2026.08.25
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作者 |第一财经 樊志菁
周一科技股拖累标普500指数与纳斯达克指数走低。一方面投资者评估美国针对伊朗施加的新一轮经济压力，另一方面市场静待本周重磅事件：英伟达财报，以及备受关注的通胀数据。截至收盘，道琼斯工业平均指数上涨140.15点，涨幅0.26%，报53417.16点，纳斯达克综合指数下跌0.76%，报25980.19点，标普500指数跌0.28%，报7652.86点。
热门股表现
明星科技股涨多跌少，Meta、亚马逊涨超1%，特斯拉跌超3.8%。英伟达跌2.91%，日线七连阴。受内存芯片成本上涨影响，英伟达搭载其AI芯片的服务器面向客户的售价涨幅将超过15%。报道称，涨价将影响明年初交付的系统，其中包含Vera Rubin以及Grace Blackwell芯片机型。
费城半导体指数下跌2.70%，英特尔、AMD跌超3%。
存储芯片标的大幅走弱，闪迪跌6.45%，美光科技、西部数据、希捷科技、SK海力士跌逾5%。
光通信板块走弱，Coherent、Lumentum跌超4%。
金融板块表现不俗，美银、摩根大通和富国银行上涨超1%。
汽车股承压，福特下跌3.3%，通用汽车下跌1.08%。上周末贸易谈判破裂，美国总统特朗普警告，自明年1月1日起，将加拿大进口轿车、卡车及汽车零部件关税提升至50%。
纳斯达克中国金龙指数跌1.66%，网易、爱奇艺跌超4%，拼多多跌1.48%，百度跌1.11%，阿里巴巴跌0.73%。
市场概述
中东局势依然紧张，据央视新闻报道，当地时间8月24日下午，北京时间今天（8月25日）凌晨，美国财长贝森特公布多项针对伊朗的经济制裁措施，以进一步加大对伊朗的施压。特朗普政府宣布扩大次级制裁范围，将针对全球范围内仍与伊朗保持商业往来的实体及国家实施制裁。
在新闻发布会上，贝森特推出了他所谓的“经济诺曼底”行动。贝森特称，“我们正在对伊朗的全球金融网络发动一场经济猛攻。我们的目标是切断维系这个政权的每一条经济命脉，直至德黑兰陷入孤立。”美国财政部称“已摸清伊朗用于走私石油和规避制裁的网络、中间人及金融渠道”，并表示将与合作伙伴联手，打击伊朗任何“非法收入”来源。美国财政部称，已针对伊朗政权用以支撑经济的五大领域——数字资产、技术、黄金、航空和航运——发布相关制裁决定。美国财政部还对近60个实体、个人及船只实施了制裁。
当地时间24日晚，伊朗议会议长卡利巴夫就美国的制裁威胁在社交媒体发文称，美国知道没人会相信他们的胡言乱语，美国在经济上已无力进一步限制其他国家的关系。伊朗的贸易伙伴已通过媒体和发来的信息明确表示，他们并不把这些言论当回事。
长期美债收益率回落，基准10年期美债跌3.4个基点至4.703%，30年期美债跌4.6个基点至5.230%。报道称，财政部长贝森特或将动用财政部规模接近1万亿美元的一般账户（TGA），为国债回购提供资金。债市剧烈波动，令市场高度关注美联储主席凯文・沃什将于周五杰克逊霍尔研讨会发表的演讲。投资者希望从中找到线索，解读政策制定者如何看待财政部的债市干预行动。
摩根士丹利周一发布研报表示，美联储主席凯文・沃什本周五在杰克逊霍尔的首次演讲，大概率无法消除投资者对于财政部债市干预行动的困惑。该行经济学家认为，上周宣布扩大国债回购，表明财政部已经对长期利率上行感到不安。
市场同时将密切关注周三发布的个人消费支出（PCE）报告——这是美联储最为看重的通胀指标。本月早些时候公布的 CPI 通胀数据表现温和，降低了美联储立刻加息的可能性。路孚特（LSEG）数据显示，交易员定价预期 2026 年底前美联储将完成一次25个基点的加息。
AI巨头英伟达的季度财报，将成为本周另一大市场催化剂。一旦出现增长放缓迹象，市场会再度担忧科技板块估值过高。Questar Capital Partners首席投资官理查德・雷尔表示：“英伟达必须交出亮眼业绩，才能稳住股市的一条腿；沃什则需要就利率给出清晰表态，稳住另一条腿。财政部在债市开展史无前例的操作，令沃什处境十分棘手，更何况这位美联储主席本身倾向于减少对外沟通。”
针对数据中心日益高涨的政治反对声音，也打击了科技企业市场情绪。据报道，得克萨斯州州长格雷格・阿博特发表共和党阵营迄今为止对AI行业措辞最为严厉的警告之一。他表示，数据中心企业“自掘坟墓”，在未能获得社区支持的前提下，如今遭遇反对属于咎由自取。本月，阿博特下令暂停该州电网接入流程中新数据中心项目的审批。理由是民众反对声渐起，而激增的电力需求或将威胁电网运行稳定性。富国银行认为，更大的担忧是政界针对AI以及数据中心开始出现的强硬论调，这将是中期选举前的一大风险。
大宗表现
国际油价下挫，纽约商品交易所10月交货的轻质原油期货价格下跌2.05美元，收于85.01美元/桶，跌幅为2.35%；10月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌2.22美元，收于92.17美元/桶，跌幅为2.35%。
贵金属市场分化，纽约商品交易所12月交割的COMEX黄金期货报约4719.10美元/盎司，9月交割的COMEX白银期货报约69.18美元/盎司。
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微信编辑| 七三
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