网易家居特别策划：中报“窥”转型
网易家居原创报道：上市企业2015半年报的披露已基本落下帷幕，几家欢喜几家愁。从营收及净利润来看，多数家居企业表现平平。
在网易家居选取为样本的20多家上市家居企业中，2015上半年营收在30亿以上的有金螳螂、红星美凯龙、大亚科技。其中，金螳螂以88.59亿元的营收拔得头筹。
东易日盛、大自然家居、富安娜等11家企业的营收均在10亿以下，宜华木业、皇朝家私、华帝股份、多喜爱、梦洁家纺和斯米克上半年的营业收入与2014年同期相比，则出现下滑。
净利润亏损的家居企业有4家，分别是斯米克、东易日盛、皇朝家私、大自然家居。其中，大自然净亏约1.36亿元，成为上半年亏钱最多的上市家居企业。
——谁亏最多？
——大自然家居。
近几年来，大自然的业绩表现都不乐观，2015年中期交出的成绩单，也不尽理想。
8月27日晚，大自然家居发布2015年半年度报告，其显示，上半年大自然录得收入9.07亿元，比去年同期增长16.9%，净亏损约1.36亿元，同比下降-789.1%。
为何又亏了这么多？大自然称，重大亏损主要归因于集团生物资产公允价值大幅减少，而分销成本（包括员工成本、租金开支以及广告及宣传开支）不断增加，此外，银行贷款及外汇亏损增加也导致融资成本有所增加。
生物资产公允价值变动净额，主要是大自然家居森林资产所录得的公允价值变动。2014年上半年，其变动净额为-597.9万元，但是，截至2015年6月底，这个数值扩大到-9888.8万元。从中报可以看出，大自然在秘鲁洛雷托省共拥有137816公顷森林资产的相关土地使用权及林业特许权，而公允价值减少主要由于近期拟定对秘鲁特许权森林的采伐水平下降。
虽说亏损不小，但是，不怕亏，亏不怕，豪气的大自然家居也是蛮拼的。
上半年，为了推广及发展一体化产品，大自然已与梁志天等多名家居室内设计师合作，推出整体家装解决方案，广州和杭州也分别开设“O2O家居产品体验店”，布局O2O平台……
大自然花重金宣传，设计、营销等新动作不断，难怪员工成本、广告及宣传开支不断增加。从中报就可以看出，上半年大自然的分销成本约1.6亿元，较2014同期的1.29亿元增加24.0%，主要由于员工成本、租金开支，以及广告、推广开支增加。
——谁赚最多？谁最能赚？
——都是红星美凯龙。
今年6月成功IPO的红星美凯龙，上市之后的第一份中期业绩在家居企业中可谓抢尽了风头。红星美凯龙上半年营收、净利润及两者的增长率，均排在前列。报告期内，红星美凯龙录得收入42.81亿元，同比增长17.4%，公司拥有人应占核心纯利为11.94亿元，同比增长31.1%。
其实，从年初开始，家居卖场就涌现多场抗租潮，“生意难做”的声音不绝于耳，红星美凯龙也曾被曝出有卖场经营不善被迫关停。
上半年，红星美凯龙确实关闭了2家商场，一家自营商场，一家委管商场。但是，这似乎不影响它赚钱的节奏。红星美凯龙在中报指出，上半年收入的增长，主要来源于自有/租赁商场及委管商场所得收入增加。
从数据来看，截至6月30日，红星美凯龙共经营163家商场，覆盖全国120个城市。其中，自营商场的布局集中在一线城市及二线城市等核心区域，截至6月底，共经营着51家自营商场。此外，红星美凯龙的扩张还在持续，截止6月底，已签订合约筹备中的委管商场项目409个，其中已获得地块的项目为215个。
与家居制造企业相比，红星美凯龙的赚钱能力也是杠杠的，上半年，红星美凯龙的毛利率高达74.2%，净利率也高达27.9%，比其他上市家居企业高出一截。当家居业资金断裂、资不抵债、老板跑路的新闻频频出现，红星美凯龙这位“包租公”正在美美地数钱呢，市场惨淡似乎跟它没有什么关系。
——谁增长最快？
——索菲亚。
综合营收及净利润增长率来看，业绩增长最快的上市家居企业则非索菲亚莫属了。1-6月，索菲亚营业收入11.58亿元，比上期增长36.8%；归属于上市公司股东的净利润1.35亿元，比上期增长40.77%。
对于高增长，索菲亚称，受益于细分行业定制衣柜行业整体保持增长的形势，以及各项经营计划的逐步落实，公司整体增长态势良好。
而且，索菲亚还使出降价促销这一大招。从今年年初开始，索菲亚在行业内率先降价，推出“799元/平方米”和“899/平方米”连门带柜的定制衣柜促销套餐。经过半年的推广，这个促销套餐给索菲亚带来不少收入。有研究报告指出，索菲亚799活动订单已占公司销售额3成左右。
从中报同时看出，上半年索菲亚的衣柜和其他定制柜的销售占比为6:4。自2013年索菲亚战略向“定制家”转变后，就开始布局整体家居，随着消费者对全屋定制需求的加强，其他定制柜的比例也在保持上升。
2014年，索菲亚开始进军国内橱柜市场，与SALM S.A.S合资设立“司米厨柜有限公司”。截止2015年6月30日，司米橱柜拥有150家专卖店，其中包括在设计中的店铺。
虽然从半年报上看，上半年司米橱柜业务刚刚运行，实现收入2255万元，净利润-1818 万元，拖累整体业绩表现。但是，随着品类的完善，索菲亚产品已布局全屋，客单价进一步提升，对公司业绩提升起到明显的拉动作用，原有经销商专卖店订单持续增长。
80后、90后逐渐成为消费主力，而定制家居正好符合他们的要求。随着个性化、差异化需求日益提升，定制家居行业还处在继续增长的态势。
上市家居企业2015上半年的表现，呈现两极分化的趋势，但是，总体来看，家居企业晒出的这份“期中考试”成绩单，并不十分抢眼。
受经济大周期下行及房地产行业相对疲软影响，近年来家居行业的形势不佳，竞争也随之加剧。在不乐观的大环境下，多数家居企业正在加速谋求转型。
那么，家居企业将往哪儿走？其转型部署，从上半年的业绩表现及重要布局中，可以略窥一二。
网易家居推出“中报‘窥’转型”系列报道，记者选取家具、地板及定制3个行业，从近10家上市企业的半年报中，窥探家居企业的转型之路。近期，系列报道稿件将陆续推出，敬请关注。
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