1月29日晚间，嘉凯城（000918.SZ）披露2020年业绩预告，归属于上市公司股东的净利润亏损12.5亿元，2019年同期盈利1.14亿元。

嘉凯城2020年的营业收入为9.75亿元，2019年同期为16.51亿元；扣除非经常性损益后的净利润为12.8亿元，较2019年同期亏损8亿元进一步扩大。

对于业绩变动的原因，嘉凯城在公告中称，报告期内，公司房地产业务持续收缩，院线业务受新冠肺炎疫情影响较大，导致公司利润同比下降。

就在1月25日，嘉凯城刚宣布，选举时守明为新一届董事长。时守明，现年46岁，历任恒大地产集团副总裁兼内蒙古公司、海南公司、北京公司董事长，恒大地产集团总裁兼四川公司董事长等职务。而时守明的上一个职务是恒大汽车(00708.HK)董事长，1月8日，其因工作调动原因辞任。

嘉凯城是曾经恒大地产回A传闻的重组对象，尽管最终官宣的对象是深深房A（000029.SZ），但也以终止重组收尾。

而嘉凯城则走上了转型之路。这条道路对嘉凯城而言是阵痛的，由于同业竞争的原因，嘉凯城需要去地产化来配合恒大地产方面解决同业竞争的问题。在很长一段时间里，嘉凯城出售股权，打包出售旗下地产类的资产包已经成为常态。

但直到今日，嘉凯城还未解决和恒大地产之间的同业竞争问题。2019年7月，嘉凯城宣布，延期两年解决与恒大地产的同业竞争。嘉凯城当时表示，未完成承诺的原因是房地产调控导致解等因素导致自身的地产销售无法及时出清，以及第二主业院线业务还处于培育阶段等。以此来看，留给嘉凯城解决同业竞争问题仅剩不到8个月了。

目前，嘉凯城主营业务为房地产开发与销售，第二主业为院线业务。

嘉凯城2020年前三季度的报告显示，公司营收3.1亿元，归母净利润亏损10.02亿元，分别同比下降35.54%和127.7%。嘉凯城表示，受新冠肺炎疫情影响，公司影视放映收入大幅下降，房地产销售收入也同比下降，同时保障公司正常经营的各项支出继续发生，导致公司利润同比下降。负债约为153亿元，较2019年微减约3亿元，而流动负债占比升至83.46%，资产负债率也由78.46%升至85.05%。

值得一提的是，恒大系旗下还有一家公司恒腾网络（00136.HK），其主业为院线业务。曾有投资者提问嘉凯城与恒腾网络的同业竞争问题，对此嘉凯城表示，目前公司的院线业务与大股东不存在同业竞争问题。

截至收盘，嘉凯城报4.88元/股，涨幅1.67%.

作者：李晓青