美光科技（NASDAQ: MU）今年走势堪称疯狂。截至最新交易，该股年内累计上涨240.65%，背后是AI驱动的存储芯片超级周期。公司2026财年第三季度营收达到414.6亿美元，同比大增345.7%；Non-GAAP每股收益25.11美元，远超市场预期的20.28美元；GAAP毛利率更是高达84.6%。
24/7 Wall St. 对美光给出的目标价为964.63美元，几乎与当前报价持平，评级为“持有”，高置信度读数达到90%。这一目标价并未明显看空，但相较近期高点仍显得谨慎。该股2026年开盘价约285.23美元，52周最高曾触及1254.81美元，当前价格已经回吐部分涨幅。
打开网易新闻 查看精彩图片
支撑多头的关键因素在于HBM4产品周期。管理层透露，HBM4的爬坡速度是HBM3E的两倍，并且已经签署16项战略客户协议，累计最低收入承诺约1000亿美元。这些订单为未来收入提供了较高能见度，也成为部分资金继续看多美光的核心依据。
不过，市场分歧同样剧烈。最新披露显示，知名投资人Michael Burry在2026年8月中旬已建立针对美光的看跌头寸，而公司内部人士也出现净卖出迹象。空头逻辑给出的下行目标价为706美元，多头情形则上看1334美元。这意味着从当前价格出发，向上和向下的空间都存在两位数百分比级别的波动可能。
基本面方面，美光给出的第四财季指引同样激进：营收预计达到500亿美元，Non-GAAP每股收益指引为31美元。若实现，将再次刷新市场认知。但正因预期已经大幅上修，财报后的股价反应也可能被放大。目标价964.63美元更像是一个观察锚点，而不是简单的看空或看多信号。投资者需要权衡HBM4落地节奏、千亿美元订单执行情况，以及大空头与内部人动向背后的潜在风险。
