21数据新闻实验室隆重推出专题《预见2019丨十张首席经济学家思维导图值得收藏！》，对10位首席经济学家的11万字预测报告进行了分解、提炼、归类研究，最终凝结精髓1000字并图形化，呈现最简单明了的结论和建议，为你拨开云雾。
2019年经济、楼市、股市、汇率怎么走？有哪些投资机会？
10位首席经济学家有共识也有分歧。
譬如，大部分经济学家认为2019年中国经济短期有下行压力，总体走势或是先抑后扬。
宏观政策方面，宽财政是共识。但对于货币或者信用的松紧，则出现不同的声音。
关于楼市，多位经济学家认为，2019年楼市或松绑。也有经济学家认为，楼市政策不太会放松或者出现明显扭转，未来控制房价的压力将持续存在。
关于股市，多位经济学家表示，2019年美股有下行风险，A股将跑赢美股。A股的春天应该不远了。
10位经济学家的具体观点是怎样的？我们用一张长图告诉你！
看完长图还不过瘾？
接下来，21君带大家看看：
这10位经济学家各自有着怎样的精彩观点？他们的思维逻辑又是怎样的？
1、李迅雷：减持房产，股市有这四个结构性机会
展望2019，中泰证券首席经济学家李迅雷认为，依靠房地产强刺激拉动中国经济的时代已经终结，而地方隐性负债扩张牵制基建增速，宽信用效果有限，预计2019年我国GDP增速将降至6.0%，居民和企业部门存在被动去杠杆、局部出清的压力，经济面临的通缩风险上升。
当前是经济增速换挡阵痛期，但李迅雷认为中国的资本市场依然存在结构性的投资机会，主要是以下四大投资主线：
一是新经济高增长；
二是政府加杠杆；
三是周期行业集中度提升；
四是消费升级和高端消费。
?其具体思考逻辑如下图：
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2、高善文：去产能行业面临转向，房价调控应考虑扩大住房供应
展望2019，安信证券首席经济学家高善文认为，去产能行业的供求关系面临转折，未来可能会形成新的产能过剩。
在房地产方面，高善文认为，房地产去库存政策已经完全达到了预定目标。从城市化进程的情况看，伴随持续的人口流入及改善型房地产需求的趋势仍然稳健，这意味着未来控制房价的压力将持续存在，政策的重点需要逐步转向对房地产供应的干预和支持。
在去杠杆部分，高善文认为，我国结构性去杠杆政策取得了明显效果，地方融资平台债务减速，国有企业资产负债率明显下降，目前问题主要出现在与资管新规相关的信贷市场的压力上。尽管下半年以来相关政策不断调整，但是政策效果仍不明显。
此外，在高善文看来，全球经济回升出现反复，多数观察者认为2018年的全球减速是全球向着长期可维持的增长水平的回归，而不是新的衰退的开始。目前的减速似乎还没有结束，同时中美贸易战又为此增添了新的不确定性。
其具体思考逻辑如下图：
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3、刘煜辉：2019，含章可贞，厚德载物，或致“己亥水旺”之势
天风证券首席经济学家刘煜辉表示，目前经济处于L型那一“竖”阶段，想要在更短时间、更高的均衡位置找到那一“横”，唯有经济转向高质量增长，提升全要素。
对于2019年的股市，刘煜辉用四句话总结：衰退时钟象限思维、永远的头部原则、赚分母的钱、赚政策“牛鼻子”的钱。
其具体思考逻辑如下图：
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4、彭文生：美联储一季度可能会暂缓加息
展望2019，光大证券全球首席经济学家彭文生认为，目前A股市场已经有较高的中长期投资价值，但今年大牛市的可能性不大。他表示，股票牛市的宏观基础是“紧信用、松货币、宽财政”。
美股方面，彭文生认为，股指估值较高，可能还有较大幅度调整。此外，他指出，一季度美联储可能暂停加息，但不能轻言加息周期就此结束。暂缓加息可能对美元有短期影响，会有反复，但认为这一轮美元反弹已经结束，或言之尚早。
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5、沈明高：今年楼市股市汇市大概率发生这些事
广发证券首席经济学家沈明高预计，2019年中国将会财政政策优先，货币政策为辅，这是政策“行动低”的开始。另一方面，美国经济复苏将会告一段落，美元美股将会走弱。在这两大因素的共同影响下，2019年A股能跑赢美股，总体表现会有好转。而由于预计美元走弱，所以相对的人民币贬值压力会下降。
楼市方面，沈明高预计，限购、限售、限价方面的政策有望放松，但信贷不会出现大放水，所以明年楼价上涨空间依然有限。
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6、姜超：中国经济五大逆转在即
海通证券研究所副所长、首席经济学家姜超认为，2019年中国经济将发生五大逆转：
第一，内需潜力重于外需，有改善希望；
第二，货币政策从去杠杆到稳杠杆阶段；
第三，财政政策方面，减税让利重于刺激；
第四，在货币低增长以后，高通胀将被低通胀所取代；
第五，金融资产将取代实物资产，成为资产配置的首选。
在姜超看来，2019年上半年经济或仍在寻底。随着通胀的回落，我们将步入低利率时代，债市牛市有望延续，而股市将进入真正的回报时代。如果政府大幅减税，A股有望迎来一波牛市。房价有回落风险，对于房地产请谨慎投资。
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7、任泽平：最好的投资机会在中国
展望2019，恒大集团首席经济学家兼恒大经济研究院院长任泽平认为，当前经济处于“增速换挡”的“L型”触底期，2019年中期将实现二次探底，下半年有望企稳。建议金融监管政策从“一刀切”到结构性宽信用，支持实体经济发债、地方基建、刚需和改善型购房需求、激活股票市场等。在1月初降准后，2019年还应不少于3次降准。
最好的投资机会就在中国。为什么?中国有14亿人，更重要的是，中国以每年6-7%的速度还在增长，所以最好的投资机会一定在中国，最好的东西就在这。你在中国找不到你的机会，你在哪里找到机会?
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8、陆挺：二季度挑战最大，大城市房地产调控或放松
“2019年二季度经济增速将显著放缓，预计政府将出台减税、人民币贬值、放松大城市房地产调控等措施，推动经济增速在下半年出现回升。”野村证券首席经济学家陆挺指出，中国2019年经济比2018年可能调整更大，而二季度有可能是挑战最大的季度。二季度鉴于经济下行压力，政策刺激力度有可能加大，尤其在房地产和基建方面。之后经济有可能企稳，四季度或有小幅回升。
陆挺解释，经济增速下行的原因在于，信贷周期处于下行阶段，信用扩张乏力。根据中国的历史经验，往往信用扩张两三年之后，会进入一个信用扩张的平台期和下行期。
除了信贷周期下行压力外，另一压力在于房地产市场的压力。他表示，目前中国房地产面临比较大下行风险。2019年上半年销售增长率可能出现-10%增长。
陆挺还表示，中国经济下行的另一因素在耐用品方面。比如汽车，在经历过2016年的刺激后，2017年、2018年和2019年刺激影响消退都对汽车销售的增速产生负面影响。他预计汽车负增长将延续到2019年上半年。
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9、朱海斌：2019年或再减税降费2万亿！
展望2019，摩根大通中国首席经济学家朱海斌认为，中国的减税措施将成为一股重要力量，使经济摆脱以往周期中的基建狂潮，保持稳定增长。
他表示，2019年中国税收和费用减免总额或达到2万亿元，将使国内生产总值增加0.46个百分点，预计中国GDP增速是6.2%。同时，2019年全球经济增速会比2018年低。
朱海斌认为，2019年 A股市场应关注于国内为稳增长作出努力的板块，在稳定内需方面尤其像消费板块、医疗甚至房地产板块。“房地产政策我们预计在2019年会出现某种程度的放松，虽然不会出现大幅放松，但是可能会从目前上有一些调整，尤其对于龙头企业它可能会受益于行业的集聚度的提高”。
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10、邢自强：2019是财政刺激年，楼市不会大跌
展望2019，摩根士丹利中国首席经济学家邢自强认为，中国经济走向会先抑后扬，下半年经济明显好转。但整体而言，全年GDP增速将小幅放缓，因此，2019年将实施新版政策宽松，以财政刺激为主，通过扩大财政赤字、减税、稳基建等措施为GDP增速托底，以货币宽松为辅，通过多次降准促进企业融资，使经济良性发展。除此外，随着外部贸易环境趋缓，2019年中国会进一步扩大开放，由此将影响世界经济走向。
对于投资，邢自强的建议是：2019年A股将跑赢美股，A股会小幅上升，楼市则会继续放缓，买房应该更加谨慎，美元很难再保持强势，应该审慎买入。
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作者：21世纪经济报道新媒体中心
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