曾志伟五年，功过评说|tvb|曾志伟|王祖蓝|钟嘉欣|马国明

易易

前几天的新闻，曾志伟辞去TVB总经理一职，转任咨询委员会召集人。打个比方，这就好像是TVB的战时体制结束了，一种新常态要开始了。

怎么评价曾志伟五年功过得失？

先要回到2021年1月，他接手的时候，TVB所面临的严峻局面。彼时的TVB，已不再是那个垄断香港流行文化的巨擘，而是处于内忧外患的濒危状态。

数据不会骗人，2018年至2020年间，TVB的财务报表呈现出令人触目惊心的下滑曲线。长期以来依赖的地面电视广告收入遭遇了结构性打击。

根据财务数据，TVB的年收入从2015年的约5.7亿美元一路下滑，至2020年仅录得约3.5亿美元，跌幅超过38%。

高昂的固定成本，这里面包括庞大的艺员库、位于将军澳的电视广播城运营费用，还有不断萎缩的营收形成剪刀差，2020年上半年，TVB录得2.93亿港元的净亏损。

对于一家习惯了数十年高额利润的上市公司而言，这种持续性的失血引发了股东的极度恐慌。

如果说财务下滑就像得了慢性病，那么 ViuTV 的崛起则像是突如其来的外力入侵。

ViuTV由李泽楷旗下电讯盈科（PCCW）拥有，在2018年推出了选秀节目《全民造星》，并在2021年前后迎来了收割期。男子组合Mirror的爆红彻底改变了香港娱乐圈的生态。他们不仅垄断了年轻人的注意力，更横扫了广告市场。

《全民造星》（2018）

据统计，2021年 ViuTV 的广告收入同比增长超过一倍，达到6.15亿港元，而Mirror成员代言了从快餐到奢侈品的所有品类。TVB面临着严重的品牌老化危机，在年轻观众（15-35岁）眼中，TVB被视为老一辈看的电视。

虽然TVB在惯性收视上仍保持优势，它宣称拥有80%的收视份额，但广告商的流向揭示了残酷的真相。在广告收入市场份额上，TVB与 ViuTV 的差距已缩小至60%对40%。

在曾志伟回归前，TVB内部管理被外界形容为山头文化严重。戏剧制作部与非戏剧制作部各自为政，高层之间派系林立，有什么珍派、乐派之争，导致资源内耗。

剧集题材重复，多为警匪、宫斗或家庭伦理剧，缺乏创新。综艺节目更是重灾区，长年依赖烹饪节目和旅游特辑，缺乏能引发全城热议的大型综艺 IP。

大量二三线艺人和幕后制作人员因薪酬微薄和缺乏发展机会而离巢，转投 ViuTV 或北上内地发展，士气极为低落。

2021年1月，TVB董事局主席许涛宣布委任曾志伟为副总经理（兼行政委员会特别顾问），随后在9月迅速晋升为总经理（节目内容营运），全面掌管TVB的内容生产。

这一人事任命，其实是一次巨大的公关和战略信号。曾志伟并非单纯的职业经理人，但他在香港娱乐圈拥有极高的辈分和人脉，且深谙内地市场规则。董事局希望利用曾志伟的江湖地位来打破内部僵局，修补与各大唱片公司的关系，此前TVB与环球、华纳等唱片公司因版税问题僵持多年，并利用他在内地的资源拓展业务。

曾志伟上任后，迅速招揽了王祖蓝出任首席创意官（CCO），以及郑诗君出任J2台创意总监，意在引入年轻化、非传统的视角。王祖蓝因在内地综艺《奔跑吧兄弟》的成功，被视为连接港式幽默与内地市场的关键人物。

改革并非一帆风顺。曾志伟引入的新势力与原有管理层发生了激烈的碰撞。

2022年4月，传出王祖蓝因在《万千星辉颁奖典礼》上为钟嘉欣争取视后未果，与高层乐易玲、曾励珍发生冲突，愤而辞职。尽管TVB随后发布公告否认，称王祖蓝是被派往内地开拓业务，但这一事件恐怕还是暴露了改革派与保守派之间的深层矛盾。

在这两天的卸任采访中，曾志伟坦言自己在处理人事关系上给自己打零分。他表示不想浪费时间在人事斗争上……既然大家互相杯葛，不如集中精力做好节目。这一表态侧面印证了他在推行改革时遭遇的巨大内部阻力。

曾志伟上任后的第一把火烧向了综艺节目。

他深知剧集制作周期长，见效慢，而综艺是迅速拉回观众、制造话题的捷径。面对 ViuTV 《全民造星》的冲击，曾志伟没有选择单一的模仿，而是采取了分层打击的策略。

2021年推出的《声梦传奇》是TVB对标《全民造星》的产物。该节目利用TVB强大的制作资源，请来了李克勤、谭咏麟、张敬轩、莫文蔚等导师和嘉宾的阵容，打造高规格的音乐选秀。

《声梦传奇》（2021）

虽然未能完全复制Mirror式的狂热粉丝经济，但成功推出了炎明熹、姚焯菲等新生代偶像。这批新人填补了TVB在00后艺人板块的空白，并迅速成为广告商的新宠。

如果说《声梦》是防守，那么《中年好声音》则是曾志伟最精彩的进攻。他敏锐地意识到，TVB的核心基本盘并非追逐 ViuTV 的年轻人，而是35岁以上的中老年观众。与其在不擅长的领域硬碰硬，不如服务好自己的基本盘。

《中年好声音》（2022）

该节目招募35岁以上的素人歌手，主打经典金曲与励志故事。节目大获成功，第一季总决赛最高收视达到26.4点，不仅稳固了收视底盘，更发掘了巨大的师奶杀手市场。周吉佩、龙婷等选手在商演市场极其活跃，证明了TVB在掌握中高龄消费群体上的绝对统治力。

在剧集方面，曾志伟推动了「质重于量」的策略，大幅削减低成本剧集，转而寻求与内地平台的深度合作。

2023年底播出的《新闻女王》是曾志伟内容改革的集大成者。该剧由TVB与优酷联合制作，不仅预算大幅提升，更引入了内地的审美节奏和宣传资源。在香港，该剧连续四周占据收视榜首，大结局跨平台收视高达25.2点。在内地，该剧在豆瓣获得7.9的高分，并频频登上微博热搜，被内地观众誉为「港剧回归之作」。

《新闻女王》（2023）

这部剧的成功不仅带来了直接的广告和版权收入，更重要的是提振了内地资本对港剧的信心。随后，TVB与优酷、腾讯视频签署了更大规模的框架协议，锁定了未来两年的收入预期。

在稳住内容阵脚后，曾志伟开始着手解决最核心的财务问题：如何减少对香港本地电视广告的依赖。

2023年，TVB宣布通过子公司与淘宝合作，开启「TVB识货」直播间，利用陈豪、马国明等一线艺人进行沉浸式带货，比如以《溏心风暴》角色卖海味，首场直播GMV突破2350万人民币，第二场突破7320万人民币，甚至有单场破亿的记录。

这直接引爆了股价，TVB股价在短期内暴涨，市场认为TVB找到了类似「东方甄选」的转型之路。

更为深远的调整发生在2024年，TVB关闭了持续亏损的本地电商平台「士多」（Ztore），将资源集中到内地直播电商。这个决策虽然导致了短期收入下降，但大幅改善了利润结构。

为了进一步降本增效，曾志伟主导了频道的精简。2024年，TVB宣布将主打年轻人的J2台与财经体育资讯台合并，推出全新的TVB Plus频道。据2024年年报披露，此举连同其他成本控制措施，使年度营运成本下降了15%，是当年EBITDA转正的关键因素。

通过对比2021年至2025年的财务数据，我们可以清晰地看到曾志伟改革的财务轨迹。

在2020年上任前，TVB总收入约为27亿港元，股东应占亏损为2.81亿港元。进入2021年，总收入微升至约28.9亿港元，但亏损扩大至6.47亿港元。

到2023年，总收入增长至33.2亿港元，但亏损进一步扩大至7.67亿港元。2024年，总收入微降至32.58亿港元，但EBITDA实现2.95亿港元的转正，股东应占亏损收窄至4.91亿港元。

展望2025年，集团预计总收入将保持稳定或微升，EBITDA将显著增长，并最终实现净利润扭亏为盈。

在此期间，香港电视广告收入经历了从大幅下跌到微升、再到2024年增长14%的复苏过程；而中国内地业务则从占比很低的状态，逐步提升为2025年的核心增长极，预计下半年表现强劲。

前三年（2021-2023）亏损实际上在扩大，这主要是因为曾志伟在进行「清洗」工作，包括对旧资产的减值拨备，以及对内容制作的前期高投入，这是转型的阵痛期。

2024年是财务分水岭，虽然因关闭电商业务总收入微跌，但核心电视业务收入增长10%，EBITDA大幅改善4.35亿港元，实现正向现金流，证明「提质降本」策略开始生效。

收获期出现在2025年，根据2025年中期业绩及盈利预告，集团预计全年度实现净利润盈利，这主要得益于《新闻女王2》等合拍剧的交付确认收入，以及大湾区广告业务171%的爆发式增长。

曾志伟任期的另一个核心叙事是与 ViuTV 的缠斗。

在曾志伟上任初期（2021-2022），ViuTV 气势如虹，Mirror的演唱会一票难求，卢瀚霆等成员的生日应援甚至成为了城市景观。彼时，TVB显得老态龙钟，被年轻人抛弃。舆论场上，ViuTV 代表本土、年轻、创新，TVB代表传统、保守、老旧。

局势在2023年后发生逆转：2022年Mirror红馆演唱会严重事故导致其声势受挫，到2025年，网络讨论开始出现「Mirror过气」、「缺乏个人代表作」的声音。

TVB并未试图在「年轻酷感」上击败 ViuTV ，而是死守大众市场。数据显示，2024年TVB在香港地面电视收视市场份额仍高达79%。随着经济环境转差，广告商更看重覆盖率和转化率。TVB凭借在家庭主妇和中产家庭中的绝对优势，重新赢回了蓝筹股客户，2024年TVB广告收入增长14%，市场份额回升至83%。