补充周末的一些新增信息。

①两融资未出现大规模平仓

从交易结构上看，这一波下跌主要就是因为电子行业交易拥挤，两融资金快速增加。

受访券商人士均明确表示，当前两融业务风险整体可控，不存在大面积集中强制平仓情形。确有部分账户触及预警线、追保线，强平仅为个案。

我自己监测的数据也是，两融风险并不高：

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这个平均维持担保比例，就是两融的杠杆率。可以看到，从7月初开始，杠杆率就开始下降了。目前仅是本轮牛市以来的中位数水平。

这一波两融资金冲的也主要是以科创50为主的的电子板块，跟24年初量化的扎堆微盘股不同，这一波微盘股很卑微，靠边站。

②某队？

7月份开始，宽基ETF的份额大幅增加，周五下午也有明显放量。

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有可能是某队来维稳了。从意愿和逻辑上，概率都不小。

③基本面

主流宽基的第一大权重，都是电子行业（包含半导体、通信等），所以A股现在的基本面，基本就是电子行业的基本面。

产业信息依旧是多空交织，因为跌了，我就只发偏多的消息了。

台积电提高资本开支；

A股光模块公司业绩超预期；

Reuters和CNBC报道指出，Meta不仅没有削减资本开支，27年还会加码；

存储长期协议（LTA）仍在大量签订；

④不是预测走势

以上信息综合起来，并不是说在这个位置就反转，而是说：

流动性没有危机；

跌不是因为基本面逆转了；

有了这两点，我觉得应该会解决很多策略的问题。

比如说如果是想等极值的恐慌盘，那没有，没到杀流动性的时候；

再比如说如果本身对某个方向有研究，没买够，那现在可以看看机会，因为不是杀基本面；

我们场内的ETF策略，最近一直空仓，躲过了一波大跌，但没等到红利低波的机会，可惜；

别说你们完全没有策略，就是拍脑袋瞎炒啊。

今天就聊这么多，留言区见~

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