各位股民朋友，周末好。本周A股走势可以用一句话概括：冰火两重天，探底企稳波折不断。周二全市场成交额跌破3万亿关口，周三连续两日情绪触达冰点，周四上演绝地逆转、放量反包，周五又冲高回落跳水，快速切换的行情节奏，对投资者的心态构成了不小考验。就在周末休市期间，政策面接连释放两大重磅信号，将直接影响下周市场走向，无论当前仓位如何，都有必要提前理清逻辑。
判断行情强弱，量能是最核心的硬指标。本周成交额从冰点时期的2.56万亿回升至3.3万亿以上，是场外资金逐步回流的明确信号；但周五放量冲高回落的走势也说明，底部企稳并非一蹴而就，底部区域大概率仍将伴随反复震荡磨底的过程。
周五的盘面分化特征极具参考性：沪指下跌1%，重回4000点整数关口与5日均线下方，短线上涨趋势尚未完全修复；创业板指跌超4%，单日反包跌破60日均线，中期支撑位仍处于反复争夺阶段；涨跌停家数比为88:4，结构性分化达到极端水平；全市场上涨个股超3700家，个股涨幅中位数为1.17%，说明多数个股实际调整幅度有限；但炸板率超过50%，超60只个股出现大幅回撤，高位赛道股的分歧已经明显加剧。
盘面最核心的变化是风格切换：半导体权重、AI硬件、CPO等前期高位科技赛道全线调整，而创新药板块近10只个股涨停，商业航天赛道超40只个股封板，市场呈现典型的高低切换、冰火分化格局。
周末政策面释放的两大重磅利好，将成为下一阶段行情的核心催化。
第一大利好聚焦创新药赛道，政策与业绩双重催化已经成型：
一是原料药优先审评通告正式发布，大幅缩短申报周期、加速上市流程，有效压缩创新药从研发到商业化的时间成本；
二是2026年医保、商保目录初审通过率达92%，预申报机制显著加快创新药商业化落地节奏，行业扶持力度远超市场预期；
三是第十二批国家集采明确豁免创新药，彻底移除了长期压制创新药板块估值的核心不确定性，行业政策底彻底确认；
四是海外商业化进入业绩兑现期，2026年上半年中国创新药License-out出海总金额达943亿至997亿美元，同比增长约80%，实打实的业绩增量正在持续落地。整体来看，2026年国内创新药行业正式进入收获期，板块驱动逻辑已经从此前的政策预期驱动，全面升级为业绩兑现驱动，后续可重点关注兼具技术创新、出海突破与业绩支撑的主线标的。
第二大利好来自国常会的产业部署，对科技赛道的影响更为深远系统：
一是明确要求补齐产业链短板，半导体、工业软件（EDA）、高端光刻胶等国产替代核心赛道将长期受益，标志着关键领域国产替代进入政策加速推进阶段；
二是提出加快新一代通信网和算力网建设，国产算力产业链获得最高级别政策背书，作为数字经济时代的核心基础设施，算力赛道的长期成长空间进一步打开。国产半导体产业链与国产算力链，将成为下半年科技行情的两大核心引擎，也是当前政策扶持力度最强、业绩确定性最高的两大方向。
回顾本周行情，市场整体处于中报业绩调整+高低切换的弱势阶段，但周四探底回升的中阳线，已经基本封杀了大盘的下行空间。预计下周市场仍将延续寻底企稳的反复过程，沪指大概率以筑底修复、重回4000点上方收涨为主要基调，科技赛道与创业板指则会围绕60日均线反复争夺，完成企稳确认。
在磨底阶段，节奏把控远比方向判断更重要。操作上建议顺势做好高低切换，伴随量能逐步回升、创业板止跌企稳的信号确认，分批布局下一轮反弹主线：科技方向，优先筛选重回5日均线、同时站稳中期60日均线的低位绩优个股，规避短期涨幅过大、筹码松动的高位品种；业绩方向，可重点布局中报表现亮眼的锂电储能、有色金属、创新药、机器人等赛道，锚定业绩确定性对冲市场波动。
最后需要提醒的是，企稳阶段并非盲目追高的窗口，而是精选主线、逢低布局的窗口期。周末的两大重磅利好是行情催化剂，并非全面上涨的发令枪，下周一切忌开盘盲目追高。等待量能持续回升、创业板止跌企稳的信号明确后再动手，才是磨底阶段最稳妥的交易策略。
牛市拼的从来不是方向判断，而是节奏把控。下周市场将围绕4000点展开筑底修复，投资者无需过度焦虑，聚焦主线绩优标的、控制好仓位节奏，耐心等待市场完成企稳确认即可。
