2025年底，高途集团披露了本年度第三季度未经审计财务报告。该年前三季度高途集团净亏损2.391亿元，经调整净亏损2亿元。虽然第三季度营收同比增长30.7%，现金收入同比增长11.2%，前三季度营收同比增长41.0%，整体来看亏损状态大幅收窄，但增收不增利的业绩情况确是事实。
这并非高途集团首次出现亏损。事实上，自“双减”政策施行以来，高途业务严重受挫。2025年第一季度高途集团曾实现1.24亿元净利润，但短暂盈利后，高途又开始延续连续六个季度亏损的颓势。
与糟糕的财务状态相比，高途管理层对集团前景的期望依旧乐观。创始人兼董事长陈向东在2026跨年演讲时，明确传递了自身对高途未来的信心，并表示将“盈利”作为未来目标。但2025年初集团与明星吴彦祖合作的英语课程舆论刚歇，高途旗下子公司近期又因违规经营被频频处罚。近年来，高途集团业务扩张转型的探索不可谓不积极，但公司股价自2019年赴美上市后持续萎靡，市场反应对此并不乐观。
公益表现可圈可点 ESG信息披露不足
2025年，高途集团创始人陈向东个人捐赠800万元，推动北京高途公益基金会正式落地，开创了集团公益事业系统化的新局面。
近年来，高途集团始终奔走在助学公益的道路上。2023年，高途集团先后向四所大学捐赠价值超过600万元的课程与书籍。2024年，高途高中联合晨光公益向陕西省安康市汉阴县第二高级中学捐赠大量学习物资，投入近47万元。此外，高途高中同步筹划爱心助学公益专场直播，直播收入全部用于后续公益活动。2025年10月，高途曾向甘肃夏河、云南广南、内蒙古等地的乡村学校捐赠图书超9万册，并为山西吕梁的学生送去冬季校服，为乡村儿童的教育资源与生活物资提供大力支持。
除了公益教育事业，高途集团多次驰援灾区，援助灾后救援和重建工作。2021年创始人陈向东捐赠2000万元助力河南灾区学校重建。2025年1月，高途集团向西藏地震灾区捐赠100万元，7月又向京津冀因强降雨引发洪涝的地区捐赠50万元。
高途集团长期深耕于公益助学、应急援灾、乡村教师培训、青年就业支持等公益项目。自2014年成立以来，集团在公益慈善事业的投入已超过1亿元。
来源：高途公益基金会官网
高途集团的公益表现可圈可点，但整体来看集团的ESG发展仍然不足。在2024年度报告中，集团明确提及，基于当前中国对于ESG方面的关注日益增加，企业如果未能适应或遵守外界的ESG期望和标准，可能会对公司业务、财务状况及经营业绩产生不利影响。
但事实上，高途自2019年上市以来，尚未发布任何ESG相关报告。可见高途集团管理层已然意识到ESG投入的必要性，但目前思维认知与实际行动仍处于脱节状态。同时，新浪财经ESG评级结果显示，高途集团获评CCC级（MSCI），远低于行业平均水平。虽然其在公益事业建设中略有建树，但在ESG信息披露方面的表现却差强人意。
售后无门沉疴未除 加班文化争议又起
在社会维度，高途集团产品售后难题久受诟病。在黑猫投诉和消费保等平台中，关于高途课程售后的相关投诉如潮。例如，在黑猫投诉平台中有关高途的投诉超2600条。消费者诉求大多集中在不予退费、退费流程无人对接、退费额外扣除不合理手续费等，此外，售后服务态度恶劣也引发广泛不满。
高途集团创立以来便以“名师出高途”的标语彰显企业教师资质的优越性和竞争力。但消费者反馈却与企业承诺大相径庭。诸如带教老师频繁更换、督学服务质量低劣、教师责任感欠缺、长期不回信息等负面评价也表明高途引以为傲的“优质师资”实则名大于实。
此外，高途集团在课程销售中过度推销、虚假宣传与诱导消费等现象也明显降低消费者体验，致使品牌形象持续恶化。2025年，高途集团与明星吴彦祖联动，推出一款线上英语口语课程，上线5天销售额破500万。但在外界一片叫好的期待中，舆论风向却急转直下。课程以“吴彦祖带学”为卖点，实则真人教学部分占比极小。同时AI陪学模型拟人化程度不足，消费者体验难以实现留存转化，最终陷入明星效应昙花一现的尴尬局面。
近年来，高途集团推出大量聚焦成人群体的课程服务，包括考研、考公、专升本、留学、语言培训等。相较于传统的青少年目标受众，大学生群体拥有更加全面、客观、系统的产品质量辨别与分析能力，其售后维权意识也不可相提并论。因此，对高途而言，为了实现提高市场份额，拓宽用户群体的目标，课程质量优化和产品售后保障便显得愈发关键。
除售后问题外，2025年高途集团“员工加班猝死”事件又将企业推向风口浪尖。据悉，2025年3月，高途集团郑州当地一位26岁的课程顾问在出租房中去世。死者亲属在社交平台表示高途公司长期向员工施压，要求延长工作时长。多名高途离职员工也向媒体透露公司内部加班现象是常态。
爱企查平台数据显示，高途集团旗下多个子公司均存在多起劳动争议和人事争议诉讼，在司法案件中占比最高的近65%。可见企业在员工权益保障上存在不少漏洞。实际上，在高途集团上市之初，CEO陈向东在“跟谁学”年会中有关工作态度的发言便引发过网络热议。年会上陈向东号召全体员工“拼命工作”，并列举了30条相关言论，例如“拼命工作是全力过好每一天的最佳方法”、“拼命工作是能最大激发潜能的最佳方法”、“拼命工作是科学健康养生的最佳方法”。此番言论在当时被解读为鼓励员工加班的企业文化缩写。随着高途集团业务扩张步伐增快，加班现象或将越来越严峻。
来源：爱企查官网
违规经营频遭处罚 新增长点量变难以引起质变
在治理维度，近一年高途集团的内部合规管理也四处爆雷。2025年10月，高途旗下子公司北京高途云集教育科技有限公司因在注册地址之外区域违规组织线下教育培训课程，被北京市海淀区执法部门当场叫停，并责令其立刻停止相关业务、退还学费、拆除教学设施，并妥善处理后续事宜。高途集团境内主体公司高途教育科技集团有限公司也被法院判为被执行人。
来源：海淀教育官网
无独有偶，11月另一子公司天津市河西区高途云智科技有限公司因无证办学，并违规开设培训被天津市河西区教育局处罚。5月，北京高途云帆科技有限公司因对外销售非法出版物被处以没收出版物与罚款处罚。此外，4月高途旗下其他子公司还曾因虚假申报、逃避税款等违法行为被处罚。2024年高途济南当地子公司也曾因无证办学被当地教体局处罚。
子公司频频违规被罚，正是集团快速扩张的负面效应。因“双减”政策影响，高途主营的青少年业务受到冲击。企业急于进行业务拓展，全国线下教学点从不足百家激增至近150家。扩张速度持续领跑，管理能力却难以跟上，最终导致内部合规管理漏洞百出。
2022年以来，高途集团积极推动转型探索，以寻求新的增长点。除了将业务重心转移到大学生群体，近两年企业在直播、体育、电竞、AI等领域纷纷开展布局。
2022年9月高途开始进行直播带货，11月成立北京高途佳品科技有限公司，12月入驻抖音直播平台，每日直播时长超10小时。不论是陈设布局和橱窗设计，还是主播风格和带货产品，高途佳品直播间都与东方甄选惊人地相似。明星主播浩天同样诗词歌赋加身，出口成章娓娓道来。2023年因东方甄选“小作文”风波影响，高途佳品意外获得巨大流量，期间单场GMV可达500万~750万，公司股价四天飙升73%。
但热度平息后“第二个董宇辉”还是失败了。高途集团的复刻路线延续了东方甄选的风格，却没能重现同样的辉煌。2023年度高途集团净亏损为730万元，其中高途佳品项目上录得应占亏损916.5万元。直播板块成为了企业财务承压状态下的额外负担。
2024年9月，高途佳品停播。11月正式复播，并调整定位重新回归教育赛道。不过高途佳品复播后粉丝流失明显，日均GMV也表现平平。CEO陈向东坦言：“高途佳品没有达到预期。”
直播领域的受挫没有削弱高途业务探索的热情。跟随体育赛事的社会热潮，2024年以来高途集团与中国国家跳水队、中国国家游泳队、中国国家花样游泳队签约合作，并推出《冠军在高途》运动员学习节目。2025年初，高途集团与上海复星体育集团正式签署战略合作协议，推动青少年海外俱乐部研学、品牌赛事打造、运动员职业规划等活动落地。为了进一步抢占年轻受众市场，2025年9月，高途集团与狼队电子竞技俱乐部正式达成合作，成为其官方学习合作伙伴，并打造TAS电竞天赋测评系统。集团意在通过教育与其他领域的跨界合作与融合发展，催生新的发展机遇。
此外，高途集团将AI作为新阶段的关键引擎，提出“All with AI”战略，旨在通过AI赋能全面提升产品效能，开创新教育模式。目前高途集团已经上线预见塔塔、高途AI英语、高途考研智能择校等多款AI产品。
可惜的是AI战略并未得到积极反馈。数据显示，Quest Mobile 2025年三季度AI应用价值榜未见高途AI 应用的身影。这一结果并不意外。财报数据显示，2025年高途第三季度营业费用为12.215亿元，其中销售费用为8.734亿元，研发费用仅为1.629亿元。虽然销售、研发和行政管理支出均同比减少，但销售与研发的费用占比差距表明企业并未将技术升级作为投入重点，也就不难解释旗下AI产品市场反应不佳的现状。
此外，目前高途成人教育业务的盈利情况尚不足以支撑其高昂的支出。2025年前两个季度大学生和成人教育服务营收占比仅为20%左右。
高途集团广泛涉猎新兴领域的积极性在一定程度上拓展了业务版图，但扩张战略后劲不足，量的提升并未使亏损状态得到质的改善。自2019年上市以来，高途集团仅2019和2022这两年实现盈利。激进的扩张步伐导致成本逐年增加，庞大的业务体系下管理难度和市场竞争也考验着企业的应对能力。上市以来，因多年亏损巨大高途集团从未向股东进行过分红。
对此，高途集团管理层仍保持乐观态度，CEO陈向东持股比例不断提高，企业也积极推动回购计划。管理层对集团的发展前景信心十足。但从连年下跌的股价和一路亏损的业绩来看，高途集团的转型期阵痛期仍道阻且长。
参考文献：
1. 《高途跨界电竞背后：“烧钱”难换业绩增长，Q2重现亏损，加码AI成效待考》https://xueqiu.com/5187193467/353947062
2. 《高途前三季度净亏损2.39亿元，年内多家子公司被罚，境内主体公司因3000元被法院执行》https://xueqiu.com/6620276709/363486875
3. 《高途公益基金会2025年度公益行动全景：以教育为桥，点亮希望之光》https://www.sohu.com/a/973525660_100181832
4. 《高途，AI时代的差等生》https://www.10100.com/article/40132877
5. 《高途“营销赌局”：吴彦祖卖课与员工猝死风波背后，年亏损超10亿元》https://finance.sina.cn/2025-03-15/detail-inepthkr8727271.d.html
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