投资者内参丨马振阳

10月15日晚间，存储器龙头江波龙（301308.SZ）发布2026年前三季度业绩预告，预计前三季度实现营业收入380亿—400亿元，同比增长127.08%—139.03%；归母净利润140亿—149亿元，同比增长1864.55%—1990.84%，最高接近20倍。

不过，在前三季度累计净利润暴增的同时，江波龙第三季度单季盈利却出现明显回落。

根据此前披露的财务数据，江波龙上半年归母净利润为105.77亿元，其中第二季度为67.15亿元。

据此推算，第三季度单季归母净利润预计为34.23亿—43.23亿元，较第二季度环比下降35.6%—49.0%，最大降幅接近腰斩。这一数据为根据业绩预告推算的结果，尚非正式三季报数据。

对于盈利变化，江波龙在公告中明确表示，第三季度全球存储器市场供需仍然偏紧，但受前期较高价格基数影响，DRAM和NAND Flash价格涨幅较前期明显收窄，存储价格上涨对公司盈利的边际贡献显著趋缓。

此外，公司披露，第三季度经营活动现金流量净额实现转正，期末资产负债率降至50%以下。

二级市场方面，截至10月15日收盘，江波龙股价报244元，当日下跌6.14%，较7月2日创下的749.88元历史高点累计回撤约67.5%，跌幅接近七成。

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