围绕数字服务税发生争端，特朗普发文威胁将对欧洲国家征收报复性关税，称任何对美征收数字服务税的欧洲国家，都将立即遭到美国对其所有输美产品征收100%关税的回击。美欧矛盾起来，其实从某种层面上讲，利好东大。
华尔街说，“现在市场情绪已经不是‘看空某一个资产’，而是开始进入一种‘什么都不敢买’的状态。…市场已经进入情绪高度敏感阶段。”嗯，我估且认为他指的就是华尔街，乃至欧洲、日韩等市场，总之看现在A股的成交，还没有到“什么都不敢买”的地步。
股票池方面，调出5只，（+0.11%、+6.01%、+8.08%、+15.31%）特变电工这个老登，被他忽悠了目前浮亏16.58%，质量没问题，但趋势不在老登这儿，资金体量够的算储备一只中线吧，资金体量不够的止损。我正在写一篇关于老登的文儿，还没完成，到时候大伙再看吧。调入2只之后，股票池数量8只，请订阅的朋友紧密追踪，特别注意成本变化。
特变，2026Q1净利18.15亿，净利润增长率13.395%，营收249.61亿，增长6.75%。从净利润增长率和营收增长率看，企业提效很明显。另外，从2026Q1股东变化看，新进社保基金503组合，持股3280万股，券商基金、银行基金、国资等均是新进入场，持股数从1.24亿股到3182万股不等。也就是说，大资金开始进场低吸。可以做个中长线的重点进行追踪。
周末系统性复盘，其实这也是每周周末都要做的事儿。本以为要转向了，但发现并没有，仍然在科技！只是在内部细分中不断切换。之前大热的新九门，除极少数龙头个股外都出现了回调，有的回调的深度还非常的深，交易难度呈几何倍数提升。
大概从上上周开始，资金开始转向半导体材料、半导体设备。半导体材料领域目前表现活跃的是磷化氤、碳化硅，正常说第三代半导体材料双雄面碳化硅有反应后，氮化镓也应该跟上。但是，氮化镓方向却没有怎么动。取而代之的是半导体设备。
现在半导体设备领域，有反应的是光刻机、清洗机、刻蚀机、划片机、化学减薄机等。其实还是在上游制造端，以及上游的上游材料端不断切换。我的整体观点是科技这条主线至少年内是不会改变的，能够持续多久，会向哪个方向延伸扩展，在没有资金动向之前恐怕都是个蒙。
总之，记住这个方向就够了，再差也不会差到哪去。此外，上面提到了影响外围市场变化的三大变量，如果因此而带动A股下跌，尤其是刚刚提到的科技方向的回调，或许是个捡便宜货的机会。特别注意下，短线注意控仓，暂时远离老登股。
