“市场总是在最乐观时隐藏风险，在最悲观时埋下转机。”回顾上周五的盘面，有色金属板块延续了调整态势。伦铜在13700美元附近震荡回落，国内有色板块整体承压，资金持续流出。进入8月，市场面临中报密集披露、美联储政策预期反复等多重变量，有色的短期方向似乎并不明朗。那么，周一开盘，有色金属大概率会怎么走？我们不妨从几个维度来观察。
第一，短期技术面仍偏弱，调整惯性可能延续。
从伦铜的日线走势看，价格已跌破短期均线系统，MACD出现死叉信号，短期技术指标偏空。在国内有色板块，前期龙头品种普遍回撤幅度较大，且未见明显的止跌企稳信号。在没有重大利好的情况下，周一开盘大概率会延续上周的调整惯性。
第二，国内库存低位+现货升水高位，构成了价格的双重支撑。
国内社会库存较3月高点已骤降71%，现货升水飙至435元/吨，这是实实在在的供需偏紧信号。即便价格短期承压，大幅下跌的空间也相对有限，因为现货端的支撑就在那里。如果周一盘中出现快速下探，反而可能吸引逢低买盘介入。
第三，外部宏观因素仍是最大的不确定性来源。
美联储议息会议刚过，但市场对后续政策路径的预期仍在摇摆。美元指数维持强势，对以美元计价的有色金属构成持续压制。在宏观方向明朗之前，资金大概率会以观望为主，短期内难以形成趋势性行情。
第四，板块内部正在发生结构性的资金切换。
上周的盘面显示，资金正在从前期涨幅较大、估值较高的品种向低估值、高股息的防御性品种转移。这种结构性调整，短期可能会拉长板块整体的调整时间，但也为后期优质品种的布局提供了窗口。
第五，面对周一可能出现的走势，我们可以从几个角度做好准备。
一是关注开盘后第一个小时的量能变化，如果放量下探后快速回升，说明有资金在逢低承接；如果缩量阴跌，则调整可能延续。二是留意铜价在13600美元附近的支撑情况，该位置是前期震荡平台的下沿，具有一定的技术支撑意义。三是关注国内现货升水的日内变化，如果升水继续走扩，说明现货端依然偏紧，将对期货价格形成提振。四是对于仓位较轻的朋友，急跌后可能会出现一些观察窗口，但不必急于入场，先让市场情绪稳定下来。五是对于持有仓位的朋友，审视自己的持仓品种是否有基本面支撑，如果业绩确定性强且估值合理，可以在波动中多一份耐心。
周一的有色金属，大概率会以震荡整理为主，向下有现货升水和低库存的支撑，向上则面临宏观逆风和资金流出的压力。在这个区间内，市场的每一次波动都在考验参与者的耐心和判断力。
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