最近国内车灯龙头星宇股份闹了好大一个瓜，本来正赶着二次递表港交所冲IPO，结果半路上杀出一堆糟心事，现在连行业地位都快保不住了。很多人都以为最大的麻烦是欧盟车企调查和上市受阻，其实真不是，藏在背后的最大威胁，早就悄悄布局了。
440个名校硕博抱着“车灯一哥”的offer高高兴兴入职，才干了一个多月，HR就开始分批约谈玩软磨硬泡。要么主动签字拿半个月工资走人，要么就下车间打螺丝，还放话不签字以后背调就不好看。
最终一百多个应届生保住了岗位，还是有107人被劝退，这事捅到常州市人社局，官方定性就是协商方法太生硬，人力总监直接被停职。星宇赶紧发了致歉信，把补偿从半个月工资涨到了三个月求职补贴加免费住宿，说找不到工作还会再补六个月工资。
但被劝退的同学根本没买账，直接把整理好的证据捅去了奔驰、大众的供应链合规举报系统，连港交所上市科都递了材料。现在两家德系车企已经明确回函，要立案调查这事。
舆论直接炸了，网上一边倒骂星宇，股价也直接跳水，市值一下蒸发了27亿。星宇董事长周晓萍坐不住，九月初开半年报业绩说明会的时候，公开出来道歉了。
她说公司已经知道错了，要重新审视整改用工制度，可转头就说部分媒体是不实报道，还找网信和网安部门投诉举报了。一边道歉一边堵舆论的嘴，这操作给网友整懵了，到底是真改还是演公关大戏？
官媒扒出来的财报直接把星宇的底给兜了，今年上半年营收68.84亿元，只同比涨了1.87%，归母净利润6.69亿元，反而同比降了5.26%，典型的增收不增利。
更扎眼的是用工结构变化，去年一年生产端正式工从7911人降到4729人，少了快3200人，可劳务外包工时直接从863.8万小时涨到1087.4万小时，明摆着就是用外包换正式工，省社保公积金成本赚账面利润。
劳动法可不是摆设，劳务派遣有“三性”红线，假外包真派遣是能被仲裁认定违规的。星宇自己在港股招股书里都承认过，之前子公司佛山星宇劳务派遣比例超标，今年五月才整改到合规线以下。
去年ESG报告星宇还吹自己“爱、感恩、责任”的家文化，转头就把刚入职一个多月的新人往外推，合着这企业文化也就对股东讲，根本不把员工当自家人。
这堆烂事还没摆平，行业里的对手早就盯着机会准备抢地盘了。星宇从2011年A股上市后，就一直占着行业龙头的位置，不少对手都虎视眈眈蹲着呢，这次刚好给了人家可乘之机。
八月底，得邦照明发公告说已经花了14.54亿元收购嘉利股份，现在已经完成工商变更，拿到了67.48%的控股权。这笔买卖下了血本，得邦本来做通用照明出身，2018年才切入车载照明领域，之前体量一直不大，这次直接吃下嘉利，一下子就起飞了。
合并之后，德邦加嘉利的车灯业务一年营收差不多36.8亿元，直接当上了本土车灯行业的老三，规模仅次于星宇股份和华域视觉。而且嘉利本身本来就有不少大客户，广汽、奇瑞、比亚迪、小鹏还有一汽大众、一汽丰田这些都在它的客户名单里，和星宇的客户高度重叠。
要是星宇真因为这次的事丢了德系车企的订单，这些本来和星宇合作的客户，转头换供应商选得邦嘉利的概率不要太大。而且现在车灯早就不是单纯照亮的零件了，行业都往ADB、DLP智能大灯、人车交互这些新方向走，得邦已经明确说了，以后嘉利就是它唯一的车灯总成平台，要使劲砸钱研发前沿产品。
反观星宇，现在利润下滑，用工丑闻缠身，本来研发费用率就刚超5%，能不能维持之前的高强度研发投入都不好说。说白了，星宇现在后院已经着火了，对手都把梯子搭到自家墙头了。
原本大家都觉得星宇的麻烦是劝退应届生、德系车企调查、港交所上市受阻，其实真正的威胁是得邦借着这次机会弯道超车。现在“车灯三哥”得邦已经成了悬在星宇头顶的达摩克利斯之剑，什么时候掉下来，就看星宇能不能跑赢时间，真整改换回市场信任了。
现在资本市场连周晓萍的道歉都没看到足够诚意，商业场里，诚意从来不是嘴上说说就能算数的。这事还在持续发酵，后续怎么发展，咱们接着看。
参考资料：
中国新闻周刊 440名应届生被“羞辱式”劝退，董事长道歉
新浪财经 得邦照明：重大资产重组标的资产完成过户及工商变更
