本文作者——蒋灵｜资深财经媒体人
8月，41岁的演员戚薇推出了自己的官方AI数字人“韩清夏”，宣布主演一部末世题材AI漫剧。这颗重磅炸弹不仅惊动了影视圈，还在资本市场掀起浪潮。
传闻快手要把旗下的视频生成AI“可灵”单独剥离出去融资，估值高达200亿美元。这消息一出，A股相关概念股纷纷涨停。但现实的另一面却很残酷，2026年第一季度全网新上的12.8万部微短剧里，AI生成的占了95%。曾经热火朝天的横店，真人短剧开机量暴跌75%，大量底层群演连饭碗都保不住了。
当AI变成资本炒作和收割流量的工具，这场每天量产上千部作品的AI漫剧潮，到底是一场降维打击，还是在粗制滥造？笔者将从资本算盘、演员饭碗和观众体验三个角度，分析背后的真相。
资本的算盘，演员的自救
要看懂这波AI热，得先看看互联网大厂的账本。拿快手2026年一季度的财报来说，表面上收入在涨，但实际赚到手里的利润却大跌了26.3%。钱去哪儿了？都砸进AI设备的采购和研发里了。搞AI太烧钱，快手今年预计得砸260亿元进去。对于一家靠直播和广告赚钱的成熟公司来说，这绝对是个沉重的包袱。
如果把“可灵AI”继续留在公司内部，它就像个无底洞，会不断吞噬快手主业赚来的现金流，连累公司整体的市值。所以，把这个业务剥离出去单独融资，是一招精明的财务算计。主业继续安安稳稳做赚钱的“现金牛”，而AI业务则可以打着科技独角兽的旗号，在资本市场享受更高的估值溢价。
资本狂欢的同时，娱乐圈的底层逻辑也在重构。戚薇主动推出官方AI分身，其实是一种聪明的自我保护。过去明星被AI换脸，只能跟在屁股后面发律师函，费时费力。现在，戚薇主动下场，把自己的数字形象变成了一种可以“收租”的资产。真人拍大戏的同时，数字分身则在短剧、直播里全天候赚钱。
但对横店的底层演员来说，AI带来的是实实在在的饭碗危机。摄影棚空置率逼近80%，真人短剧投资额同比下降82%，群演日薪从一两百元跌到七八十元。32岁的短剧演员徐梦强，已经转行摆摊卖凉皮。“真演技”在这里不是艺术话题，是生存问题。写字楼里也没好到哪去，新兴行业“抽卡师”（以给AI写指令、反复抽选画面为职）为修掉AI生成的硬伤，常常加班到凌晨，沦为新型的数字劳工。
成本降下来了，钱流向了平台
表面上看AI漫剧很繁荣，说白了，就是大平台升级了自己“割韭菜”的机器。AI把拍剧的门槛和成本打了下来，形成了稳赚不赔的闭环。
表1：真人短剧与AI漫剧生产成本对比
生产要素
传统真人短剧
AI漫剧
影响
单部制作成本
50万至100万元
3000至5000元
成本塌方，资本抽离真人实拍
单分钟成本
数万至数十万元
1000至2500元
降幅超90%
制作周期
1个月（数十人团队）
3—7天（3—12人团队）
效率提升10倍，供给爆发
变现方式
用户付费解锁
免费播出+广告解锁
覆盖更广的下沉受众
成本断崖式下跌，制作方手里多出来的钱去哪儿了？答案是平台的流量系统。快手拿出8亿元探索分账模式、10亿元流量扶持精品内容，看似“倒贴”，其实很精明。
表2：快手核心财务数据与可灵AI商业化进展（2026年Q1）
指标
数据
背后的逻辑
可灵AI收入
超6.5亿元（同比增超300%）
卖工具，收订阅和调用费
可灵AI年化收入
接近5亿美元（同比增长4倍）
70%来自企业端和海外，撑起高估值
AI漫剧营销消耗
同比增长超100倍
制作方省下的钱，变成平台的广告收入
平台日营销消耗峰值
突破2000万元
前端卖铲子，后端收过路费
从表格里能看到，拍短剧省下了几十万的钱。但这些钱并没有落进创作者的口袋，而是被平台通过另一种方式赚走了。
平台两头收钱，前端卖AI工具赚调用费，后端靠广告系统赚投流费。此外，AI自动投放产品为商家带来日均超千万的增量成交额，生成式推荐大模型带动线上营销收入提升了3到4个百分点。
这套逻辑传到A股，就成了涨停潮。捷成股份的"灵犀AI"让画师门槛降低60%、效率提升10倍，万兴科技的工具让3人团队5天做出的短剧播放量破2亿。资本市场喜欢这种确定性的"降本增效"，相关公司估值水涨船高。
产能泡沫与利润黑洞
不过，撇开股价涨停和百倍增长的滤镜，这条赛道已经深陷泥潭。
中国网络视听协会数据显示，2026年一季度12.8万部新上线微短剧中，AI剧有12.2万部，占比95%，却只换来不到4%的总播放量。Data Eye的数据更冷。上半年22.19万部新上线AI短剧，播放破亿的只有0.47%，AI漫剧爆款率更是跌破0.1%。做1000部，能被人看见的不到1部。
爆款荒背后，是隐性成本吃掉了利润。全网超过90%的制作公司在亏损，因为省下的制作费全填进了“买流量”的黑洞。AI短剧的投流费用占总成本70%到80%，千次曝光的价格从年初的20元一路涨到50元。平台又逐步取消了早期的保底分账，大量中腰部作品一万次播放的收入只剩个位数，投流的本都收不回来。创作变成了拼概率的试错游戏，团队靠同质化的“垃圾本”，甚至通过直接洗稿网络小说来达到“量产”的目的。这场游戏里，大模型厂商和流量平台是唯一的赢家，创作者成了越做越亏的"数字矿工"。
更致命的是，观众并不买账。对于普通观众来说，AI漫剧那种挥之不去的“塑料感”让人很难受：人物眼神空洞、表情僵硬。一旦遇到“哭笑不得”这种稍微复杂的微表情，AI就歇菜，甚至经常出现违背物理常识的画面。
长剧领域更惨。2026年夏天，《这一秒过火》《天才，女友》等多部S+级重点长剧，因为片头用了AI画面被全网群嘲。抠图生硬、逻辑混乱，一股廉价的“PPT动画感”。看长剧的观众本来就是冲着精品来的，制作方为省钱或制造噱头，拿粗糙的AI素材交差。对比下来，奈飞就能保证品质，其有约300部作品用了AI，但均严格限定在幕后优化环节。
狂欢过后，行业已经开始自我修正。抖音宣布拿出超15亿元保底扶持真人短剧，单部最高激励150万元；爱奇艺、腾讯也出台新政悬赏好内容。他们心里清楚，有“活人感”、能投射真实情感的表演，才是打动观众的核心资产。
未来的方向，大概率不是AI取代真人，而是人机协作。大场面、烧钱的特效让AI去做，而真正需要表达细腻情感的面部特写，依然得靠真人演员。当AI把技术门槛都拉平之后，真正值钱的，是创作者对世界的想象、对人性的捕捉，以及那份算法模仿不来的诚意。
