投资者内参丨杨跃滂
本文内容基于国信证券2026年7月28日发布的行业研究报告，综合公开信息整理，不构成任何投资、税务筹划建议。
7月24日，财政部、国家税务总局联合发布《关于离岸信托个人所得税有关事项的公告》，首次完整明确离岸信托全流程个人所得税征管规则。
7月28日，国信证券发布研报称，在监管无死角、全球税务透明的时代，主动拥抱合规，将税务成本内化为财富管理的一部分，这将成为高净值客户财富长期保值增值的真正护城河。
国信证券指出：公告设置的90天过渡期追溯安排，是新规落地的核心配套机制。
从规则设计来看，追溯口径清晰且力度超预期。
一是时间维度向前覆盖至2023年，并非仅约束新增安排，意味着近三年已完成的离岸信托设立、资产装入操作均需回溯补税，临时通过终止信托、变更受益人规避监管的操作空间被大幅压缩;
二是存量存续收益统一简化计税口径，无需区分所得类型，降低了历史税款的核算难度，提升了补税的可操作性;
三是宽严相济的过渡征管规则：按期主动申报不加收滞纳金，同时保留延长追缴年限的兜底安排，倒逼纳税人主动完成合规整改。
过渡期的设置将加速离岸信托存量架构的梳理与重构。
何为离岸信托？
信托听起来很高大上，其实并不复杂。
信托关系中，存在关键的三个人物——委托人、受托人、受益人。
委托人即是财产所有者。
受托人即是财产管理者，是委托人选择的托管方（通常是专业的信托公司）。财产的法律所有权会转移到他们名下，并严格根据双方签订的协议进行管理。
受益人是财产受益者，是委托人指定的最终受益方，可以是委托人自己、家人或是其他第三方。
信托的流程，其实就是委托人把财产“过户”给一个值得信赖的“管家”，按照双方的约定去打理和分配这笔财产，最终让受益人获益。
而离岸，指的是这个信托注册在境外的特定司法辖区，比如——开曼群岛、英属维尔京群岛、新加坡、中国香港等。
离岸信托之所以受到高净值人群的青睐，原因是多方面的：
具备风险隔离功能。信托财产独立于委托人的个人财产，即使委托人自身陷入困境（如债务纠纷、经营破产、婚姻变动），信托资产也不受影响。
具备高保密性、低税收优势。离岸地并不是随便选择的，设立离岸信托时，常常被选择的是那些信息透明度较低、税负较低的司法管辖区。
跨境投资便利性。离岸信托为个人提供了一个合法的全球资产配置架构，便于在不同司法管辖区灵活配置资产、管理投资。
便于安排代际传承与财富规划。离岸信托可以按照委托人的意愿，在信托契约中详细设定受益人和分配方案，确保家族财富有序传承，避免因继承人年幼、挥霍或能力不足而导致财富流失。
以前不收的税，现在要收了
根据官方解读，新规出台是多重因素成熟的结果：
本来就该收。《个人所得税法》明确规定，中国税务居民需就全球所得纳税。
不得不收了。离岸信托已成为高净值人群的重要财富管理工具。同时，由于离岸信托往往设立在信息透明度低、税负较低的国家和地区，部分个人利用其转移资产、隐匿财富及逃避税。
征管条件已经成熟。过去跨境信息不通、征管规则模糊，离岸信托一直处于一个灰色地带。随着CRS（全球税务信息交换）和金税四期等国际合作与技术进步，税务部门已具备“千里眼”和“透视眼”，征管条件成熟。
此次新规实现了全生命周期穿透监管，系统性覆盖离岸信托财产装入、存续收益、信托终止、身份转换及继承全生命周期的个税征管规则，并设置90天过渡期补缴安排。可以理解为，离岸信托的每一个环节中，都已经被税务部门安上了“监控”。
新规专门设置了条款，防止通过信托为关联方提供经济利益来变相分配收益。
在时间维度上，本次新规不仅推进至三年前——近三年已完成的离岸信托设立、资产装入操作均需回溯补税。对于应缴未缴个人所得税金额较大的，甚至会延长追缴年限。
新规落地后，过去已形成的资产增值不能通过装入信托实现税务递延，装入时须一次性确认增值并缴税；信托存续期间的收益无论是否实际分配至境内，均须按年申报纳税， 堵住了留存不分的递延通道；身份变更和代际传承均设置了税务清算机制，跨境财富转移的税收成本显著上升。
此外，叠加CRS全球金融信息自动交换、金税四期跨境数据联网，中国税务居民离岸资产的税收监管实现制度与数据双重闭环。
离岸信托避税属性终结，跨境财富管理立体化时代到来
离岸信托避税属性已然终结。天罗地网之下，其税务筹划价值基本清零，功能收缩至跨境资产隔离与定向传承场景。对于绝大多数以“节税”为首要目标设立信托的人来说，它的“节税光环”已彻底褪去。
财富传承工具格局迎来重构。税务成本与合规风险双重抬升下，中高净值人群的离岸信托需求势必产生结构性分流。境内终身寿险、保险金信托具有法定免税、合规透明、债务隔离等多重优势，将成为承接这部分需求的“主力军”。
跨境财富管理的立体化时代到来。未来离岸信托的设立和维护成本将大幅上升。单纯以“节税”为目的搭建的离岸架构将面临巨大的现金流压力(包括设立即交税、存续年年交税)。
“税务合规”将从财富管理的边缘选项，变成最基础的底层门槛。在过去税务确定性缺失的年代，部分高净值人群倾向于将资产转移至境外。但随着CRS(共同申报准则)2.0的全球落地以及此次离岸信托的明确征税，跨境资产的透明度已达到前所未有的高度。
未来高端财富管理的核心关键词将不再是“避税”或“隐秘”，而是“合规确定性”与“全球资产配置的有效性”。
风险提示：本文为内容资讯，不构成个人投资建议。市场有风险，投资需谨慎。
