一、今日行情解读：
今天的A股，下午盘突然“拉升”，很是带感！从个股涨跌的角度看，还是不错的，涨多跌少，甚至出现普涨的场景。不过，从指数的角度看，震荡幅度放宽，有下挫有拉升，略显疲感。主要有以下原因：
1、隔夜美股芯片股集体大跌，费城半导体指数大跌4.49%，个股层面惨烈，闪迪跌超14%，康宁跌超12%，SK海力士跌近9%，美光科技、希捷科技跌超8%，AMD、Lumentum、迈威尔科技、Credo跌超7%，西部数据跌逾6%，英特尔跌超5%。
2、早盘的亚太市场跟跌，昨天韩国KOSPI指数大跌，触发年内第八次熔断，韩国交易所启动机制暂停KOSPI程序化卖盘，并启动熔断交易暂停20分钟。今天，韩国股市又大跌，触发熔断。给整个亚太市场蒙上了一层阴霾！
3、市场对英伟达新一轮超7500亿美元AI基建交易产生质疑，传闻英伟达正为OpenAI提供2500亿美元财务担保进行磋商，消息一出英伟达CDS价差单日飙升14个基点。简单说，市场开始担心AI烧钱烧出泡沫，天量资本开支能不能转化为真实盈利画上问号。谷歌二季度自由现金流已经转负，按一致预期全球云厂商资本开支增速可能在今年三季度前后见顶。国际盘一跌，A股跟着情绪一路向下试探。
4、韩国股市杠杆去化进程仍在持续，并对A股市场情绪形成传导。韩国市场这种"黑色星期三"式的踩踏，本质是杠杆资金被动平仓的多米诺骨牌。A股也受到了情绪化的波及。
5、美联储议息7月29日召开，加息悬而未决。美债收益率维持高位，叠加美伊冲突升级推高油价、美国就业数据强劲，市场对美联储加息的预期被进一步推高。全球流动性边际收紧的背景下，高估值科技股的估值逻辑首当其冲承压。
6、进入7月中报窗口期，市场投资逻辑从"畅想远期空间"切换到"验证真实业绩"。一旦预期无法持续抬高，获利筹码集中离场，形成"跌卖跌"负反馈，杠杆资金被动止损进一步放大跌幅。
二、我的策略看法：
当下的A股，其实自身的支撑力已经显现，但国际市场的情绪更悲观，所以，A股科技股方向跟着震荡，并波及整个市场氛围。从结构上看，依旧是震荡市。
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