债市要闻

【5月LPR继续“按兵不动”】

5月20日，5月贷款市场报价利率（LPR）出炉。中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，1年期LPR为3.45%，5年期以上LPR为3.95%，均保持不变。

解读：民生银行首席经济学家温彬认为，5月LPR报价持平前期，主要源于：一是5月MLF利率维持不变，LPR报价的定价基础未发生变化。二是贷款利率延续下行，银行净息差持续承压，LPR报价短期无下调空间。三是个人住房贷款领域集中出台多项降成本举措，LPR再度调降的紧迫性和必要性下降。四是当前部分信贷利率已经较低，LPR报价维持不变，也旨在防空转、提效率。

【住建部：关于做好住房公积金个人住房贷款利率下调相关工作的通知】

5月20日，住房城乡建设部办公厅发布关于做好住房公积金个人住房贷款利率下调相关工作的通知。自2024年5月18日起，下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，5年以下（含5年）和5年以上首套个人住房公积金贷款利率分别调整为2.35%和2.85%，5年以下（含5年）和5年以上第二套个人住房公积金贷款利率分别调整为不低于2.775%和3.325%。

对贷款期限在1年及1年以内的，应实行合同利率，不分段计息；对贷款期限在1年以上的，应于下年1月1日开始，按相应利率档次执行新的利率规定，国家另有规定的除外。

【重庆取消“现房满两年交易”政策 完成网签取得不动产权证后即可上市再交易】

据重庆住建，重庆市促进房地产市场平稳健康发展领导小组办公室发布《关于支持刚性和改善性购房需求的通知》，《通知》主要包括实施购房补贴、加大公积金支持力度、优化现房再交易管理政策等6条措施。其中，实行现房销售的新建商品住房，在完成网签合同备案并取得不动产权证后即可上市交易。即由“取得房屋买卖合同备案证明满2年，且取得不动产权证后才能上市交易”调整为“在完成新建商品住房网签合同备案并取得不动产权证后即可上市再交易”。

【广西：狠抓项目谋划储备建设，力争更多项目获得超长期特别国债等国家政策支持】

据广西自治区人民政府，近日，自治区主席蓝天立主持召开自治区十四届人民政府第55次常务会议，要牢牢把握党中央、国务院支持“两重”建设（国家重大战略实施和重点领域安全能力建设）的重大历史机遇，立足“广西所能”和“国家所需”谋深做实重大项目，加强政策协同、形成工作合力，抢抓时间窗口做好超长期特别国债项目申报，切实提升项目成熟度，同时积极引导社会资本参与，充分激发民间投资活力。

【交易商协会：4月份共发行1188只债务融资工具】

5月20日，交易商协会公布了2024年4月债务融资工具发行统计数据。统计数据显示，4月份共发行1188只债务融资工具，金额为10701亿元；其中，超短期融资券发行4097亿元，短期融资券发行441亿元，中期票据发行5071亿元，定向债务融资工具700亿元，资产支持票据发行382亿元。

【超长期特别国债对个人开放：招行发行5亿浙商银行两千万已售罄】

首批30年期超长期特别国债“抢手”。5月20日，招商银行、浙商银行对个人投资者开放首批30年期超长期特别国债购买渠道，其中，招商银行限量发行5亿元，发售后两小时内售出超3亿元；浙商银行限量发行2000万元，未到购买截止时间已售罄。另外，工商银行仅对金融机构开放，光大银行仅面向国家企事业单位或金融相关的机构客户，仍有银行暂未开售。

【沪市债券ETF规模年内增幅近六成 净流入72亿】

今年以来，债市整体表现走强，债券ETF规模持续增长。截至5月20日，沪市债券ETF规模852亿元，较年初增幅超57%、较2023年初增长超175%，年内资金净流入超310亿元。沪市目前共有债券ETF产品15只，其中，政金债ETF今年以来净流入79亿元、短融ETF净流入72亿元。近期，短融ETF规模突破300亿元，成为境内最大的债券ETF单品。债券ETF给投资者带来了稳健的投资回报。今年以来沪市债券ETF平均年化收益率达7.48%，其中30年国债ETF年化收益高达17.84%。从二级市场流动性来看，沪市债券ETF整体的活跃度也进一步抬升，今年以来日均成交额达187.1亿元，较2023年增长23%，短融ETF年内日均成交额达70亿元。近期多家基金管理人先后上报了债券ETF，体现出对于债券ETF产品布局的长期看好。

【科创债落地两周年 500只产品累计发行规模超4100亿元】

2024年5月20日，科技创新公司债（以下简称“科创债”）正式推出两周年。据Wind资讯数据统计，截至2024年5月20日，交易所债市累计发行科创债（以债券名称中含科创债标识为筛选标准）500只，发行规模合计超4100亿元，共涉及发行企业194家。从发行方式来看，公募债占绝大多数且发行期限有所拉长；从发行主体性质来看，在国有企业仍为“主力军”的同时，民营企业发行积极性提升。

解读：业内人士表示，科创债在产品设计和募集资金使用上均贴合科技创新领域投融资特征，对科创企业更加包容，募集资金投向科创领域的方式更加灵活，有助于增强企业自主创新内在动力。与此同时，发行科创债可以提高发行人作为科创企业在资本市场的辨识度，彰显其科技属性和创新价值。

【年内商业银行二永债发行规模已超5000亿元】

5月20日，国家金融监督管理总局广东监管局批复同意广州农商银行、广东南海农商银行两家农商行的资本工具发行额度的申请。这两家农商行获批资本工具计划发行额度分别不超过120亿元、30亿元。资讯数据显示，截至5月20日，今年以来，商业银行共计发行31只二级资本债及永续债，发行规模已超过5000亿元，为去年同期的两倍以上。

【年内17只中资美元债出现违约，涉及7家知名房企】

今年中资美元债市场上已经出现多起违约事件，据企业预警通统计，2024以来，共计涉及中资美元债违约只数17只，违约主体涉及雅居乐、朗诗绿色管理、金辉控股(集团)、华南城控股、宝龙地产、碧桂园、远洋集团7家知名房地产企业。其中，朗诗绿色管理、金辉控股(集团)、华南城控股3家公司均为首次违约。

【巴克莱：美联储资产负债表或将稳定在约6.8万亿美元】

据巴克莱银行的美国利率策略师Joseph Abate表示，美联储可能会在年终前停止缩减其在金融市场的影响力，将资产负债表规模稳定在约6.8万亿美元。“我们预计美联储将在12月结束量化紧缩(QT)。”Abate在周一给客户的报告中写道。量化紧缩是指通过让到期债券退出市场而不再投资的方式来减少中央银行的资产负债表。

公开市场：

央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，5月20日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%。当日40亿元逆回购到期，因此单日净回笼20亿元。

信用债事件

■中泰化学：公司及相关责任人收到新疆监管局《行政处罚决定书》

■新城控股再度成功发行13.6亿元中票，中债增全额担保

■国都证券收到行政监管措施决定书

■中国银行400亿元2024年总损失吸收能力非资本债券（第一期）已发行完毕；

■世茂股份：“H19世茂3”等债券自5月20日开市起复牌，继续按照特定债券进行转让

■绿城房地产：“22绿城地产MTN004”拟于5月27日付息及回售部分兑付

■越秀地产：收购琶洲南二期项目20%的股权

■万达商管所持11亿股权再被冻结

■山东宏桥：完成发行10亿元“24鲁宏桥CP003”，获超16倍认购

■22步步高MTN001：发行人拟采用其他方式偿付该债券，召开持有人会议审议相关议案

■北交所终止首只企业债券项目 发行主体为伟驰控

■海南旅投子公司发生未能清偿到期债务情况

■22中海租赁MTN001：未回售部分票面利率下调206个基点至1.90%

市场动态：

【货币市场|货币市场利率多数上行】

周一，货币市场利率多数上行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期上行1.34BP报1.724%，7天期上行0.07BP报1.8085%，14天期上行6.86BP报1.8726%，1月期下行1.02BP报1.8723%。

隔夜品种持平报1.719%；7天期下行0.5BP报1.803%；14天期上行2.3BP报1.871%；1个月期下行0.2BP报1.905%，创2023年8月以来新低。

银行间回购定盘利率全线上涨。FR001涨1.0个基点报1.77%；FR007涨1.0个基点报1.81%；FR014涨7.0个基点报1.9%。

银银间回购定盘利率多数上涨。FDR001涨1.0个基点报1.73%；FDR007持平报1.8%；FDR014涨7.0个基点报1.87%。

【利率债|LPR继续原地不动，10年国债小幅上行0.2bp】

周一，LPR保持不变符合市场预期，银行间回购利率多数上行，债市振幅有限。国债期货集体收涨，30年期主力合约涨近0.4%，10年期主力合约涨超0.2%。

银行间主要利率债收益率多数上行。截止北京时间16:30，10年期国债活跃券240004收益率上行0.2bp报2.308%，5年期国债活跃券230022收益率上行1bp报2.105%，10年期国开活跃券240205收益率上行0.3bp报2.408%。

交易员表示，LPR符合市场预期对债券利率未产生影响，10年国债全天小幅震动，交易活跃度不高，上周五的地产政策已基本消化。

【信用债|全国银行间债券市场结算总量为65,113.41亿元，较上日上涨4.01%】

5月20日(周一)，全国银行间债券市场结算总量为65,113.41亿元，较上日上涨4.01%，交易结算总笔数为47,509笔。其中，质押式回购50,944.25亿元，买断式回购299.31亿元，现券交易11,736.06亿元，债券借贷2,133.78亿元。

据Choice 数据统计显示，当日交易所市场非金信用债跌幅排行前五的分别是：20万科02、20黔开债、22深资03、24深铁09、23诚通12。

据Choice 数据统计显示，当日交易所市场非金信用债涨幅排行前五的分别是：21万科02、21渝垫01、21万科06、22万科06、23镜湖债。

大宗交易数据：5月20日，共有249只债券发生大宗交易，总成交额为125.15亿元。其中，20国信Y2、23深投05、21广发04成交额最高，分别成交4.23亿元、3.66亿元、3.29亿元。

【欧债市场|欧债收益率集体收涨，英国10年期国债收益率涨4.1个基点报4.167%】

欧债收益率集体收涨，英国10年期国债收益率涨4.1个基点报4.167%，法国10年期国债收益率涨0.4个基点报2.993%，德国10年期国债收益率涨1.3个基点报2.527%，意大利10年期国债收益率涨0.3个基点报3.807%，西班牙10年期国债收益率涨1.3个基点报3.280%。

【美债市场|美债收益率普遍收涨，10年期美债收益率涨2.2个基点报4.45%】

美债收益率普遍收涨，2年期美债收益率涨1.9个基点报4.858%，3年期美债收益率涨2.2个基点报4.639%，5年期美债收益率涨2个基点报4.472%，10年期美债收益率涨2.2个基点报4.45%，30年期美债收益率涨2.1个基点报4.586%。