2025年年初翻脸开打，到2026年上半年基本进入低烈度对峙，中美这一轮贸易战的节奏跌宕得有点出乎意料。华盛顿一度把关税税率推到史无前例的高位，可真正让美方在谈判桌上表情最难看的，并不是账面上的贸易数字，而是一根根被卡住的产业链神经。
2025年10月双方在釜山碰头，达成为期一年的休战安排，美国国内智库和商界的复盘声音才慢慢露出真意——令美方忌惮的东西，早已不局限在GDP这本经济账里。而这场博弈的核心，正是稀土。
稀土是指元素周期表上的17种元素，其原子结构赋予了它们特殊的磁性。稀土磁体为从电动汽车、风力涡轮机到国防设备、数据中心和高科技消费电子产品等一切设备提供动力。
在美国犹他州的White Mesa磨矿厂，矿业公司Energy Fuels正在处理稀土元素。这里的原料，每袋装有两吨独居石，稀土氧化物含量超过50%，是一种价值极高的原料。
稀土矿石进入加工设施后，通过大型起重机被吊起并倒入100,000加仑的储罐中。之后要经历多种工艺处理，包括裂解、浸出、盐液分离和一些杂质去除工艺。
美国曾一直是稀土生产的行业领导者，直到20世纪80年代。但在过去的几十年里，美国和世界其他国家在稀土供应上主要依赖中国。
如今，两国之间不断升级的贸易紧张关系，迫使美国在中国于2025年4月实施严格的稀土出口管制后，寻求发展国内供应链。有观点认为，美国对许多关键材料的依赖度极高，实际上被地缘政治对手企业所"劫持"。
这是通往实体人工智能的基础原料。此前有黄仁勋、马斯克等许多人谈到机器人、无人机将成为世界历史上最大的产业。稀土磁体是必不可少的。
如果现在不建立起这条供应链，那么就真的会有数万亿美元面临风险。全球对稀土永磁体的需求预计到2035年将增长一倍以上。
但美国能否摆脱对中国稀土的依赖？与其名称相反，稀土在地壳中含量丰富，但通常与其他元素混合在一起，而不是形成大型矿床。
就储量而言，中国拥有最高的稀土储量，其次是巴西、印度和澳大利亚。美国储量排名第七。
将稀土从其他矿物中分离出来的过程复杂、昂贵，需要专门的设备和技术。专家表示，这些矿物的实际开采约有70%掌握在中国企业手中，而加工环节占90%。
考虑到这些材料对现代经济运行的重要性，这种依赖程度是令人震惊的。中国长期以来在这个市场处于领先地位。
原因在于中国生产分离稀土和磁体的成本非常低，中国以外的任何生产商都难以进入市场。专家表示，目前美中在稀土元素问题上的对峙可以追溯到2018年。
2025年4月4日，中国商务部对七种稀土元素出台了出口管制措施，作为对美国关税的回应。此外，该限制还适用于任何两用物品的材料出口。
中国逐步建立了这套出口管制工具箱，虽然近七个月才看到其正式实施，但中国过去几年一直在构建这套工具箱。中国对稀土的出口管制扰乱了多个行业，其中电动汽车行业受到的冲击尤为严重。
日本铃木不得不停止生产。福特也不得不停止生产。特斯拉对其供应中断表示担忧。
尽管最初批准稀土出口许可证的速度缓慢，中国后来加快了步伐。这种出口增长是在华盛顿和北京就一项贸易框架达成一致之后出现的，该框架包括放宽对中国稀土出口的管制，以换取美国撤销部分对华科技出口限制。
尽管如此，专家表示，美国对中国稀土的依赖仍然是中国在贸易战中最大的武器。目前对中方而言，这是一个极其有效的施压手段，因为美国的依赖程度太高。
美国似乎正在认真建立国内稀土供应链。2025年7月10日，MP Materials宣布与美国国防部建立"变革性的公私合作伙伴关系"，以增强美国的稀土元素供应。
国防部同意购买4亿美元的优先股，将成为稀土矿商MP Materials的最大股东。MP Materials拥有美国唯一在运营的稀土矿——位于加利福尼亚州Mountain Pass。
高盛和摩根大通也向该公司提供了10亿美元贷款，用于资助MP Materials磁体制造业务的扩张。MP Materials表示，这项投资将使公司能够将稀土磁体的产量从2025年的1,000公吨提高到2028年的10,000公吨。
国防部为MP的钕镨氧化物（NdPr）产品提供了每公斤110美元的价格下限承诺，这几乎是当前价格的两倍。MP Materials的股价在公告发布后飙升约50%。
其他项目也在进行中。在怀俄明州，Ramco Resources正致力于从公司约15年前购买的一座煤矿中提取稀土。
总部位于北卡罗来纳州达勒姆的初创公司Vulcan Elements表示，将为美国军方制造稀土磁体。与此同时，在得克萨斯州圣马科斯，稀土磁体制造商Noviom Magnetics与日本电机公司Nidec达成协议，为其生产稀土磁体。
也在探索其他稀土来源。其中之一是回收利用。苹果公司正押注于这项技术。
2025年7月，这家手机制造商宣布对MP Materials投资5亿美元，磁体将由回收材料制成，预计将于2027年开始交付。
一些美国公司相信他们能够满足国家对稀土氧化物供应的需求，预计将在大约三到四年内能够生产美国稀土元素需求的50%到100%。但专家表示，美国要打破对中国稀土的依赖还差得很远，尤其是在成品稀土磁体方面。
目前，美国每年进口近30,000吨磁体，预计到2030年这一数字仍将保持不变。此外，中国对稀土的控制不仅限于矿物本身。
分离部分材料以获得磁体所需的试剂中，大部分化学品仍在中国供应链中，或在依赖中国供应链的国家。冶金劳动技能也大量流失，大部分技能存在于中国。
关税可以谈，稀土可以缓，但美方在这一轮拉锯中真正体察到的差距，并不停留在货物贸易与GDP的加减法上。产业链的完整度是这套体系背后的底气。
以稀土为例，从矿山、精炼、氧化物、金属、合金到永磁体，中国把每一段都攥在自己手上。美国就算把关税推到三位数，也无法在一两年之内把这些环节从头搭建出来。
美方对华的忌惮，正是从这种脆弱感里长出来的。经济数据可以起伏波动，产业链的物理事实却硬邦邦地摆在那里，短期内换不掉。真正的分量，就在这里。
