今天这根K线，得掰开两半看。
上半场，A股像是被隔夜美股的恐慌直接传染了——创业板一度跌近6%，科创50盘中跌超6%，半导体板块集体跳水，CPO概念跌停潮。原来人尽皆知的站在“光”里，变成了“光着站着”，你要是只看上午的盘面，会觉得天塌了。
但下半场画风突变。午后资金进场扫货，创业板从-5.89%一口气拉回到-2.21%，收窄将近4个百分点；上证指数更狠，从早盘最低3767点拉回3818点收盘，只跌了0.27%。
这不是反弹，这是一根带着长下影线的深V。
深V之后，多空博弈加剧
截至收盘，上证指数报3804.69点，跌0.62%；深证成指报13285.80点，跌2.734%；创业板指报3244.62点，跌3.97%；科创50报1588.41点，跌5.38%。
单看收盘跌幅，确实不好看，四大指数全线收绿。但跟午盘最惨的时候比——创业板从-5.89%回到-2.21%再到-3.97%，科创50从-6.34%回到-3.38%再到5.38%——午后这波拉升的力度相当可观，但随后又被无情的砸下。
说明什么？有人在抄底，而且不是小打小闹，但同时恐慌盘依旧在出逃。
沪深两市成交额2.34万亿，较上一个交易日放量462亿。全市场超3600只个股下跌。
科技股继续失血，但伤口在分化
半导体板块全天跌4.51%，主力净流出超83亿。这是连续第二天大规模失血了。
跌停名单触目惊心：CPO方向的东山精密、光迅科技、剑桥科技封死跌停；中际旭创盘中一度跌超16%，收盘跌超9%，半导体产业链的通富微电、瑞芯微跌停，华虹宏力跌超10%，寒武纪跌超9%。
隔夜美股费城半导体指数暴跌5.33%，五连跌，月内累跌超11%。全球AI产业链的估值重估还在进行中，A股不可能独善其身。逻辑很清楚：下游巨头被追问“AI投入何时有回报”，上游半导体首当其冲。
但有意思的是，科技内部开始分化了。不是所有半导体都在跌——午后存储芯片概念突然异动，这引出了今天最值得关注的一个信号。
德明利涨停：从980跌到352，终于有人接刀了
今天全市场最戏剧性的一幕，发生在午后。
德明利(001309.SZ)，A股存储芯片“一哥”，午后直线拉涨停，收报390.04元，涨10%封板。成交额11.12亿，换手率18.19%。
要知道这只股票过去一个月经历了什么：6月29日盘中触及980元的历史最高价，总市值一度突破2200亿；之后一路狂泻，7月13日到29日，13个交易日里吃了7个跌停。最低跌到352元，从高点回撤超64%。近20个交易日累计跌幅-51.91%。
从980到352，这是什么概念？一只2000亿市值的股票，一个月蒸发掉1300亿。
今天这个涨停，意义不在于“反弹了多少”，而在于——打了近四折之后(跌了六成多)之后，终于有资金敢进场了。而且不是小资金，因为有11亿成交额，而今天18%换手率，说明多空的分歧博弈非常激烈。
消息面上有两个催化：一是三星电子看好2026下半年服务器DRAM、eSSD和HBM需求加速；二是德明利7月14日披露半年报预盈57-65亿元，同比扭亏(去年同期亏损1.18亿)。董事长李虎还承诺12个月内不减持。
基本面是硬的——业绩扭亏，行业景气度有支撑。但股价从980跌到352，显然不是基本面出了问题，是前期炒太高了。今天涨停更像是"超跌后的技术性修复"，能不能持续还得看明天有没有接力资金。
不过有一点值得注意：德明利涨停的同时，佰维存储涨5.74%、江波龙涨4.62%、兆易创新涨5.35%、普冉股份涨6.59%——存储细分方向集体异动。这说明资金不是在瞎炒一只票，而是在半导体的大跌中，寻找被错杀的细分方向。
存储可能成为科技板块内部第一个企稳的子赛道。
白酒从“老登”变“新登”：全市场涨幅第一
如果说科技是今天的“出血点”，那白酒就是“输血袋”。
白酒板块全天涨3.09%，位列全市场行业板块涨幅第一。舍得酒业、金徽酒、金种子酒三只涨停；古井贡酒涨5.99%，迎驾贡酒涨6.25%，酒鬼酒涨5.79%，口子窖涨5.74%，山西汾酒涨5.16%，五粮液涨4.38%，贵州茅台涨2.54%收报1354.60元。
白酒概念主力净流入14.12亿元，全市场板块第一。资金用脚投票，方向非常明确。
说白酒从“老登”变“新登”，不是开玩笑。过去两年，白酒在公募基金的重仓比例一路下降，到了2026年二季度已经降到历史低位。大家都在追AI、追算力、追半导体，白酒被当成“没有想象力的老古董”晾在一边。
结果呢？当AI泡沫共识开始形成、科技股连续暴跌的时候，资金回头一看——白酒估值在底部，现金流好，确定性高，还跟AI叙事完全无关。公募低配+估值底部+政策催化(7月13日国务院批复《扩大消费“十五五”规划》)，茅台又在7月18日年内第二次提价。高盛都说“白酒最艰难的去库存阶段已经过去了”。
三重底部信号共振，资金从科技撤出来，往白酒里钻。这不是一天的脉冲行情——中证白酒指数7月以来月内涨幅已经超15%。
“老登”变“新登”的本质是：当市场从“信仰驱动”转向“业绩驱动”的时候，能拿出真金白银利润的公司，永远比讲故事的值钱。
银行也创新高，避险逻辑链完整
除了白酒，银行板块也在悄悄走强。工商银行、建设银行双双创出历史新高。
白酒+银行一起涨，这个组合的信号非常明确：资金在寻找确定性。白酒是消费确定性，银行是高股息确定性。两者都不需要AI叙事背书，都靠传统业务赚钱。
再加上贵金属、油气板块的逆势走强，避险逻辑链条完整闭合——从科技撤出的资金，正在系统性地流向“与AI无关”的资产。
明天看什么
首先就是看德明利能否连板。如果明天继续涨停或放量企稳，存储方向可能成为科技板块的破局点；如果高开低走，说明今天的涨停只是超跌反抽。
其次看半导体板块能否止跌。今天半导体-4.51%，但午后已有资金试探存储方向。如果明天板块跌幅收窄，龙头出现承接，短期情绪可能见底。
最后验证白酒的持续性，看看白酒到底是真的晋升新贵还是三日过客，毕竟白酒板块已经连涨多天，7月内上涨超15%。如果继续放量上攻，说明风格切换正在加速；如果冲高回落，需警惕短期获利盘兑现。
不过今天这根深V说明一件事：恐慌最浓的时候，往往就是筹码交换最激烈的时候。科技在去泡沫，消费在回魂，市场正在用自己的方式完成一次风格再平衡。
至于这是“底部”还是“半山腰”——别急着下结论，让K线再走两天。
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记者︱薛博文
责编丨成书丽
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