记者丨张赛男
编辑丨郑世凤,江佩霞,骆一帆
周一，A股科技股走出剧烈分化行情，煤炭、银行、医药等“老登”板块则逆势崛起。百亿成交个股涨少跌多，成交额排名前4的兆易创新、中际旭创、京东方A、新易盛全线下跌。中国巨石、国际复材等更多大跌10%以上。
值得注意的是，A股存储芯片龙头股江波龙（301308.SZ）盘中一度大涨近15%，市值突破3000亿元大关。截至收盘，该股股价报681.8元，涨幅10.32%，成交额超200亿元。
该股股价的“暴力”拉升，源于三天前一份令市场侧目的业绩预告。
江波龙披露的2026年半年度业绩预告显示，预计上半年实现营业收入220亿元至250亿元，同比增长115.78%至145.20%；实现归母净利润92亿元至110亿元，较上年同期的1476.63万元增长62204.03%至74393.95%；扣非净利润预计为90亿元至105亿元，同比增长27844.32%至32501.71%。
净利润实现最高744倍的增长，这份业绩的背后是怎样的增长密码？
炸裂的财报：744倍增幅！江波龙半年狂赚超100亿元
首先需要正视的是，江波龙逾700倍的同比增幅，建立在一个极低的基数之上。
2025年上半年，江波龙归母净利润仅为1476.63万元。尤其是去年一季度，公司仍亏损1.52亿元。从亏损到百亿盈利，低基数效应带来的放大作用不可忽视。
但基数的“低”并不能否定增长的“真”。从绝对值来看，江波龙上半年净利润上限为110亿元，已是2025年全年净利润14.23亿元的近八倍。一家公司用半年时间赚出上一年全年近八倍的利润，这本身就说明了周期的剧烈反转。
在夸张的同比增幅之外，环比趋势更加值得关注。
今年一季度，江波龙归母净利润为38.62亿元，据此计算，二季度单季净利润预计达53.38亿元至71.38亿元，环比增长38.22%至84.83%。
对于业绩的爆发式增长，江波龙在公告中表示，2026年上半年，受下游需求增加以及全球存储晶圆产能总体增长有限的影响，全球半导体存储产业景气度持续走高，为公司创造了良好的外部环境。与此同时，公司与多家全球主要存储晶圆原厂顺利续签晶圆供应协议，保障了上游核心原材料的稳定供应。
此外，江波龙称，公司以自研芯片、自研软件架构为技术引领，以自有高端封测产能作为关键落地支撑，系统支撑端侧AI存储多元综合需求，全面拥抱端侧AI。其中，公司与AMD完成联合调优，实现公司SSD存储智能体和HLC技术支持端侧AI产品DRAM使用量下降40%左右的技术创新。
营收、利润剪刀差
另外一个值得关注的点，是江波龙上半年营收和净利润增幅的差距。
不难看出，上半年公司营收增速仅1倍多，但利润增速远超营收，原因只有一个：毛利率的快速提升。
21世纪经济报道记者注意到，2025年全年，江波龙毛利率仅19.40%。到2026年第一季度，毛利率飙升至55.53%，提升了36.13个百分点。
这些数据的变化背后，或指向一个原因：江波龙在存储行业低谷期进行了大规模逆周期备货。
财报数据显示，截至2026年一季度末，江波龙存货高达179.6亿元。
在此前的多场机构调研中，江波龙都谈及存货问题。其称，公司已与全球主要存储晶圆原厂建立了深层次、多角度的合作关系，通过签署长期供货协议（LTA）或商业合作备忘录（MOU），为公司未来发展构建起了有韧性及有保障的晶圆供应体系。
江波龙为什么能够在这波行情中疯狂吸金？这还取决于它所处的产业链环节。
江波龙是全球第二、国内第一的独立存储模组龙头，其商业模式本质上是采购晶圆、加工模组、销售产品。这种模式决定了其利润的核心驱动因素：上游存储芯片的采购成本与下游产品的销售价格之间的价差。在价格低谷时买入、价格上涨后卖出，存货规模越大、底部囤货越多，涨价带来的利润弹性就越大。
不过，有市场人士指出，这套模式能赚钱的前提是价格持续上涨。一旦存储价格见顶或回落，逻辑将完全逆转。
而从存储芯片的涨价趋势看，TrendForce预计，三季度传统DRAM合约价格仍将环比上涨13%至18%，NAND Flash上涨10%至15%。但和二季度传统DRAM上涨58%至63%、NAND Flash上涨70%至75%相比，涨价速度已经明显慢了下来。
这意味着，对江波龙这类存储模组厂来说，低价囤货带来的红利窗口期正在收窄。
多家A股公司业绩大增涨停，两大锂矿龙头晚间公布利好
近日，A股上市公司半年度业绩预告陆续披露，除了江波龙，多家业绩“预喜”公司股价今天大涨。
华孚时尚今天盘中强势涨停。
华孚时尚上周五晚间发布2026年半年度业绩预告公告显示，公司预计2026年上半年归属于上市公司股东的净利润为1.6亿元—2亿元，比上年同期增长537.51%—696.88%。
东方盛虹今天盘中涨停。
东方盛虹昨晚发布2026 年半年度业绩预告公告显示，公司预计2026年上半年归属于上市公司股东的净利润为42亿元—50亿元，比上年同期上升987.39%—1194.51%。
奥来德今天上午盘中涨幅一度超过11%，截至收盘涨幅超4%。
7月6日晚，多家上市公司继续公布业绩利好。
雅化集团：预计上半年净利润同比增长710.17%—857.48%
雅化集团（002497）6日晚公告，预计2026年上半年净利润为11亿元—13亿元，同比增长710.17%—857.48%。报告期内，锂盐市场价格持续上行，公司锂盐产品销量和销售均价同步增长，主营业务收入显著提升。扣非净利润为11.25亿元—13.15亿元，同比增长1392.73%—1644.84%。
藏格矿业：预计上半年净利润同比增长97.20%—108.31%
盐湖提锂龙头藏格矿业预计，2026年上半年净利润为35.5亿元—37.5亿元，同比增长97.20%—108.31%；扣非净利润为36.13亿元—38.13亿元，同比增长99.79%—110.85%。
航锦科技：上半年净利同比预增191%—308%
航锦科技(000818.SZ)公告称，预计2026年半年度归属于上市公司股东的净利润为4000万元—5600万元，同比增长191.45%—308.03%。
越秀资本：上半年归母净利润同比增长75%—95%
越秀资本(000987.SZ)发布2026年半年度业绩预增公告，预计上半年归属于上市公司股东的净利润27.27亿元至30.39亿元，同比增长75%—95%。
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出品丨21财经客户端 21世纪经济报道
编辑丨江佩霞
