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赛力斯（601127）创阶段新低了！
今日盘中，赛力斯A股最低见44.44元，为近三年以来的最低。
距高点跌去近四分之三
根据Wind，自从去年9月30日创下历史新高172.63元（前复权）之后，赛力斯股价便开启了不断下滑的历程，不仅四季度单季下跌29.36%，2025年全年也因此收跌8.46%。
进入2026年，赛力斯股价依然不见起色，第一季度下跌24.91%，第二季度下跌31.90%，第三季度至今已经下跌25.78%，从年度来看，2026年全年已经下跌62.05%。
近三年赛力斯股价走势（2023.09.15至2026.09.15）
来源：Wind
如果从去年三季度末的历史高点与赛力斯今日盘中的44.44元阶段新低计算，最大跌幅已经达到74.26%，几乎跌去四分之三了。
与华为合作或“生变”
消息面上，今日华为、赛力斯合作“生变”的传闻漫天飞。
据财联社报道，华为、赛力斯的智选车合作模式将在本周进行调整，未来华为将采用轻资产的方式与赛力斯合作，产品、营销、销售、服务等方面将由华为主导，调整为赛力斯主导，华为赋能。此次调整，鸿蒙智行将聚焦资源，加速智界、享界、尊界、尚界品牌成功，从而进一步夯实鸿蒙智行的行业与市场地位。
华为与赛力斯合作模式属于鸿蒙智行模式，即华为全面赋能产品设计、研发、营销、服务等，相关业绩归属于华为终端BG，除这种模式外，华为与车企还有零部件供应模式与Huawei Inside（HI）模式——为车企提供全栈智能汽车解决方案，如阿维塔（长安）、极狐（北汽）等品牌采用该模式。鸿蒙智行模式下，除赛力斯外，华为还与江淮、上汽、奇瑞、北汽合作，整体打造了问界、尊界、尚界、智界、享界，共“五界”智能汽车品牌。
时至今日，问界已发展成为鸿蒙智行“五界”销量最高的品牌。今年8月，鸿蒙智行交付42,101辆，全系累销超152万辆。其中，问界M6上市4个月累计交付突破45,000辆。9月12日，问界M9 Ultimate领世加长版先行者在重庆赛力斯超级工厂（龙兴）验收交付。数据显示，全新一代问界M9开启交付12周累计突破3万辆，今年6至8月连续三个月位居50万元以上车型销量榜首，成交均价超60万元。
二季度陷入亏损
从业绩来看，自去年第四季度开始，赛力斯拐头向下。
近5年来赛力斯各季度归母净利润情况
来源：Wind
近5年来赛力斯各季度扣非后归母净利润情况
来源：Wind
2025年第四季度，赛力斯营收达545.19亿元，同比增长41.43%，环比增长13.27%；归母净利润仅6.44亿元，同比骤降66.23%，环比下滑幅度也高达72.83%；扣非后归母净利润更是仅有3.68亿元，同比骤降79.65%，环比骤降83.93%。
2026年第一季度，赛力斯营收达257.46亿元，同比增长34.46%，环比骤降52.78%；归母净利润为7.54亿元，同比增长17.07%，环比增长0.89%；但扣非后归母净利润仅有1.03亿元，同比骤降73.87%，环比骤降72.07%。
2026年第二季度，赛力斯营收达317.47亿元，同比下滑26.60%，环比增长23.31%；归母净利润则进一步恶化，陷入亏损，单季度亏损24.71亿元；扣非归母净利润同样陷入亏损，亏损金额达24.81亿元。
管理层分享
在今年8月19日，赛力斯的分析师会议上，关于公司基本面，赛力斯管理层表示，亏损是阶段性的，公司长期向好的基本面没有改变；公司经营韧性强，现金储备充足，财务结构稳健、高端品牌的形象和价值在不断释放。同时，公司采取现金分红、股份回购、股东及核心团队增持等举措提升股东回报，控股股东、管理层对公司发展充满信心。
关于公司的现状和未来，管理层表示，当前行业整体陷入混沌状态，利润处于历史低位，卷价格不卷价值的现象客观存在。公司不会在行业混沌的大势中妥协，坚决不搞“速成车”，不能让汽车这个大宗商品变成快消品，从推新车转向推好车，从卖新车转向卖好车，要真正对用户负责，对行业负责，坚守质量和安全底线，有质量的发展。公司正在探索延长智能电动汽车黄金使用周期的创新方案，传统豪华车有10年的使用年限，问界作为高端新能源车，也要做到5年，10万公里的黄金使用周期。坚定聚焦、干好问界主营业务，在干好问界主营业务的前提下，加大研发投入，推进“同源技术”下的新业务探索，实现技术领先和商业闭环。
而就问界的差异化思考，管理层则表示，和华为跨界融合的5年，打造了问界系列高端品牌，获得了超百万用户的认可和喜爱，证明了“鸿蒙智行”模式是可行的、成功的。目前，问界的高端品牌和形象已初步形成，要继续扛起高端车的大旗，就要强化自身的特色和差异。只有差异化才能做高端：
一是坚定不移与华为的战略合作。华为乾崑智驾和鸿蒙座舱在全球都有先进性和优势，问界全系车型都将坚定使用，问界过去、现在、未来都将使用华为最新的、特别是最好的、更是最实用的技术和产品。
二是干出自己的差异化特色。回归初心和常识，在营销上推进问界品牌专属专营，在产业链实现端到端的专属专营，带给用户差异化的价值、体验，服务好新老用户，巩固高端形象。
非华为不问界，非引望不问界，非宁德时代不问界，非高端合作伙伴不问界！
