来源：市场资讯
（来源：拾小财）
先说盘面。
7月24日，A股三大指数集体回调，上证指数收跌1.61%，创业板指跌2.65%。沪深京三市成交额仅有1.94万亿，较前一日又缩量了2651亿。
这已经是连续多日缩量了。7月23日，三大指数虽然翻红，但成交额骤降近4600亿，只有2.21万亿。指数在涨，钱却没进来——这说明什么？说明大家积极性很差，都跌怕了，没人敢跟。
说白了，当前市场就一个字：熬。
接下来是漫长的磨底。快的话两周，慢的话两个月，谁也不知道。这个阶段，市场不会大跌，也不会大涨，就是上上下下、反复折腾，让人很难受。大盘大概率会延续反复拉锯、窄幅震荡的磨底走势，以时间换空间。
科技股今天盘中其实有过一波拉升，半导体板块午后急拉，但最终还是冲高回落。说明什么？说明做多资金还是不够坚决，信心还没完全恢复。
一、磨底期，怎么控制自己的情绪？
很多散户朋友现在最难受的是什么？不是亏了钱，是看不到希望。
今天看着涨了点想追进去，明天可能就给你跌回来；今天看着跌了想割肉，明天可能又反弹了。怎么做都觉得是错的。
磨底期的特点就是——多做多错，少做少错，不做不错。
你越折腾，越容易亏钱。这个阶段最务实的做法就是：多看少动，能不动就不动。不要试图在这个阶段赚大钱，能做到不亏就已经很不错了。
有人说：“那我总得做点什么吧？天天看着账户不动，太难受了。”
难受就对了。
投资本来就是逆人性的。行情好的时候人人都是股神，但真正拉开差距的，恰恰是行情不好的时候谁更能沉得住气。
你说今天没机会，明天就有机会了？不可能。机会从来到失去是一个过程，从失去到来也是一个过程。我们常说“病来如山倒，病去如抽丝”——行情走坏了，我们能判断出来；但行情想重新好起来，那一定需要时间。
当前这个时间节点，量能跟不上，涨也涨不动，没量能的上涨就是滞涨。那这个时候你想找大机会？不可能的。你在这个时间节点做得越多，错得就越多。
你最起码等一个放量上涨再说。
这一段时间，先把心态放好，不要每天都想着找机会。机会哪有那么多？动不动找机会，动不动找机会——机会不是找出来的，是等出来的。
二、科技资本开支还在疯狂增加，别自己吓自己
很多散户现在最担心的就是科技股——跌了这么多，是不是行情到头了？是不是AI泡沫要破了？
我给大家看几组数据，看完你心里就有底了。
谷歌（Alphabet）：二季度资本支出高达449亿美元，公司历史上首次出现负自由现金流。但即便如此，谷歌仍然将2026年全年资本开支指引从1800亿—1900亿美元，上调至1950亿—2050亿美元，并且明确表示2027年资本开支还要“大幅”增长。谷歌CFO坦言，公司“仍处于供应受限的环境中”，AI需求依然超过了投资额。
微软：预计2026自然年资本开支约1900亿美元，同比增约48%，计划2年内整体算力翻倍。
英特尔：将2026年资本开支从180亿美元上调至200亿美元以上，预告2027年还将显著增加。英特尔AI业务同比增长超70%，管理层直言数据中心CPU“供不应求”。
OpenAI：把2030年前的算力支出预测从约6000亿美元大幅上调至7500亿美元。
华尔街的机构也在不断上修预期。高盛承认此前低估了云厂商的资本开支韧性，将2026年全球AI资本开支预测从4650亿美元大幅上调至7650亿美元。
有人可能会说：“花这么多钱，能赚回来吗？市场不买账啊！”
市场不买账，不代表产业趋势停了。
谷歌、微软这些公司，它们是真金白银在往里砸。你想想，如果它们不看好AI的未来，会这样拼命砸钱吗？
现在市场担心的，无非就是两个问题：一是这些巨额投入能不能带来正现金流，二是元器件、存储涨价导致利润分配不平衡。
但站在历史的大潮流上来看，这些都不应该是需要担心的问题。任何一个大产业在爆发初期，都是先砸钱、后赚钱的。互联网泡沫时期，亚马逊亏了多少年？现在呢？
产业的大方向没变，短期的波动只是前进路上的一个小阻碍。
三、梁文峰的报告会，让我们心里更有底
最近DeepSeek创始人梁文峰和投资人进行了一场近4小时的交流会，一份超过3.4万字的实录刷屏了。
梁文峰说了很多，我挑几个对普通散户最有价值的点：
第一，AI未来的利益足够大。
梁文峰的原话是：“AI这个事情太大了，利益太大了。我们非常克制，只要能够做成，最后利益都会非常大。”
他甚至认为，AI行业未来的利益可能占到整个社会GDP的10%。既然这个市场已经大到这种程度，就没有任何一家企业能够独占。
第二，不赚短期的小钱，是为了赚长期的大钱。
梁文峰说了一句很有意思的话：“前面抢的是芝麻，后面才有西瓜。”
什么意思？现在很多AI公司在拼命卷应用、卷收入、卷市占率，恨不得今天就把所有能赚的钱都赚了。但梁文峰不这么干——DeepSeek的API定价，十个月收回服务器设备成本就是合理利润。他不追求利润最大化，不盲目追逐用户规模，不做短期变现。
他的核心逻辑是：AI未来的利益足够大，没必要把沿途遇到的每一粒芝麻都捡起来。
第三，克制是一种战略。
梁文峰说：“克制是一种战略，放弃一些东西，是为了提高实现AGI的概率。”
资源是有限的，每多做一项非核心业务，AGI的成功概率就会下降一点；反之，每放弃一个短期诱惑，就能把更多算力、人才、注意力投入到主线。
第四，跟美国的差距只有一点——就是资源。
梁文峰明确表示，当前AI最大的问题仍然是算力，与美国的主要差距在于资源。DeepSeek的策略就是“疯狂买卡，能买多少买多少”。
这说明什么？说明算力是这个时代最稀缺的资源，而全球最头部的公司都在拼命抢。这场仗还远没打完。
总之，当前这个时间节点，量能跟不上，行情起不来，那就等。等放量，等信号，等科技龙头稳住。这两个信号同时出现了，行情自然就慢慢起来了。
当前的这些小阻碍，只是前进路上的一个小波折。
学会隐忍，在市场不好的时候沉住气，不折腾、不抱怨、耐心等信号。
风险提示：以上只是个人观点分享，不是投资建议，如提及具体企业，只是案例分析，股市有风险，投资需谨慎。据此投资，后者自负。
