大家好，我是小李。
今天聊印尼这个东南亚最大经济体正在经历的一场危机。普拉博沃的支持率从去年11月的81.2%跌到了眼下的51.1%，9个月蒸发掉30个百分点。
印尼悄悄重启了北纳土纳海的金枪鱼气田开发项目，拉上俄罗斯企业合作，在专属经济区内推进资源开采，嘴上重申不承认九段线。
内政崩盘和外交冒险同时出现，这两件事背后是同一个逻辑。印尼经济到底恶化到了什么程度，才让一个总统不惜在南海问题上铤而走险？
普拉博沃去年10月上台时风光无限，81.2%的支持率让任何执政者都羡慕。但9个月后这个数字跌到了51.1%。下滑曲线背后，是一场正在蔓延的经济危机。
印尼金融市场正在经历一场剧烈的动荡。雅加达基准股指年内累计跌幅超过30%，成为彭博追踪的90多个全球指数中表现最差的市场。外国投资者2026年以来已从印尼股市撤资超过35亿美元。
截至2026年7月29日，印尼全市场外资净卖出总额达到80.97万亿印尼盾。债市方面，10年期政府公债收益率跃升33个基点至7.14%，创2025年4月以来新高。
外国投资者从印尼债券市场撤出数十亿美元。印尼股市、债市、汇市同时遭遇抛售，“三杀”局面让这个东南亚最大经济体措手不及。
印尼盾的贬值同样触目惊心。2026年以来印尼盾贬值超过7%，跌破1美元兑18000印尼盾的心理关口。
市场预测到2026年12月跌至19000印尼盾的概率约为45%，一年后跌至20000印尼盾的概率约为28%。
法国里昂商学院李徽徽教授指出，长期汇率的基本盘靠的是真实的外国直接投资流入和健康出口创汇，一旦外资因营商环境恶化而撤离，印尼盾将面临更猛烈的结构性贬值压力。
外资加速撤离的背后，是印尼政策环境的急剧恶化。过去十年，中国对印尼镍产业链投资超过140亿美元。这种深度捆绑的产业现状，使得任何单边政策调整都具有极强的外溢效应。
2026年印尼接连出台削减配额、提高税费及强制外汇留存等镍矿新政。镍矿生产配额从2025年的3.79亿吨大幅削减至2.5亿至2.7亿吨，降幅超过30%。
配额审批周期从三年期恢复为年度审批。中资企业最集中的韦达湾核心矿区配额从4200万吨锐减至1200万吨，削减幅度超过70%，原料供应濒临断裂。
税费方面同样大幅收紧。特许权使用费大幅跳涨，镍矿税率从固定10%改为与LME价格挂钩的14%到19%浮动。此前免费的钴、铁、铬等伴生元素如今均单独计价。
2025年还签署总统令，强制资源出口企业把外汇收入存入印尼国内银行长达一年。林业执法突然变严、工签突然收紧、税务稽查突然升级，每一步都合法合规，但组合起来就一个效果，利润挤压。
2026年5月，印尼中国商会总会向普拉博沃递交信函，系统控诉六大问题：配额压缩、税费飙升、外汇收紧、稽查升级、执法趋严、政策缺乏稳定性。
信里有一句话格外扎眼“印尼正透支其作为投资目的地的信誉”。中国驻印尼使馆早在4月21日就向印尼能源与矿产资源部发出正式信函，警告再这样搞下去，300亿美元存量投资加200亿美元拟议投资，合计500亿美元的投资可能打水漂。
在我看来，印尼经济正站在一个危险的十字路口。宏观数据看似不差，2026年第一季度经济增长5.61%，创下2022年第三季度以来的最高增速，但老百姓却切身感受不到增长带来的好处。
货币贬值与物价上涨让当地中产阶层首当其冲。增长数字和民众感受之间的巨大落差，正是普拉博沃支持率暴跌的深层原因。
经济崩盘的后果直接体现在民调上。普拉博沃的支持率从81.2%跌到51.1%，9个月跌掉30个百分点。
更糟糕的是，SMRC最新民调显示，普拉博沃在2026年7月的选举模拟中仅以14.5%的支持率位居第二，已经被西爪哇省长迪迪·穆利亚迪超越。
老百姓的不满来自方方面面。SMRC的民调显示，对印尼经济状况持正面评价的受访者从40%暴跌到15.7%，接近一半的受访者认为国家经济状况差或者非常差。
对政治状况的正面评价从35.8%跌到13.5%，对执法状况的满意度从42.5%跌到26.4%。三大领域评价全面下滑，叠加在一起就是支持率断崖式下跌的根源。
普拉博沃上台后力推的免费营养餐计划，本来是改善民生的招牌项目，结果成了民意反噬的导火索。这个项目原计划覆盖全国近8300万学龄儿童和孕妇。
社会对免费营养餐计划的支持率已由2025年8月的85.5%下降至2026年5月的55.5%。64.4%的受访者表示不太相信或完全不相信该计划能够完全避免腐败。
到2026年7月，民调里对这个计划满意的受访者只有33.8%。大规模食物中毒事件频发，腐败指控接踵而至，营养局负责人两个月内换了两个。
政府不得不在2026年3月将供餐从每周六天减至五天，以节省高达40万亿印尼盾的开支。普拉博沃本人也承认这个计划存在诸多问题。
更麻烦的是，普拉博沃带了一堆军方背景的人进入民事领域，政策沟通又跟不上。很多人觉得这届政府越来越像军政府。街头甚至出现要求其下台的声音。
在我看来，普拉博沃面临的是一场全方位的信任危机。经济崩盘是导火索，治理能力缺失是根源，而民众怨气的积累，正在把他逼向政治悬崖的边缘。
就在民怨沸腾、经济崩盘的节骨眼上，北纳土纳海的金枪鱼气田项目悄悄重启了。这个30亿美元的项目位于北纳土纳海的专属经济区内，位置恰好与中国南海九段线主张范围存在交集。
印尼政府早在2022年底就批准了开发计划，但项目因商业条件变化和外部压力多次搁置。英国Harbour Energy公司在2025年底退出，项目一度陷入停滞。
转机出现在2026年。印尼本土企业Prime Group以2.15亿美元从Harbour Energy手里接过了50%的权益。
俄罗斯国有石油公司扎鲁别日早在2020年就持有另外50%的股份。2026年5月，印尼能源部宣布扎鲁别日承诺在6月重启项目。到7月，项目已经低调恢复运作，前端工程设计计划9月启动。
印尼官方说法是能源安全需要。但谁都知道，在纳土纳海域搞资源开发从来就不单是经济账。这块区域中国一直反对印尼单方面开发。
印尼方面则依据《联合国海洋法公约》主张自己在专属经济区内的资源权利，同时不承认中国的九段线主张。
选择在这个时间点重启，时机耐人寻味。普拉博沃5月还在公开场合说跟越南和中国的问题“已经解决”，主张睦邻政策。
两个月后就悄悄重启九段线范围内的气田开发。这种言行之间的落差，很难不让人联想到他国内支持率的困境。
在我看来，普拉博沃现在太需要一个能煽动民族主义情绪的外部议题了。纳土纳海域的油气开发正好可以拿来对内展示强硬姿态，对外试探中国底线。
一个深陷内政泥潭的领导人往往会在外交上采取更冒险的举动，这在国际政治中不是什么新鲜事。普拉博沃把俄罗斯拉进来当护身符，想增加跟中国讨价还价的筹码。
但这个算盘打得响不响，要打个问号。俄罗斯在南海没有核心地缘利益，跟印尼的合作纯粹是商业性的。
指望俄罗斯在关键时刻替印尼挡中国的压力，那是不了解俄罗斯的外交传统。俄罗斯跟中国的关系深度，远不是印尼一个油气项目能撼动的。
更重要的是，中国能提供给印尼的东西，俄罗斯给不了。印尼现在最缺的是基建投资、新能源技术和数字经济，这些领域中国是最大供应方。
在当前中资因政策不确定性而放缓新增投资的背景下，印尼最需要做的是稳定外资信心、改善营商环境，而不是在争议海域搞小动作进一步损害与中国这个最大贸易伙伴的关系。
2025年双边贸易额1674亿美元，同比增长13.4%。这份经济关系的分量，远不是纳土纳一个油气项目能够替代的。
面对纳土纳这步棋，中国手里的牌其实很充裕。外交上要稳住印尼，不能让他完全倒向民族主义对抗路线。
普拉博沃本人并不想跟中国彻底翻脸，他5月还在强调睦邻政策，这说明他知道中印尼关系的分量。法律上要守住九段线的法理阵地，不能让低调重启变成既成事实。
军事上要适当展示存在，该巡航巡航，该监测监测，让对方知道中国在南海的维权能力不会因为注意力分散就打折扣。
最根本的还是经济牌，中国是印尼最大的贸易伙伴和最重要的投资来源国。中资撤离已经让印尼经济感受到了实实在在的痛，股市暴跌、汇率贬值、外资信心崩溃。
如果普拉博沃因为纳土纳的冒险举动进一步损害中印尼经济合作的大局，对他的支持率只会是雪上加霜。
印尼经济崩盘、民怨沸腾，普拉博沃的支持率从81.2%暴跌至51.1%，9个月蒸发30个百分点。
股市暴跌、汇率贬值、外资大规模撤离，这个东南亚最大经济体正经历一场从金融市场到国家信用的严峻考验。
在内外交困的局面下，普拉博沃选择在北纳土纳海重启金枪鱼气田项目，在争议海域推进资源开采，还拉上俄罗斯企业入局。想通过外部动作来转移内部矛盾，在南海历史上不乏先例，但结局往往不是发起者能够完全掌控的。
普拉博沃真正需要做的是稳定政策预期、改善营商环境、让外资重新回流、让老百姓感受到经济改善的实惠，而不是在南海搞一场豪赌。
中印尼之间没有根本性的利益冲突，两国在经贸、基建、新能源等领域的合作空间巨大。把精力放在改善民生和稳定经济上，比在争议海域搞小动作要明智得多，也更能为他的执政地位提供稳固支撑。
