曾坐拥超700家营业网点、代理宝马奔驰等57个品牌的汽车经销龙头广汇汽车，如今正面临可转债违约的尴尬境地。
7月24日，广汇汽车发布公告称，旗下“汇车退债”因股价连续30个交易日低于转股价70%，已正式触发回售条款。
公司坦言，目前经营困难、现金紧缺，预计无法按约定实施到期赎回。
回售条款触发，公司直言“没钱”
根据《募集说明书》约定，在可转债最后两个计息年度，若公司股票在任何连续30个交易日的收盘价低于当期转股价格的70%，持有人有权将债券回售给公司。
目前“汇车退债”转股价为0.10元/股，而公司股价长期徘徊在0.06元左右，回售条件早已满足。
此次回售申报期为2026年8月5日至8月11日，回售价格为101.9671元/张（含息税）。然而问题的核心从来不是“能不能回售”，而是“有没有钱兑付”。
公告中一句“预计无法按《募集说明书》条款约定的110元/张的赎回价实施到期赎回”，已将公司的资金窘境暴露无遗。公司拟于8月17日前召开债券持有人会议，审议重组方案。
风险早有预兆，中信证券多次预警
这并非突发事件，风险早已埋下伏笔。早在今年4月，债券受托管理人中信证券就在临时受托管理事务报告中明确指出：公司未受限货币资金余额无法覆盖“汇车退债”剩余票面总金额，如触发回售条款，存在因流动资金不足无法兑付本息进而引起债务违约的风险。
报告还披露，广汇汽车全资子公司广汇汽车服务有限责任公司已未能按期足额偿付相关债券本息，而广汇汽车自身因流动性紧张也无法代偿。
从4月到6月，中信证券连续多次发布风险提示。5月28日的公告也明确承认，公司非受限货币资金余额无法覆盖转债剩余票面总金额。
从行业巨头到“包租公”
很多人或许难以想象，广汇汽车曾是国内首屈一指的汽车经销巨头。2020年8月，公司发行33.7亿元可转债时，发展势头仍算稳健。彼时初始转股价格为4.03元/股，公司在全国运营735个营业网点，包括695家4S店，超豪华、豪华品牌网点达245家。
然而短短几年间，形势急转直下。2024年8月，广汇汽车因连续20个交易日股价低于1元，从A股面值退市。各大品牌随后纷纷取消授权。到2026年，公司500多家自有店面仅剩30余家维持经营，且全部以售后业务为主，新车销售业务近乎完全停摆。公司已基本转型为“包租公”，以物业租赁管理和存量售后运营为主。
与此同时，可转债转股价格经历了8次下修，从4.03元一路降至0.10元。股价从上市时的高位跌至如今的几分钱，市值蒸发触目惊心。
