如果你在去年秋天问维多利亚的秘密首席执行官Hillary Super，这个品牌会不会在来年春天打出双位数增长，即便是她也未必敢打包票。彼时，她刚从激进投资者的压力中接过帅印，公司还在努力挣脱文化视野边缘的沉寂。可到了2026年第一财季，Super交出了一份让她自己都连说“非常好的季度”的成绩单：销售额同比上升15%，达到16亿美元，比分析师预计的12.7%的增幅还猛了一截。可比销售额也大涨13%，与此前2025年同期的下滑1%相比，堪称一次急转弯。
数字之外，更让Super在意的是增长的广度。她接受WWD采访时特别强调：“我们在Pink、维多利亚的秘密和美容三个板块都实现了两位数增长，数字渠道、门店、国际业务全线飘红，生意的一致性非常非常强。”内衣作为公司的核心品类，本季拿下了双位数增幅且市场份额扩大。Super把内衣比作“VS业务的心跳”，认为它就像光环一样带动全局，而整个团队也正在找到属于自己的节奏。内裤和睡衣的表现甚至更猛，增速达到中双位数，领先于内衣本身。
几年前的Pink线还主要靠服装拉动，如今内衣也成了“同等巨大的增长引擎”。美容板块则全面渗透进公司所有市场营销活动，以高级香水和身体喷雾为基本盘。这些品类共振的背后，是品牌热度的重新点燃。维多利亚的秘密近期频繁加码营销，合作对象横跨K-pop现象级女团TWICE、名模Hailey Bieber，以及篮球明星Angel Reese。Super指出，那些带有鲜明VS或Pink品牌烙印的产品——无论是Logo款还是 Pink条纹系列——正在货架上“疯狂热卖”，并贡献了相当可观的销售额。
盈利端同样给出惊喜。截至5月2日的季度，公司净利润达到4800万美元，合稀释后每股56美分，而去年同期还是200万美元的亏损、每股亏2美分。调整后每股收益为60美分，几乎是分析师预期的32美分的两倍。这份财报也让管理层顺势上调了全年业绩展望。唯一的杂音来自激进投资者Brett Blundy控制的BBRC国际，尽管他也承认在Super治下公司经营大幅改善，却仍在鼓动股东对包括董事长Donna James在内的两名董事投反对票，理由是他认为公司过往存在决策失误。
从被遗忘的角落到全线反弹，维多利亚的秘密眼下正走出一条少见的复苏曲线。它不止告诉市场一个内衣巨头如何夺回话语权，更折射出一个消费品牌在文化重置后如何重新抓准身份标识。当Logo款大行其道、粉丝经济嫁接进零售，或许真正值得追问的是：这次翻盘究竟是品类周期的巧合，还是Super那一句“团队才刚刚发力”的伏笔。
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