每经评论员 杜宇

友邦吊顶（SZ002718）近日完成控制权变更，创始人时沈祥、骆莲琴夫妇通过协议转让及表决权放弃，将实际控制权交予“80后”新主施其明及其控制的明盛智能。这一“集成吊顶第一股”的易主事件引发市场关注，但新主的“跨界”背景与公司持续不利的基本面，令此次交易的前景充满不确定性。

友邦吊顶曾是集成吊顶行业的开创者与龙头，曾主导起草了相关国家标准。近年来，公司受到了房地产行业调整的影响。财务数据显示，2022年至2024年，公司营业收入分别为9.51亿元、10.00亿元和6.24亿元，呈明显下滑态势；归母净利润从2022年的0.98亿元滑落至2023年的0.64亿元，2024年更是由盈转亏，净亏损高达1.12亿元。2025年前三季度，公司营收同比继续下滑20.59%，虽实现归母净利润1131.97万元并扭亏，但扣非后的持续经营能力仍堪忧。

值得注意的是，新实控人施其明并非建材行业出身，其为出版行业“独角兽”理工数传的创始人之一，明盛智能更是成立于2025年10月、专为本次交易设立的收购主体。施其明计划依托其积累的设计师资源，通过“引流+参与研发”的方式为友邦吊顶进行“深度赋能”。然而，从出版跨界到家居建材，从数字服务到实体制造，业务协同性待观察，且友邦吊顶困境包括了工程渠道收入占比过高、地产下行周期中需求萎缩，设计师资源能否扭转这一结构性困局，尚需观察。

笔者认为，创始夫妇在业绩承压多年后选择出让控制权，本身或已反映出对公司前景的审慎判断。新主虽通过协议转让+部分要约收购将持股比例增至45%，巩固了控制权，但友邦吊顶如何因应行业周期下行压力、渠道转型阵痛及持续亏损压力仍待观察。投资者应警惕“跨界赋能”背后的整合风险与业绩兑现不确定性，不宜盲目追逐控制权变更概念。