香港联交所网站显示，祥生控股（集团）有限公司（以下简称“祥生”）于2020年10月30日-11月11日招股，公司拟发行6亿股股份，公开发售占10%，国际配售占90%，另有15%超额配股权。每股4.80港元-6.20港元，每手1000股，预期将于11月18日上市。这意味着内地TOP30唯一没有上市的地产公司离资本市场又近了一步，并有望成为2020年最大IPO内房股。

值得关注的是，祥生系今年以来冲刺IPO众内房企中唯一一家一轮即通过港交所聆讯的企业。从港交所最新披露的招股书数据来看，截至2020年4月末，与同在港交所排队的内房股相比，祥生以40.3%的ROE位列前茅。同时，公司预收账款由2019年的779.02亿进一步增加至801.7亿元，未来将进一步增厚营收。

“1+1+X”成业绩、规模双增利器

作为国内快速成长的大型综合房地产开发商，祥生起步并深耕浙江，经过超20年的发展于浙江乃至长三角已建立领先的市场地位。根据中国房地产指数系统的资料，就合约销售而言，祥生于2019年在浙江省的住宅物业开发商中排名第三，约占浙江省物业合约销售总额的5.1%。

最新数据显示，截至2020年7月末，祥生拥有205个处于不同开发阶段的物业项目，其中，附属公司开发的项目181个；合营企业及联营公司开发的项目24个。截至今年7月，祥生总土储面积达2382.48万平方米，已逐步发展成为全国性的大中型房企。

从公司营收数据看，公司近年业绩稳定增长。营业收入由2017年的62.93亿元增加至2018年的142.15亿元，并进一步增加至2019年的355.2亿元，复合年增长率为137.6%。截至2020年4月30日，营业收入为85.52亿元，同比增长123%。

祥生在招股书中坦言，公司自2016年起实行的“1+1+X”扩张策略，为公司财务表现的持续提升做出贡献，这源自执行该策略所收购及开发的物业项目数量日益增加。

详解祥生的“1+1+X”扩张策略，第一个“1”代表浙江，始终聚焦于浙江市场领先地位的保持，为全国布局打下坚实的基础；第二个“1”代表泛长三角，在实现浙江地级市全覆盖的同时，祥生地产紧跟长三角一体化战略，深入渗透泛长三角区域，进一步增加在泛长三角的市场份额；而“X”则代表全国其他具备高经济增长潜力的城市。

招股书数据显示，公司已确认建筑面积由2017年的83.83万平方米增加至2019年的348.84万平方米，复合年增长率为104%。截至2020年4月30日，该数据为89.82万平方米，同比增长107.82%。经过多年落地实践，祥生“1+1+X”扩张策略正逐步显效。

前4月ROE40.3%位列行业前茅

值得注意的是，与高成长力相对应，祥生在发展过程中也展现出了良好的成长质量。2019年，公司实现ROE（净资产收益率）50.1%，同比增长33.5个百分点；2020年4月，公司ROE实现40.3%，水平远高于行业及同规模房企。中指研究院资料显示，2019年到2020年，祥生位列中国房地产百强企业成长性前十强，实现规模与盈利同步增长。

在业绩增长的同时，公司经营状况也继续改善，截止四月，公司预收账款达801.7亿，在手现金及银行存款达80.36亿，未来有望进一步增厚收益及资产规模。

需要指出的，在祥生此次聆讯之前，仅有港龙、金辉两家内房企业通过聆讯。而作为目前内地三十强房企中最后一家冲刺IPO的房企，祥生也是今年以来唯一一轮通过聆讯的内房企，足以说明其成长性及发展价值得到监管层级市场的认可。

在发展的新阶段，祥生在招股书中坦言，未来对运营效率的重视将有助于公司及时响应市场趋势的变化，把握新机遇，公司将继续高度重视项目规划及定位，提高开发效率，确保产品质量，以实现更高质量的发展。