来源：市场资讯
（来源：化妆品观察 品观）
本周美妆行业发生了这些值得关注的事情
•雅诗兰黛与Puig洽谈合并
• 欧莱雅今年最大规模收购来了
• 华晨宇个护品牌，首周销售额超2100万
• 闻献又关店
• 上海家化营收重回60亿
• 毛戈平首破50亿
• 橘朵母公司突破51亿
• “电商代运营第一股”冲破30亿
品牌
雅诗兰黛与Puig洽谈合并
3月23日，雅诗兰黛集团宣布正与西班牙美妆集团Puig就潜在业务合并进行磋商。虽然双方同时强调“尚未做出最终决定，也没有达成任何协议”，仍引发行业热议。
目前，雅诗兰黛集团市值约287亿美元（约合人民币1981亿元），Puig市值约100亿美元（约合人民币690亿元），若合并成功，将诞生一个营收达200亿美元（约合人民币1380亿元），市值约400亿美元（约合人民币2761亿元）的美妆巨头。
这一潜在合并，是双方在行业增长放缓背景下的战略突围。雅诗兰黛正处于“Beauty Reimagined”战略的转型期，通过剥离非核心资产、裁员降本，已实现季度扭亏为盈，但业绩增长可持续性仍待验证。而Puig虽以香水业务见长（旗下拥有Byredo、潘海利根等品牌），2025年营收首次突破50亿欧元（约合人民币406亿元），但增速已现放缓趋势。
二者合并，可实现品类互补。然而，两家均为家族企业，内部对交易仍存分歧；雅诗兰黛吞下体量约百亿美元的Puig，对其整合能力也是一个巨大的考验。
若成功合并，这将是美妆史上标志性事件，也将会加剧美妆行业的「马太效应」，头部吃肉、尾部生死线摇摆的局面会越演越烈。
欧莱雅今年最大规模收购来了
3月20日，据外媒报道，欧莱雅集团正与印度个人护理公司Innovist就收购多数股权进行深入谈判，交易估值约3.5亿至4.5亿美元（约合人民币24~31亿元），预计最快4月落地。
这是继本月初雅诗兰黛集团全资控股印度高端护肤品牌Forest Essentials后，国际美妆巨头在印度市场的又一重磅动作。
Innovist成立于2018年，是一家典型的印度DTC美妆公司，旗下拥有Bare Anatomy、Chemist at Play等四个品牌，覆盖护发、功效护肤、防晒等热门赛道。2025财年，公司收入同比增长182%至301亿卢比（约合人民币22亿元），实现扭亏为盈。其增长速度和多品牌孵化能力，正是欧莱雅所看重的。
此番收购，Innovist所擅长的数字化运营与细分品类布局，恰好与欧莱雅的全球资源形成互补。欧莱雅或可通过Innovist旗下成熟的品牌矩阵快速切入印度本土高增长的个护赛道，弥补既有增长缺口。
从雅诗兰黛到欧莱雅，国际巨头在印度的布局正从产品输出转向资本收购。当中国市场增速换挡，拥有14亿人口的印度，正成为下一轮美妆竞赛的必争之地。这场围绕新兴市场的卡位战，才刚刚打响。
3月22日，歌手华晨宇官宣成为个护品牌「重点POINZ」联合创始人。
企查查显示，「重点POINZ」运营主体为深圳华阔生物科技有限公司，华晨宇控股的上海圣恒鸿音文化传播有限公司持股20%，「参半」的母公司小阔集团旗下子公司持股70%。这意味着，此次华晨宇与参半母公司深度绑定，正式将商业版图延伸至个护领域。
新品牌「重点POINZ」产品包含护唇精华、护手霜、精油贴、花露水等多种品类，售价19.9~69.9元，定价较为平价，“明星溢价”并不高。上线不到一周，其天猫官方旗舰店粉丝已达13.1万，售价299元的限定礼盒销量超3W+；抖音官方旗舰店单品销量也超1W+。据品牌方3月23日发布的战报，其全渠道GMV突破2100万。
从参半代言人到联合品牌股东，华晨宇的身份转变，折射出明星跨界创业的新路径：不再满足于仅收取代言费，而是深度参与品牌共创。
然而，明星光环终究是把双刃剑。粉丝买单只是开场，能否让普通消费者持续复购，才是真正的考场。当星光退去，产品还能否独立活下去？这或许是华晨宇个人商业版图上必须跨过的门槛。
闻献又关店
3月23日，闻献宣布位于上海愚园路的愚园书室将于3月29日闭店，原因为“租约到期”。这家开业不满三年的门店，成为继成都IFS“亮堂空间”、上海淮海路全国首店“夜庙Temple”之后，闻献关闭的又一家核心地段标杆店。
这三家关闭的门店的共同特点是：高投入、高话题度，承载了闻献早期的品牌叙事。而与部分门店关停并行的，是闻献的渠道总量仍在扩张。
截至2026年1月，闻献在全国20个城市已开出42家门店。公开报道显示，2025年闻献销售额增长230%，销量超10万瓶，线下渠道贡献了主要收入。近期，闻献还与小米合作推出智能香氛机，产品线从单一香水向多场景产品线延伸。
此前，闻献传出筹备入驻胖东来的消息，显示出其尝试从小众先锋走向更大消费市场的意图。这一转向也面临着现实的挑战：价格与渠道的匹配度、核心市场的势能维系、规模扩张与品牌调性的平衡。
闻献接下来的选择——无论是渠道下沉、品类扩张，还是价格带延伸，将决定“城中香”能否真正持续。
财报
上海家化营收重回60亿
3月25日，上海家化发布了2025年业绩：期内，实现营业收入63.2亿元，同比增长11.2%，归母净利润2.7亿元，与上年同期相比，实现扭亏为盈。
2025年，是上海家化战略改革的关键一年——“聚焦核心品牌、聚焦品牌建设、聚焦线上、聚焦效率”，四大锚点，锁定了前行的方向。
战略改革落子有声：美妆业务全渠道收入同比猛增53.7%，国内线上渠道收入同比上扬36.9%。品类在升级，渠道在转身，结构在重塑。
更难得的是，全年经营性现金流净额同比飙升193.3%，达8.0亿元。利润回归，现金流充沛，增长落到了实处。
上海家化的改革，无疑为行业提供了一个值得拆解的范本。这场翻身仗的意义，不止于数字的回暖。更关键的是，它验证了一条路径：老牌国货的焕新，不靠盲目追风口，而靠对品类结构、渠道逻辑与经营底盘的精准重构。
毛戈平首破50亿
3月26日，毛戈平公布了2025年财报：2025年1—12月，毛戈平录得营收50.5亿元，同比增长30%；净利润12.05亿元，同比增长36.8%。
其中，毛戈平2025年彩妆收入为29.96亿元，同比增长30%，占总收入的59.3%；护肤品类收入为18.73亿元，同比增长31.1%，占总收入的37.1%。护肤品类崛起，与彩妆并驾齐驱。
尤为突出的是，2025年毛戈平毛利率达84.2%，且处在较稳定水平。财报显示，公司2025年收入与净利润均实现快速增长，且增长并非依赖单一品类或渠道的短期爆发，从品类上呈现“彩妆、护肤、香氛”的多元支撑，渠道上坚持多渠道发展。
在整体消费环境仍存不确定性的当下，毛戈平用数据证明：真正植根于文化厚度与专业高度的品牌，具备穿越周期的能力。
橘朵母公司突破51亿
3月26日，橘宜集团公布2025年全年业绩：全年零售额突破51亿元，含税收入达43亿元，同比增长22%，并持续保持盈利。
其中，核心支柱品牌橘朵，全球零售额突破30亿元，同比增长超18%，连续三年蝉联中国市场彩妆品牌销量第一。酵色，全年零售额创历史新高，收入实现超15%的增长，并完成品牌定位升级。
而在海外市场，橘宜的零售额已突破6亿元，成为驱动企业增长的重要引擎。
值得一提的是，2025年6月、10月，橘宜分别收购百植萃、丰添，正式切入皮肤学级功效护肤、加码专业头皮护理赛道。至此，橘宜已形成彩妆为基本盘、护发为高增长曲线、护肤为未来储备的“铁三角”格局，奠定了集团长期稳健增长的根基。
当美妆行业进入比拼内功的下半场，橘宜用一份突破50亿的答卷证明了：中国本土美妆集团，有能力通过专业化、集团化、国际化的路径，构建起穿越周期的核心竞争力。
“电商代运营第一股”冲破30亿
3月24日，A股“电商代运营第一股”若羽臣发布2025年年报：实现营收34.32亿元，同比增长94.35%；归母净利润1.94亿元，同比增长84.03%。
值得一提的是，若羽臣自有品牌业务增长动能强劲，实现营收18.13 亿元，较去年同期大增261.94%，占公司整体营收的52.83%，成长为公司发展的重要增长引擎。
其中，Lycoecelle绽家实现营收10.69亿元，成为新晋的10亿级品牌；FineNutri斐萃营收同比大增5645.39%%至6.96亿元，距离其2024年9月上线仅一年多时间。
同时，若羽臣的代运营业务，2025年实现营收7.23亿元，整体保持平稳运行。而这一赛道，各上市公司的业绩呈现出“冰火两重天”，这种分化并非偶然，背后是流量红利见顶与渠道格局重构的双重冲击。
未来，美妆电商代运营行业的洗牌仍将继续，纯粹依赖流量套利的中间商将加速出清，行业集中度有望进一步提升。
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