下周A股，机会来了？|a股市场|估值修复行情|创业板|创新药|银行股|高股息

（来源：中国商报）

转自：中国商报

朋友们周末好，一起来关注A股市场最新动态~

本周（7月13日至17日）A股市场震荡调整，低位板块逆势走强，高位科技股领跌，全市场5个交易日成交额合计超10万亿元。沪指跌幅达5.81%，深成指跌8.9%，创业板指跌10.78%，科创综指跌17.46%。

Wind万得数据显示，去除退市股，本周共有11只个股涨幅超30%。涨幅最大的是哈药股份，累计上涨58.16%；此外，万邦医药、艾艾精工本周均累计涨超40%。

在跌幅方面，本周超百股累计跌幅在30%以上，美新科技跌幅达41.12%居首。

科技板块剧烈调整，中长期逻辑仍在

市场结构性分化之剧烈、科技板块调整之迅猛，为近年来罕见。在行业层面，前期领涨的通信设备、电子元件、半导体、计算机等板块本周同步大幅下挫，融资盘集中的热门赛道几乎全线“失守”。

面对恐慌性急跌，多数基金公司认为，本轮大跌是外部情绪冲击、内部拥挤度释放与杠杆资金被动出清三重压力共振所致。但AI产业中长期成长逻辑并未被实质性破坏，当前的调整更多是交易层面的情绪宣泄，而非基本面系统性恶化，科技板块有望迎来估值修复，无需过度悲观。

此外，也有基金公司表示，18只主动ETF刚刚上报，产品聚焦于价值、均衡风格，未来随着产品获批、发行、上市，市场将再次迎来百亿元级别增量资金，进一步吸引各类长期资金配置A股。

摩根士丹利基金引用7月16日台积电发布的二季度季报作为佐证：业绩全面超预期，行业强劲需求持续验证，公司管理层对未来行业势头充满信心。金信基金同样强调，海外头部晶圆厂上调资本开支，国内以存储为例的国产替代势不可挡，国产AI大模型的持续进步，推动半导体行业发展形成正向产业闭环，科技产业上行趋势未变。

后市如何配置？机构研判来了

展望后市，在市场波动率持续攀升的背景下，低估值、高股息的红利资产获得多家基金公司推荐。中欧基金认为，在国内偏低的利率水平下，红利股对国内资产配置吸引力提升，同时市场波动率在资金面共识增强的背景下或将持续攀升，红利板块的低波特征有助于构建组合防御性。重点关注资本金消耗有限且有望维持高ROE和股息率的银行股，以及受益于行业供给端集中度快速提升的央企地产板块。

对于科技主线的配置时点，业内人士普遍认为需要等待拥挤度消化与业绩验证信号，但中期方向依然明确。嘉实基金展望中期，A股盈利周期仍处于上行阶段，预计2026年非金融上市公司盈利增速接近10%，AI相关的科技产业链、有色化工增速突出。风格和行业机会在三季度有望重新从极致走向拓宽，海内外算力产业链仍是下半年投资的核心抓手。

星图金融研究院表示，下周可关注以下三个方向：

一是电力。7月中旬至8月下旬正值传统用电旺季，高温天气持续将推升居民制冷和商业负荷。与此同时，充换电服务业、互联网数据服务等新业态用电增速显著高于整体水平，新能源汽车、AI数据中心等新质生产力相关领域正在持续抬升电力需求中枢。政策端同样持续发力，“十五五”碳达峰行动方案与节能降碳行动计划接连落地，从发电侧、电网侧、用户侧三端协同发力。此外，AI算力爆发带来的庞大用电需求也为绿电提供了稳定的消纳空间，电力资产定价逻辑正从“成本竞争”向“价值发现”跃迁。

二是银行。近期的强势表现核心在于资金面改善、高股息吸引力及行业基本面修复预期的合力驱动。当前银行股普遍处于估值低位，股息率维持在较高水平，显著高于多数固收类理财和国债收益，对于险资、养老金等长期配置资金具备明确的吸引力。在基本面端，息差企稳下部分银行的利息性收入有望明显回升，带动营收同比反弹。随着半年报披露窗口临近，银行板块的盈利韧性有望得到进一步验证，板块具备盈利修复的强确定性与高股息属性。

三是创新药。行业正迎来产业、业绩与资金三维共振的布局机遇。在产业端，国产创新药出海持续超预期，一些前沿赛道已实现全球领先，中国药企深度嵌入全球产业链。此外，政策端迎来密集利好。国民健康“十五五”规划首次提出全链条支持创新药发展；新版国家基本药物目录时隔8年迎来系统性调整；医保目录与商保目录首次实现双目录同步公示，创新药定价机制进一步优化。在业绩端，国内创新药后端管线持续扩容，行业正从“管线折现”迈向“盈利增长”阶段。在多重因素共振下，创新药板块的估值体系正从“估值驱动”转向“业绩与全球化兑现驱动”。

在消息面上，7月18日晚间，A股创业板中，天孚通信、星宸科技、当升科技、立中集团、中科创达5家公司发布业绩预增公告。其中，天孚通信发布公告称，预计2026年半年度归属于上市公司股东的净利润为11.24亿元至13.04亿元，同比增长25%至45%。扣除非经常性损益后的净利润为10.89亿元至12.84亿元，同比增长25.56%至48.02%。

天孚通信表示，这主要得益于全球人工智能行业加速发展与全球数据中心建设，带动了高速光器件产品需求的持续稳定增长。报告期内受汇兑损失影响，财务费用同比上升，对本期利润增长带来一定的负向影响。

下周市场有哪些大事发生？一起来看——

Wind万得数据显示，下周央行公开市场将有19635亿元逆回购到期，其中下周一至下周五分别到期2240亿元、2365亿元、4265亿元、6260亿元、4505亿元。此外，下周二将有1000亿元国库现金定存到期。

下周（7月20日至24日）将有38股解禁，合计解禁数量为34.13亿股。按照最新收盘价计算，合计解禁市值为512.78亿元。

北京时间7月20日凌晨3点，本届世界杯决赛将在西班牙队与阿根廷队之间进行。

7月20日，国新办将举行新闻发布会，介绍2026年上半年工业和信息化发展情况。

7月21日，国新办将举行“开局起步‘十五五’”系列主题新闻发布会，介绍加快建设交通强国、完善现代化综合交通运输体系有关情况。

7月22日，国新办将举行“开局起步‘十五五’”系列主题新闻发布会，介绍以海关工作现代化助力“十五五”高质量开局起步有关情况。

7月21日至23日，2026中国汽车论坛将在上海国际汽车城召开。

2026年世界互联网大会数字丝路发展论坛由世界互联网大会主办、陕西省人民政府承办，将于7月21日至22日在陕西西安举行。

7月22日至25日，2026国际低空经济博览会将在国家会展中心（上海）举行。

7月23日，欧洲央行将公布利率决议。