2026年9月10日，广州信置石溪城市更新合伙企业（有限合伙）成立，注册资本3.8亿元。
广东佳红房地产开发有限公司（简称广东佳红）全资控股的广州市业方投资发展有限公司认缴约99.97%；中信置业旗下的信置悦和不动产管理（北京）有限公司（简称信置悦和）认缴约0.03%，为执行事务合伙人。
优先级有限合伙+资金封闭监管，是房地产开发常用的融资模式，而广东佳红又是石溪村旧改实施主体。
因此，该有限合伙企业的成立，预示着停滞数年的广州市海珠区石溪村旧改有望重启。
该项目属于海珠创新湾西段巨无霸旧改，2009年启动申报。
2020年12月，社员代表大会表决，选定由佳兆业控股的广东佳红房地产开发有限公司作为合作方：改造主体为石溪经济联合社，后者为实施主体。
改造范围101.44公顷，总计容建面284.45万㎡；总改造成本198.18亿元，其中复建安置资金162.45亿。
规划亮点包括：滨江总部办公、268米滨江地标塔楼；配套中小学、大量公园绿地；支撑环岛路、地铁10号线、快捷路二期等市政工程。
2021年2月，旧改启动仪式，先推进环岛路局部征拆；同年底，佳兆业爆雷，项目整体停摆，签约、拆迁全面暂停。
2025年9月26日，海珠区政府正式批复《广州市海珠区石溪村城中村改造项目实施方案（不含拆补方案）》，具体内容如下：
1、分四期滚动实施，签一片拆一片：单期签约率≥80%，该期才能启动拆除；不要求全村一次性达到高签约率，降低整体风险。
2、先安置、后融资：每一期内，安置房、公共配套必须优先建设，再开发融资商品房。
3、时效约束：实施方案批复起3年内，若达不到签约要求，方案需要重新报批。
本次获批文件不含拆迁补偿方案，拆补方案必须单独公示、经村集体民主表决通过并获政府批复，才具备正式实施效力。
截至2026年9月，该项目现状：
1、单元规划、实施方案（不含拆补）已经批复，项目合法路径打通；
2、新的拆迁补偿安置方案还没有出炉，是当前最大瓶颈；
3、仅环岛路红线内少量房屋前期签约，整村大面积拆迁还未开始。
新方案批复后，佳兆业找来“老朋友”中信系融资（双方合作过中信城开信悦湾），于是成立了前述的有限合伙企业。
中信系的信置悦和，以执行事务合伙人的身份掌握资金拨付，是一个风控抓手；后续真正百亿级资金，会由中信系私募基金/资管计划作为优先级LP再认缴进入这个合伙企业。
这种模式有什么好处：
1、出险房企主体已经没法直接贷款：佳兆业集团本身大量逾期、失信，银行不会直接发放贷款；但可以把石溪项目资产单独隔离，资金只绑定石溪旧改的未来融资地块回款，不被佳兆业集团其他债务查封牵连。
2、满足旧改政府监管要求：海珠区要求复建安置资金专户监管，这套合伙SPV（特殊目的载体）天然适合做资金归集、专款管控，保障安置房优先建设，打消政府和村民对资金挪用的顾虑。
3、美化报表：合伙份额投资，在劣后方账面可以不记成负债，这也是房企明股实债的方式之一。
