恍然初醒！马克龙能否领悟中国的金融战略认知？解决经济问题|中国|国际金融论坛|埃马纽埃尔·马克龙|欧盟|法国政治人物|经济学家|美国|银行家

文︱关品方

中法两国高层快将会晤。经过多年来的政治历练，马克龙似乎现在已开始明白到一个重要信息：中国的和平崛起不是要统治世界，而是揭橥人类命运共同体，国际间要互相尊重，合作共赢，和平共处。除了军事抗争和地缘政治之外，最重要的还是要解决经济问题，尤其是有关美元霸权的国际金融体系问题。欧盟光是投诉中国产能过剩，并不能够掩盖其虚伪性。

德国法国都有不少产品长期以来“产能过剩”，需要出口到世界各地。例如德国的自动车和法国的葡萄酒。如果真正尊重自由市场和全球化国际贸易模式，怎可以用一句“产能过剩”来指责某国产品价廉物美的优越性？这说法只会忽悠那些长期以来被美西方话语权所蒙骗的人，误以为美西方有唯一例外的独特性，误以为凡是美西方说的都对。其实漏洞百出，不值一驳。

中美双方已经纠缠多年的竞争，在贸易战、科技战、人才战、外交战、军备战和舆论战等方面，就好像下围棋一样，设下了不少生死劫，双方不断造活，目前胜负难分。中国一再呼吁合作共赢，和棋两胜之后可从头再来，另开新局，何必一定要一盘棋下到残局，斗个你死我活，我胜你负，直到分出输赢为止？

但是，美国出于其制度本质，对此不以为然。虽然久攻不下，仍然继续以各种方式不停地迂回进攻。如今在上述6个战场之外，美国开辟新战场，以为在金融方面可以捍卫美元本位的单边货币运行体系，要打败冒起中的人民币，遏止包括人民币在内酝酿中的多边货币运行体系。美国要维持其美元体系的霸权不变，以既成制度继续不停收割全球的利益（针对的主要是各国的外汇储备）。凡是懂得货币学、金融学和银行学内置的理论逻辑和各相关因素的函数关系的，对市场参与者（主要是中央银行之问的博弈）的行为决定和任务目标都清楚知道，估计马克龙（和冯特莱恩）都不会例外，同意欧元受制于美元而心有不甘。

关键是中国现时的资本账目仍未开放，对资本出入设下审批后才放行的关卡（往来账目倒是早就开放了的），国际金融机构要做空（抛空）中国的证券市场和外汇市场根本无法可施，因为手中持有的人民币可供进出的数额太少，无法以传统方法沽出压价，推低人民币汇率和人民币股市债市后，以低价购入建仓，徐图后计。同样道理，国际金融体系也不敢利用ETF（交易所买卖基金）来做空人民币。现时的情况是日元加息但效果极微，美联储又不敢继续快速加息（遑论减息）。

市场看到耶伦访华后欧洲央行随即减息，客观上扩大了欧元和美元之间的利息差，效果等同美元加息。但人民币汇率岿然不动，下跌甚微。受损害的是欧元，被收割的是日元。上月日元碰触到150时，市场误会已见底认为相当便宜而大手购入日元的投机者，如今后悔已迟。外汇和证券市场的大鳄因为对狙击人民币资产无计可施，以日本作为鱼腩先行收割一番，估计日元会继续寻底，有机会见到180也未可料。

美国是农产品输出大国，有所谓ABCD四大粮商（ADM，邦吉，嘉吉，LD），过去两年多制裁俄国农产品出口以来，为自己扩大了市场份额，但中俄之间达成农产品长期贸易协议；如今美国农产品价钱高出市价，中国按照合同规定可以取消向ABCD的预购、转而向俄国购买农产品。中国经过多年来的苦心孤诣，“广积粮”作为战略储备盈余已有相当成绩，中短期间中国农产品库存和市场价格不会太受影响。

笔者估计，现在看来所谓货与币的战争将会长期进行，中国不会也不能急于把美元打垮，遑论一棍子打死；尽管长期趋势是美元地位逐步弱化，有利于日元、欧元和人民币也平分秋色。美元的优越地位将会慢慢减退，但急也急不来，快也快不到哪里去。笔者认为，为了国际金融市场的稳定发展，目前美元本位制和浮动汇率制还是不要有太大变动为好。

中美两国现在是棋逢敌手。美国压制人民币的手段，首先是要把人民币汇率推到谷底后才贱价购入，等待中国经济强劲反弹之后人民币回升才借机卖出回收美元。在平均每天成交高达3万亿美元的自由浮动外汇市场，因为平均每天的外汇交易有60%-70%是基于美元，把欧元、日元和其他相对次要的货币推上抛落，在金融市场赚取暴利上下其手，是华尔街的一贯手法。

从这个角度看，中国现时的最佳策略是静观其变，充分利用现时来之不易的间隙在国际金融市场有秩序地推出由中国人民银行（央行）背书的数字人民币（CBDC，主要以黄金及美债等外汇储备来担保人民币的内在价值）。全球南方国家现时对人民币有刚性需求（因为中国有大量多种商品和服务，价廉物美），人民币的前景一定比较美元优胜。美国现时还不肯承认这个不可避免的趋势，欠缺诚意，无法自我反省，假装看不见听不到；如果继续一贯以来的错误做法，美国高层不论来到北京会谈多少次，将会各说各话，徒劳无功；中国苦口婆心，只是对牛弹琴。

就笔者所知，俄国现时和伊朗正商议推出一种类似CBDC的数字货币，金砖集团亦有其他成员国准备推出扫码付款系统，应用区块链区间码技术，往来款项全记录，不可更改，不能逃税，无法洗钱。总而言之，数字人民币制度推出及全球移动支付系统建成后，自然可以脱离SWIFT美元支付系统，人民币资本账目自可放开大额自由兑换。笔者相信中国这方面最终一定会成功，但还需要一段时间。中华民族有足够的耐心、信心和恒心。笔者大胆估计在10至25年间，久久为功，终底于成。是否这样？期待经济学家和学者专家们多提意见，引起讨论。